Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой и инвестиционной. Эффективность – соотношение показателей результата (эффекта) и затрат (ресурсов), используемых для его достижения. Обобщенную оценку эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия дает система коэффициентов рентабельности (таблица 45).
Таблица 45 – Показатели рентабельности предприятия
№ п/п
| Показатель, %
| Обозначение
| Расчет
| Пояснение
|
| Общая рентабельность продаж
| R1
|
| Показывает, сколько прибыли от продаж приходится на рубль реализованной продукции
|
| Бухгалтерская рентабельность продаж
| R2
|
| Показывает, сколько прибыли до налогообложения приходится на рубль реализованной продукции
|
| Чистая рентабельность продаж
| R3
|
| Показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль реализованной продукции
|
| Чистая рентабельность активов (экономическая рентабельность)
| R4
|
| Показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль стоимости имущества предприятия
|
| Чистая рентабельность собственного капитала
| R5
|
| Показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственного капитала
|
| Валовая рентабельность продаж (коммерческая маржа)
| R6
|
| Показывает, сколько валовой прибыли приходится на рубль реализованной продукции
|
| Затратоотдача
| R7
|
| Показывает, сколько прибыли от продаж приходится на рубль затрат
|
| Чистая рентабельность перманентного капитала
| R8
|
| Показывает, сколько прибыли от продаж приходится на рубль долгосрочного капитала
|
| Коэффициент устойчивости экономического роста
| R9
|
| Показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет результатов финансово-хозяйственной деятельности
|
| Норма прибыли на реинвестирование
| R10
|
| Показывает долю чистой прибыли, направленной на развитие предприятия
|
| Норма прибыли на потребление
| R11
| 1 – R10
| Показывает долю чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов предприятия
|
По данным «Отчета о прибылях и убытках» можно проанализировать уровень и динамику общей рентабельности продаж, чистой рентабельности продаж, а также влияние факторов на изменение этих показателей (таблица 47, 49).
Таблица 46 – Оценка уровня и динамики показателей рентабельности предприятия
Показатель, %
| Абсолютные величины
| Изменения
|
прошлый года
| отчетный год
| абсолютных величин
| темп роста, %
| темп прироста, %
|
Общая рентабельность продаж
|
|
|
|
|
|
Бухгалтерская рентабельность продаж
|
|
|
|
|
|
Чистая рентабельность продаж
|
|
|
|
|
|
Чистая рентабельность активов (экономическая рентабельность)
|
|
|
|
|
|
Чистая рентабельность собственного капитала
|
|
|
|
|
|
Валовая рентабельность продаж (коммерческая маржа)
|
|
|
|
|
|
Затратоотдача
|
|
|
|
|
|
Чистая рентабельность перманентного капитала
|
|
|
|
|
|
Коэффициент устойчивости экономического роста
|
|
|
|
|
|
Норма прибыли на реинвестирование
|
|
|
|
|
|
Норма прибыли на потребление
|
|
|
|
|
|
Факторная модель: R1 = (13)
Таблица 47 – Факторный анализ общей рентабельности продаж предприятия
Фактор
| Расчет влияния изменения фактора на изменение общей рентабельности продаж
|
обозначение
| %
| %
|
Выручка
| ∆R1(ВР)
|
| ∆R1(ВР) / ∆R1×100
|
Себестоимость продаж
| ∆R1(СБ)
|
| ∆R1(СБ) / ∆R1×100
|
Коммерческие расходы
| ∆R1(КР)
|
| ∆R1(КР) / ∆R1×100
|
Управленческие расходы
| ∆R1(УР)
|
| ∆R1(УР) / ∆R1×100
|
Итого
| ∆R1
| ∆R1(ВР) + ∆R1(СБ) + ∆R1(КР) + ∆R1(УР) = R11 – R10
| ±100
|
Факторная модель: R3 = (14)
Таблица 49 – Факторный анализ чистой рентабельности продаж предприятия
Фактор
| Расчет влияния изменения фактора на изменение чистой рентабельности продаж
|
обозначение
| %
| %
|
Общая рентабельность продаж
| ∆R3(R1)
|
| ∆R3(R1) / ∆R3×100
|
Доходы от участия в других организациях
| ∆R3(ДУ)
|
| ∆R3(ДУ) / ∆R3×100
|
Проценты к получению
| ∆R3(ПП)
|
| ∆R3(ПП) / ∆R3×100
|
Проценты к уплате
| ∆R3(ПУ)
|
| ∆R3(ПУ) / ∆R3×100
|
Прочие доходы
| ∆R3(ПД)
|
| ∆R3(ПД) / ∆R3×100
|
Прочие расходы
| ∆R3(ПР)
|
| ∆R3(ПР) / ∆R3×100
|
Текущий налог на прибыль
| ∆R3(НП)
|
| ∆R3(НП) / ∆R3×100
|
Отложенные налоговые обязательства
| ∆R3(ОНО)
|
| ∆R3(ОНО) / ∆R3×100
|
Отложенные налоговые активы
| ∆R3(ОНА)
|
| ∆R3(ОНА) / ∆R3×100
|
Прочее
| ∆R3(П)
|
| ∆R3(П) / ∆R3×100
|
Итого
| ∆R3
| ∆R3(ДУ) + ∆R3(ПП) + ∆R3(ПУ) + ∆R3(ПД) + ∆R3(ПР) + ∆R3(НП) + ∆R3(ОНО) + ∆R3(ОНА) + ∆R3(П) = R31 - R30
| ±100
|
Таблица 48 – Оценка влияния факторов на формирование общей рентабельности продаж предприятия
Фактор
| Расчет влияния изменения фактора на изменение общей рентабельности продаж
|
%
| %
|
Выручка
|
|
|
Себестоимость продаж
|
|
|
Коммерческие расходы
|
|
|
Управленческие расходы
|
|
|
Итого
|
| ±100
|
Таблица 50 – Оценка влияния факторов на формирование чистой рентабельности продаж предприятия
Фактор
| Расчет влияния изменения фактора на изменение чистой рентабельности продаж
|
%
| %
|
Общая рентабельность продаж
|
|
|
Доходы от участия в других организациях
|
|
|
Проценты к получению
|
|
|
Проценты к уплате
|
|
|
Прочие доходы
|
|
|
Прочие расходы
|
|
|
Текущий налог на прибыль
|
|
|
Отложенные налоговые обязательства
|
|
|
Отложенные налоговые активы
|
|
|
Прочее
|
|
|
Итого
|
| ±100
|
Дюпоновская система финансового анализа (Du Pont system of financial analysis) – система углубленного интегрального финансового анализа деятельности предприятия, основой которой является «модель Дюпона». Эта система финансового анализа предусматривает разложение показателя экономической рентабельности на ряд частных финансовых коэффициентов ее формирования, взаимосвязанных в единой системе (таблица 51).
Факторная модель: R4 = (15)
Таблица 51 – Факторный анализ чистой рентабельности активов предприятия
Фактор
| Расчет влияния изменения фактора на изменение чистой рентабельности активов
|
обозначение
| %
| %
|
Коэффициент оборачиваемости капитала
| ∆R4(d1)
|
| ∆R4(d1) / ∆R4×100
|
Чистая рентабельность продаж
| ∆R4(R3)
|
| ∆R4(R3) / ∆R4×100
|
Итого
| ∆R4
| ∆R4(d1) + ∆R4(R3) = R41 - R40
| ±100
|
Таблица 52 – Оценка влияния факторов на формирование чистой рентабельности активов предприятия
Фактор
| Расчет влияния изменения фактора на изменение чистой рентабельности активов
|
%
| %
|
Коэффициент оборачиваемости капитала
|
|
|
Чистая рентабельность продаж
|
|
|
Итого
|
| ±100
|
Показатель чистой рентабельности собственного капитала позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования. R5 влияет на рыночную оценку копании инвесторами и задает верхнюю границу развития производства и дивидендных выплат (таблица 53).
Факторная модель: R5 = (16)
Таблица 53 – Факторный анализ чистой рентабельности собственного капитала предприятия
Фактор
| Расчет влияния изменения фактора на изменение чистой рентабельности собственного капитала
|
обозначение
| %
| %
|
Коэффициент финансовой зависимости
| ∆R5(U9)
|
| ∆R5(U9) / ∆R5×100
|
Коэффициент оборачиваемости капитала
| ∆R5(d1)
|
| ∆R5(d1) / ∆R5×100
|
Чистая рентабельность продаж
| ∆R5(R3)
|
| ∆R5(R3) / ∆R5×100
|
Итого
| ∆R5
| ∆R5(U9) + ∆R5(d1) + ∆R5(R3) = R51 – R50
| ±100
|
Таблица 54 – Оценка влияния факторов на формирование чистой рентабельности собственного капитала предприятия
Фактор
| Расчет влияния изменения фактора на изменение чистой рентабельности собственного капитала
|
%
| %
|
Коэффициент финансовой зависимости
|
|
|
Коэффициент оборачиваемости капитала
|
|
|
Чистая рентабельность продаж
|
|
|
Норма прибыли на реинвестирование
|
|
|
Итого
|
| ±100
|
Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет результатов финансово-хозяйственной деятельности (реинвестирования прибыли), т.е. определяет качество собственного капитала. R9 показывает, какими темпами в среднем может развиваться в коммерческая организация, не меняя сложившегося производственной (d1, R3) и финансовой (U9, R10) практики. Факторная модель (17) позволяет выделить тактические рычаги воздействия на внутренний темп роста компании и стратегические финансовые решения (таблица 55).
Факторная модель:
R9 = (17)
Таблица 55 – Факторный анализ коэффициента устойчивости экономического роста предприятия
Фактор
| Расчет влияния изменения фактора на изменение коэффициента устойчивости экономического роста
|
обозначение
| %
| %
|
Коэффициент финансовой зависимости
| ∆R9(U9)
|
| ∆R9(U9) / ∆R9×100
|
Коэффициент оборачиваемости капитала
| ∆R9(d1)
|
| ∆R9(d1) / ∆R9×100
|
Чистая рентабельность продаж
| ∆R9(R3)
|
| ∆R9(R3) / ∆R9×100
|
Норма прибыли на реинвестирование
| ∆R9(R10)
|
| ∆R9(R10) / ∆R9×100
|
Итого
| ∆R9
| ∆R9(U9) + ∆R9(d1) + ∆R9(R3) + ∆R9(R10) = R91 – R90
| ±100
|
Таблица 56 - Оценка влияния факторов на формирование коэффициента устойчивости экономического роста предприятия
Фактор
| Расчет влияния изменения фактора на изменение коэффициента устойчивости экономического роста
|
%
| %
|
Коэффициент финансовой зависимости
|
|
|
Коэффициент оборачиваемости капитала
|
|
|
Чистая рентабельность продаж
|
|
|
Норма прибыли на реинвестирование
|
|
|
Итого
|
| ±100
|