Общая характеристика и виды акций.

В Федеральном Законе «О рынке ценных бумаг» от22.04.1996 г №39-Ф дается следующее определение акции:

Акция – это ценная бумага ,закрепляющая права её владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.                                                   

Владелец акции приобретает три вида прав: право на участие в получении прибыли (дивиденда); право на участие в управлении (акция даёт право голоса); право на долю имущества при ликвидации (на ликвидационную стоимость).

Держателей (акционеров) можно разделить на три группы:

1. Физические (частные, индивидуальные);

2.  Коллективные (институциональные);

3. Корпоративные.

В России основная масса инвесторов – это физические лица, получившие акции при приватизации государственных предприятий. В мировой практике предпочтение отдаётся коллективному инвестору.

Согласно существующим нормативным документам акции должны содержать следующие реквизиты:

· Фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;

· Наименование ценной бумаги – «акция»;

· Её порядковый номер;

· Дату выпуска;

· Вид акции (простая или привилегированная);

· Номинальную стоимость;

· Имя держателя акции (если именная ) ;

· Размер уставного фонда на день выпуска;

· Количество выпускаемых акций;

· Срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций);

· Подпись председателя правления акционерного общества;

· Печать компании – эмитента.                                                                                          

Акции обладают следующими свойствами:

· Акция – это титул собственности, т.е. держатель, является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами.

· Она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество.

· Для акции характерна от неделимость, т.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками , все они выступают как одно лицо.

· Акции могут расщепляться и консолидироваться.

Виды акций:

    В зависимости от порядка владения различают следующие виды акций:

· Именные;

· предъявителя.

    В зависимости от стадии выпуска акций в обращение и их оплаты различают следующие виды акций:

· объявленные – это предельное число акций соответствующего вида, которые могут быть выпущены акционерным обществом дополнительно к уже размещённым акциям;

·  размещённые – это акции, которые уже приобретены акционерами.

В зависимости от объема прав акции подразделяются на:

· обыкновенные;

· привилегированные (преференциальные).

В зависимости от условий обращения выделяют следующие виды акций.

· Конвертируемые привилегированные акций – в условиях выпуска этих акций предусмотрена возможность обмена их на обыкновенные акции.

· Отзывные и возвратные привилегированные акции – суть этих акций заключается в том, что они могут быть погашены, в отличии от других акций, которые не могут гаситься, пока существует акционерное общество, выпустившее их.

· Отзывные привилегированные акции – предполагают право компании отозвать их. Такое право должно быть предусмотрено в условиях выпуска акции.

· Возвратные привилегированные акции – в условиях выпуска этих акций компания даёт гарантию их досрочного выкупа по инициативе держателя акции.

Основные характеристики обыкновенных акций Обыкновенные акции имеют права, предоставляемые акциями, в полном объеме ( участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам, относящимся к его компетенции, иметь право на получение дивидендов в зависимости от финансовых результатов деятельности общества и принятого решения в распределении его доходов).                  

Формирований финансовых ресурсов акционерных обществ обыкновенные акции играют решающую роль. В соответствии с российским законодательством номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала компании. Таким образом, доля обыкновенных акции уставного капитале общества не может быть менее 75%. Во многих обществах уставный капитал сформирован только за счет обыкновенных акций. Основная цель использования обыкновенных акций, - это аккумуляция капитала.

Права и преимущества владельцев обыкновенных акций:

· Право участвовать в управлении акционерным обществом через голосование на собраниях акционеров;

· Право на получение дивидендов;

· Возможность достаточно быстро увеличить вложенный капитал, рост которого происходит за счёт двух фактов: начисление дивидендов и роста курсовой стоимости акции;

· Возможность достаточно легко продать или купить дополнительные акции, так как обыкновенные акции в большей степени, чем привилегированные, соответствуют условиям рынка;

· Право на получение части имущества акционерного общества при его ликвидации, но после удовлетворения требований кредитора и владельцев привилегированных акций.

В зависимости от степени контроля выделяют:

· Обыкновенные акции;

· Обыкновенные ограниченные акции:

- Неголосующие обыкновенные акции;

- Подчиненные обыкновенные акции;

- С ограниченным правом голоса.

Типы и разновидности привилегированных акций. Привилегированные акции закрепляют за акционерами преимущественное право на получение дивидендов. Это акции с фиксированным дивидендом, который выплачивается в первую очередь до того, как распределяют дивиденды по обыкновенным акциям. В мировой практике выпускаются привилегированные акции различных типов, их можно классифицировать по разным критериям.

    По возможности накопления невыплаченных дивидендов:

· Кумулятивные – это такие акции, по которым невыплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии.

· Некумулятивные– это акции, по которым в случае невыплаты дивидендов за текущий год накопление их не производится и владельцы, которых не могут рассчитывать на получение невыплаченных дивидендов в последующие годы.

    По стабильности выплачиваемых дивидендов:

· Привилегированные акции с фиксированным дивидендом - эти акции устанавливают размер дивиденда, который остаётся неизмененным в течение всего периода, поскольку акция является бессрочной ценной бумагой.

· Следовательно, эмитент и инвестор несут риск изменения процентных ставок.

· Привилегированные акции с дополнительным дивидендом, иногда их называют «акции с участием». По этим акциям устанавливается нижняя граница дивиденда, который фирма обязуется выплачивать регулярно, и оговариваются условия выплаты дополнительных дивидендов.

· Привилегированные акции с регулируемой ставкой дивиденда  (с корректируемой, с плавающей доставкой дивиденда). Условиями выпуска данного типа акций предусматривается привязка ставки дивиденда к ставке, каких – либо надёжных краткосрочных бумаг, как правило, государственных.

    Привилегированные акции с аукционной ставкой дивиденда.

· Отзывные привилегированные акции - чаще всего выпускаются, чтобы снизить риск путём отзыва «старых» акций и предложением «нового» выпуска акций с пониженным уровнем доходности.

· Обменные привилегированные акции - акции, которые по решению эмитента можно в определённомсоотношении и в течение определённого периода обменять, например, на облигации. Цель обмена – сохранение контроля над капиталом.

· Участвующие привилегированные акции по условиям выпуска предоставляют право получать наряду с фиксированным доходом экстра-дивиденд, что создают при соответствующем финансовом состоянии эмитента заинтересованность в приобретении бумаги.