Показатели финансовой устойчивости предприятий и организаций. Коэффициенты ликвидности, покрытия, коэффициенты привлечения активов и показатели скорости оборачиваемости активов.

В рыночных условиях залогом выживаемости организации служит ее финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором организация, свободно маневрируя денежными средствами, способна путем их эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции (работ, услуг).

Для оценки финансовой устойчивости, а также платежеспособности и эффективности производства необходим анализ финансового состояния организации, отрасли, региона.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности включает следующие этапы:

· анализ имущества организаций и источников его формирования;

· анализ платежеспособности и финансовой устойчивости;

· анализ финансовых результатов организаций, эффективности использования активов и источников их формирования;

· оценка финансового состояния организаций.

Объектами анализа на федеральном уровне являются отрасли экономики, виды экономической деятельности, регионы Российской Федерации, а на региональном уровне — организации, отрасли экономики, виды экономической деятельности, территориальные единицы.

Анализ имущества и источников его формирования состоит из следующих этапов:

1. Анализ структуры активов.

2. Анализ структуры источников формирования активов.

3. Анализ изменения активов и их источников.

Активы и источники их формирования (активы — ресурсы, от которых организация, контролирующая их, ожидает экономической выгоды). Источники формирования активов подразделяются на обязательства организации и собственные средства.

При анализе структуры активов и их источников могут наблюдаться негативные тенденции:

· более быстрый рост заемных средств по сравнению с собственными средствами, что увеличивает вероятность потери контроля над своими активами;

· более быстрый рост краткосрочных обязательств по сравнению с долгосрочными обязательствами, что приводит к снижению финансовой стабильности организации;

· более быстрый рост краткосрочных кредитов и займов по сравнению с краткосрочной кредиторской задолженностью (уменьшение дешевых источников финансирования), что приводит к увеличению себестоимости продукции, работ, услуг.

Обязательства организации (задолженность по кредитам и займам, кредиторская задолженность). Положительной тенденцией является увеличение доли долгосрочных обязательств, снижение просроченной задолженности.

В свою очередь, просроченные обязательства делятся на:

· «спокойные» - задолженность поставщикам и подрядчикам; исключение составляют случаи подачи иска кредитором в арбитражный суд о взыскании задолженности;

·  «срочные» — задолженность бюджету, внебюджетным фондам; увеличение доли соответствующей задолженности свидетельствует о финансовых затруднениях организации.

Финансовая устойчивость организации характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный расширенный процесс производства и реализации продукции на основе роста прибыли.

Платежеспособность характеризует возможности организации своевременно расплачиваться по своим обязательствам.

Система показателей, используемая для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации, представлена в табл. 2.

Таблица 2

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости организации

Показатель и его формула	Примечание
1	2
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств: , где ЗС -заемные средства, СС – собственные средства	Характеризует обеспеченность заемных средств собственными средствами, т. е. гарантию возврата долга. Рекомендуемое значение меньше или равно 100%
Коэффициент автономии: , где СС - собственные средства, ВБ - валюта баланса	Характеризует степень независимости от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение 50%
Коэффициент маневренности: , где ОС - собственные оборотные средства, СС - Собственные средства	Определяет долю собственных средств, вложенных в наиболее маневренные активы. Рекомендуемое значение 50-60%
Коэффициент обеспеченности собственными материальными оборотными активами: , где ОС - собственные оборотные средства, З - запасы	Рекомендуемое значение 60%
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами: , где ОС - собственные оборотные средства, ОА – оборотные активы	Рекомендуемое значение 10%
Коэффициент финансовой стабильности: , где ИСС – источники собственных средств, ДО – долгосрочные обязательства, ВБ - валюта баланса	Показывает долю источников финансирования используемых организацией длительное время. Рекомендуемое значение 50‑60%
1	2
Коэффициент общей ликвидности , где Д — денежные средства, вложения в ценные бумаги, запасы товарно-материальных ценностей, дебиторская задолженность (т.е. оборотные средства), КО — краткосрочные обязательства.	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений. Рекомендуемое значение 80‑100%. Снижение коэффициента ликвидности означает, что даже при усло­вии своевременного проведения расчетов с дебиторами платежеспособ­ность предприятия (организации) ухудшилась.
Коэффициент абсолютной ликвидности , где - наиболее ликвидные активы (денежные наличные средства, в пути, на счетах и краткосрочные финансовые вложения, например в ценные бумаги), КО — краткосрочные обязательства.	Показывает, какую часть крат­косрочной задолженности способно предприятие погасить в ближайшее время. Рекомендуемое значение 20%.
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия): , где КА – краткосрочные активы, КО — краткосрочные обязательства.	Показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Рекомендуемое значение 20%.
Коэффициент привлечения всех активов: ,	Под суммой погашения в этом показателе подразумевается сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Длительность оборота краткосрочных активов, дн. = длительности оборота запасов и длительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений	Увеличение длительности характеризуется как негативная тенденция
Длительность оборота запасов за период, дн. = Число дней в периоде/Количество оборотов запасов.

 

По результатам расчетов оцениваются соотношение заемных и собственных средств с позиции финансовой стабильности кредитоспособности и платежеспособности, а также тенденции изменения ликвидности.

К негативным тенденциям следует отнести опережающий рост краткосрочных обязательств по сравнению с оборотными активами; снижение ликвидности (реализуемости) активов; сокращение чистых активов и оборотного капитала.

Рекомендуемые величины коэффициентов ликвидности даны в предположении, что организация в один момент, т. е. с началом процесса банкротства, должна погасить свои долги. Для нормально функционирующих организаций значение показателей может быть ниже рекомендуемых, например, для организаций с высокой оборачиваемостью активов.

Динамика коэффициента автономии предприятий и организаций основных отраслей экономики Российской Федерации представлена в табл. 3.

Таблица 3

Динамика коэффициента автономии предприятий и организаций основных отраслей экономики Российской Федерации*, %

Отрасль	2003	2004	2005.	2006
Всего	57,7	54,4	56,2	57,1
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	55	54,8	52,5	47,9
Рыболовство, рыбоводство	5,2	28	13,8	14,6
Добыча полезных ископаемых	55,8	35,4	52,1	65,9
Обрабатывающие производства	44,9	45,5	44,1	46,4
Строительство	36,5	37,8	29	26,3
Оптовая и розничная торговля	51,9	48,9	56,3	53,2
Транспорт и связь	66,1	69,5	70,7	70,6
Финансовая деятельность	55,4	52,7	52,4	58,9
Образование	60,4	62,2	56	54
Здравоохранение и предоставление социальных услуг	67,6	68,9	56,4	58,1

* http://www.gks.ru/bgd/regl/b07_13/IssWWW.exe/Stg/d05/22-56.htm

 

Из табл. 3 видно, что в целом по экономике коэффициент автономии за период 2003-2006 гг. несколько снизился. Увеличение коэффициента автономии наблюдается в таких отраслях, как промышленность, транспорт, рыболовство, торговля, добыча полезных ископаемых и финансовая деятельность. В остальных отраслях коэффициент автономии снижается. В 2006 г. в Сельском хозяйстве, рыболовстве, промышленности и строительстве фактическое значение коэффициента автономии было ниже рекомендуемого значения. Это свидетельствует о возможной зависимости от внешних источников финансирования.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, насколько необходимые для предприятия запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами, и рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к фактической стоимости всех оборотных средств, находящихся в наличии у предприятия (организации).

Этот показатель рекомендуется в качестве критерия для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций, и его значение не должно быть менее 0,1%.

Динамика коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами предприятий и организаций основных отраслей экономики Российской Федерации представлена в табл. 4.

Данные табл. 4 показывают, что практически во всех отраслях экономики предприятия и организации утратили собственные оборотные средства. В таких отраслях, как добыча полезных ископаемых, промышленность и образование наблюдается положительная динамика: рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. В отраслях сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, финансовая деятельность и здравоохранение негативная тенденция сохраняется.

Таблица 4

Динамика коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами предприятий и организаций основных отраслей экономики Российской Федерации*, %

Отрасль	2003	2004	2005.	2006
Всего	-8,2	-10,6	-12,5	-13,3
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	-8,7	-2,5	-3,2	-9,7
Рыболовство, рыбоводство	-93,7	-33,9	-58,3	-55,6
Добыча полезных ископаемых	-38,9	-34,9	-34,6	-32,1
Обрабатывающие производства	-4,8	-0,4	-3,4	1,3
Строительство	-5,5	-0,7	-10	-19,2
Оптовая и розничная торговля	-1,3	2,8	-4,7	-3,3
Транспорт и связь	11,1	-34,7	-39,1	-48,3
Финансовая деятельность	-24	-8,1	-7,7	-12,8
Образование	-0,2	11,8	6,6	10
Здравоохранение и предоставление социальных услуг	-21,4	-14,5	-63,9	-72,9

* http://www.gks.ru/bgd/regl/b07_13/IssWWW.exe/Stg/d05/22-56.htm

 

В процессе деятельности по созданию и реализации продукции, выполнению работ или оказанию услуг происходит движение оборотных средств, при котором денежные средства авансируются на образование производственных запасов, затраты на незавершенное производство, создание запасов готовой продукции, средства в расчетах и вновь возвращаются в первоначальную денежную форму, т. е. осуществляется оборачиваемость оборотных средств.

Для определения эффективности использования оборотных средств статистика применяет показатели, характеризующие скорость движения оборотных средств.

К таким показателям относятся: показатели оборачиваемости оборотных средств (число оборотов, продолжительность одного оборота), коэффициент закрепления оборотных средств; размер высвобождения оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств характеризуется двумя показателями:

1. Количество оборотов оборотных средств:

,

где РП – стоимость реализованной продукции,  - средни остатки оборотных средств.

2. Продолжительность одного оборота оборотных средств:

,

где Д – число календарных дней.

Очевидно, эти показатели также могут быть определены следующим образом:

1. Количество оборотов

2. Продолжительность одного оборота

Коэффициент закрепления оборотных средств характеризует сумму оборотных средств, необходимую для производства 1 руб. продукции:

 или

Ускорение и замедление оборачиваемости оборотных средств отчетного периода по сравнению с прошлым периодом в днях определяются как разность между продолжительностью оборота оборотных средств в отчетном и прошлом периодах:

Размер высвобождения оборотных средств из оборота в результате ускорения (замедления) оборачиваемости определяется:

,

где  - однодневный оборот реализованной продукции.

Очевидно, что размер высвобождения оборотных средств из оборота также может быть определен через коэффициент закрепления:

,

где  - стоимость реализованной продукции за один день.