Теория оптимальных валютных зон Р. Манделла. В чем заключается теория?

Теорию оптимальных валютных зон разработал лауреат Нобелевской премии 1999 Г.-А. Манделл. Исходным пунктом рассуждений ученого был предмет внимания, каким образом категория стран может адаптироваться к изменениям спроса на вещи и обслуживание, которые непрерывно возникают в той или другой стране. Он в первый раз предложил утвердить объективное сопоставление преимуществ, которые дает набор фиксированных обменных курсов или проход к единой валюте, то есть образование валютной зоны.

Оптимальная валютная область (в узком смысле) - это территория, в котором дозволено использовать определенную валюту с наименьшими затратами.

Это формулировка касается известной модели Манделла-Флеминга, разработанной в начале 60-х годов XX ст. Соавтором ее является Г. Флеминг, потому отдельные ее составные он описал почти что синхронно с Р.-А. Манделлом в осеннее время 1962 г. в работе "Внутренние финансовые установки в условиях фиксированного и плавающего обменных курсов". Ученые выявили основные изменения, которые происходили в мировой экономике. В 50-е годы разменный курс валют ведущих развитых государств было записано Бреттон - Вудным соглашением. В то время международные торговые потоки играли сильнее важную амплуа, чем потоки капитала. Одначе со временем технологичный рост в области коммуникаций и отрицание от регулирования движения капитала столь увеличили габариты его международных потоков, их значимость стало первенствовать значимость торговых потоков. Г.-А. Манделл и М. Флеминг отметили, что быстрота потоков капитала гораздо больше скорости торговых потоков. Международные инвесторы получили гораздо сильнее широкие внутренние резервы пускать в дело разницу в процентной ставке в различных государствах для получения прибыли. Такая разность в двух странах вызывала огромные потоки капитала, которые снижали или целиком ее отстраняли. Торговые потоки на изменения экономических условий реагировали значительно протяжнее. Это простое осматривание дало обоим ученым источник к разработке модели. Пример Манделла выявляет аппарат влияния кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики на накопленный заработок, а как и согласование средь товарным и денежным рынками в малой открытой экономике. Модель состоит из трех уравнений:

.   Описывает торг товаров: объем потребления находится в непосредственный зависимости от чистого дохода, инвестиции - в обратной зависимости от процентной ставки, а чистый экспорт - в обратной зависимости от обменного курса.

.   Описывает богатый рынок: предложение денег в реальном выражении равно спроса на них. Спрос находится в обратной зависимости от процентной ставки и в прямой - от дохода.

.   Удостоверяет, что внутреннюю процентную ставку определяет всемирный степень процентной ставки. Предполагается, что исследуемая страна столь мала, что она может приобретать или давать кредиты любых размеров на международном финансовом рынке, не влияя при этом на всемирный уровень процентной ставки.

Из анализа модели Манделла надлежит базисный вывод: результаты тот или иной экономической политики в малой открытой экономике зависят от того, установлен ли в ней разменный курс является фиксированным или плавающим. Таким образом, модель Манделла-Флеминга объясняет (за неизменного уровня цен) причины колебаний уровней дохода и обменного курса. Она показывает, что при плавающем обменном курсе бюджетно-налоговая стратегия не влияет на накопленный доход. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика приводит к росту обменного курса и ограничение чистого экспорта, что сводит на нет ее обыкновенный положительное внушение на кумулятивный доход. Бюджетно-налоговая политика влияет на совокупный доход лишь за фиксированного обменного курса.

Модель Манделла-Флеминга подтверждает, что за фиксированного обменного курса кредитно-денежная политика не влияет на накопленный доход. Любые попытки увеличить предписание денег являются неудачными, поскольку она саморегулируется для поддержания установленного уровня обменного курса. Кредитно-денежная политика воздействует на накопленный доход лишь из-за плавающего обменного курса.

Научные исследования Манделла имеют огромное практическое значение. Собственно они стали интеллектуальным основой для совместной европейской валюты. Вывод ученого о том, что сильнее чем одна страна может вмещать выгоду от использования общей валюты, стимулировал правительства европейских государств к созданию евро.

Г.-А. Манделл обосновал полезное действие единой валюты, которая может содействовать снижению тарифов международных торговых соглашений, а как и сглаженностью уровня сравнительных цен. В частности, он указал на некоторые фундаментальные, принципиальные параметры такого объединения: надобность высокой экономической открытости, тесных торговых связей со странами-партнерами и корреляции экономических циклов, которые развиваются в отдельных странах, с циклом, свойственным основном экономическому потенциалу интеграции.