Этапы формирования мировой валютной системы.

    Формирование мировой валютной системы шло вслед за промышленной революцией и образованием мировой системы хозяйства. Она прошла в своем развитии три этапа, каждому из которых соответствует свой тип организации международных валютных отношений. Первым этапом в развитии мировой валютной системы можно считать период от ее возникновения в XIX в. До начала Второй мировой войны. Переход ко второму этапу начался с конца 30-ых годов. Свое юридическое оформление мировая валютная система этого этапа получила на Бреттон-Вудской конференции (США) в 1944 г. Третий этап – это существующая в настоящее время мировая валютная система, которая сформировалась в 70-е годы. Организационно оформилась после совещания 1976 г. В Кингстоне (Ямайка).

    На первых двух этапах своего развития мировая валютная система была основана на золотом стандарте. За национальной валютой законодательно фиксировалось золотое содержание, неизменное в XIX в. И до начала первой мировой войны. Банки осуществляли размен выпускаемых ими банкнот на золото. Средством уравновешивания международных платежей служил свободный ввоз и вывоз золота. Золотой стандарт существовал в форме золотомонетного, когда осуществлялась свободная чеканка золотых монет была прекращена и золото использовалось лишь для международных расчетов, и золотовалютного, когда наряду с золотом используются в международных расчетах валюты стран с золотым стандартом

Золотовалютный стандарт был характерен для мировой валютной системы между первой и второй мировыми войнами. К началу второй мировой войны лишь в США сохранился обмен долларов на золотые слитки для официальных органов иностранных государств. После второй мировой войны до начала 70-х годов в международных валютных отношениях сохранились отдельные черты золотовалютного стандарта. С прекращением правительством США официальной продажи золотых слитков на доллары золото вслед за внутренним денежным обращением было устранено и из международных валютных расчетов.    

    1.3. Виды валюты. Валютные курсы и их динамика.

    Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой. Существует 3 режима установления валютных курсов:

- на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);

- система фиксированных курсов валют;

- система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения.

Виды валюты. Валютой является любой товар, выполняющий функции денег на международном уровне. Можно различать несколько видов валют:

 - национальная или внутренняя валюта  - законное платежное средство на территории, выпускающей его страны;

- иностранная или внешняя валюта  - законное платежное средство других стран, легально или не легально используемое на территории страны;

- резервная валюта – валюта, в которой выражается номинал ликвидных международных резервов страны, которые используются для покрытия отрицательного сальдо платежного баланса;

- свободно используемая валюта – валюта, имеющая широкое хождение в качестве платежа и единицы стоимости в международных операциях;

- твердая валюта – валюта, ожидаемый курс которой остается стабильным или постепенно увеличивается по отношению к другим валютам;

- мягкая валюта – валюта, чей курс хронически нестабилен или перманентно снижается по отношению к твердым валютам. Для мягких валют характерна неполная конвертируемость. 

Динамика валютных курсов. Ряд значений курса одной валюты по отношению к другой за определенный промежуток времени дает представление о динамике обеих валют относительно друг друга. Например, если курс доллара к марке за определенный промежуток времени упал с 1,6500 до 1,500 DM за доллар, то совершенно справедливо будет сказать, что курс немецкой марки по отношению к доллару повысился с 1,6500 до 1,5000 DM; при обратной котировке курс немецкой марки повысился с 0,6061 до 0,6667$ за марку (график а). Именно так будет выглядеть повышение курса немецкой марки при ее прямой котировке.

 График. Динамика валютного курса доллара: а – к немецкой марке (DM); б – к немецкой марке (DM), швейцарскому франку (SF) и французскому франку (FF); в – к итальянской лире (L), французскому франку (FF), японской иене (Y) и немецкой марке (DM); r – курс единиц национальной валюты за доллар; t – время.

Динамика обменного курса двух валют, естественно, не дает полного представления об их реальном движении. Например, повышение курса немецкой марки по отношению к доллару не исключает того, что одновременно курс марки падал по отношению к швейцарскому франку и оставался стабильным оп отношению к французскому франку. А для доллара эта ситуация означает лишь то, что его курс падал по отношению ко всем трем валютам, но к швейцарскому франку – более быстрыми темпами, что и отражено на графике «б».

Гораздо труднее сказать, что происходит с долларом, если динамика его курса к различным валютам выглядит так, как это показано на графике «в» (что теоретически вполне возможно в условиях «плавания» валют). Возникает задача измерения некоторого среднего курса доллара по отношению к целому набору валют. Если набор, или так называемая корзина валют определена, количество единиц каждой национальной валюты, входящей в ее состав, фиксировано, то не представляет особого труда ежедневно рассчитывать ее стоимость в какой-либо одной валюте на базе текущих рыночных котировок. Вместе с изменение текущих курсов национальных валют буде изменяться и курс «корзины» в долларах, и соответственно в обратном направлении – курс доллара к «корзине».

При фиксировании количества единиц каждой национальной валюты, включенной в «корзину», можно применять ряд критериев. Наиболее часто встречающимися являются, например, такие, кК доля страны в мировом экспорте; доля страны в совокупном ВВП стран, валюты которых включены в «корзину»; доля страны в мировых резервах и т.д.

Золотой стандарт. Золотой стандарт имел своим следствием твердый курс валюты. Он основывался на соотношении золотого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете. Так, если золото содержание английского фунта стерлингов составляло ¼ унции золота, а доллар США – 1/20, то их валютный курс составлял 1:5, т.е 1 фунт стерлингов равен 5 долларам. Золотое содержание рубля до октября 1917 г. Равнялось 0,774232 г.

Золотой стандарт, по сути, выступал автоматическим регулятором мирового рынка. Обязанность государственных банков обменивать бумажные деньги на соответствующее количество золота не позволяла бесконтрольно увеличивать масштабы денежного обращения и стимулировать инфляцию. Однако экономические и политические причины, в частности первая мировая война, сделали невозможным ее поддержание. После первой мировой войны многие государства делали попытки ввести золотой стандарт. Так, Англия ввела в 1925 г. Обмен валюты на золото и, став неплатежеспособной, в 1913 г. Отменила го. После экономического кризиса 30-ых годов практически все развитые страны отошли от золотого стандарта.

В 30-х годах международная валютная система распалась на ряд блоков (стерлинговый, долларовый и т.п.). Во время второй мировой войны международные расчеты носили в основном клиринговый характер. При двухстороннем клиринге две стороны договариваются о взаимном погашении расходов за товары и услуги. При многостороннем клиринге актив страны по отношению к другой может быть использован для погашения пассива по отношению к третьей. В большинстве стран в этот период были введены валютные ограничения.

Бреттон-Вудская система и фиксированные курсы валют. После окончания второй мировой войны была предпринята попытка преодолеть ошибки предвоенного периода, найти взаимоприемлемые решения по регулированию валютной сферы. На состоявшейся в 1944 г. в г.Бреттно-Вудсе (США) конференции были приняты международные соглашения, которые легли в основание системы валютных отношений, получившей название «бреттон-вудской».

Данная система не имела резкого отличия от золотого стандарта. В основе лежал золотовалютный стандарт, где в качестве резервов выступали золото и доллары. Страны, подписавшие соглашение, зафиксировали курсы своих валют в долларах или в золоте. Доллар был увязан с золотом (35 долл. за 1 унцию золота) и признавался основной резервной и расчетной валютой.

Бреттно-Вудская система была призвана компенсировать отсутствие свободного обмена валют на золото. Она усиливала степень воздействия регулирующего начала в стихийно-рыночном характере международных расчетов. Однако предусмотренная в ней система коллективной защиты фиксированных паритетов могла существовать пока доллар, будучи резервной мировой валютой, был столь же устойчивым обеспечение, как золото. коллективная защита стабильности валютных курсов при неустойчивости доллара повышала уязвимость национальных экономик о независящих о них факторов. После официального прекращения обмена доллара на золото (1971 г.) фиксированные курсы валют уступили место плавающим.