Биржевые стратегии на рынке фьючерсных и опционных контрактов
Наиболее типичными стратегиями на рынке фьючерсных контрактов, основанных на ценных бумагах, являются следующие: * покупка (продажа) фьючерсного контракта с одним сроком поставки и одновременная продажа (покупка) этого же контракта с другим сроком поставки. Основа этой стратегии состоит в том, что цены фьючерсных контрактов с разными сроками исполнения не будут изменяться в одном и том же темпе. Поскольку в России наиболее распространены пока фьючерсы на валюту, приведем условный пример с этим контрактом:
Чистая прибыль: 80 - 50 = 30 руб. за каждый доллар. · покупка (продажа) фьючерсного контракта на одной бирже и продажа (покупка) такого же фьючерсного контракта (т.е. на тот же актив с тем же сроком исполнения) на другой бирже; · покупка (продажа) фьючерсного контракта на актив А и одновременно продажа (покупка) контракта на актив Б, при этом известно, что цена на актив А достаточно тесно связана с ценой на актив Б. Опционные стратегии можно разделить на следующие основные группы: * простые, или базисные; * спрэд; * комбинационные; * синтетические. Простые стратегии - это открытие одной опционной позиции, т.е. простая покупка или продажа опциона колл. или пут. Спрэд - одновременное открытие двух противоположных позиций на один и тот же вид опциона с одним и тем же активом. Иначе говоря, это одновременная покупка и продажа опциона-колл или пут на один и тот же актив. Комбинационные стратегии - это одновременное открытие двух одинаковых позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом. Иначе говоря, это одновременная покупка (продажа) опциона-колл и опциона-пут на один и тот же актив. Синтетические стратегии - а) одновременное открытие противоположных позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом; б) одновременное открытие позиции на физическом рынке самого актива и на опционном рынке на данный актив. Каждая группа стратегий, в свою очередь, имеет многочисленные разновидности. Существует четыре вида простых опционных стратегий: * покупка коллов (т.е. покупка опционов на покупку); * покупка путов (т.е. покупка опционов на продажу); * продажа коллов (т.е. продажа опционов на покупку); * продажа путов (т.е. продажа опционов на продажу). Рассмотрим, например, стратегию "покупка колла" покупка опционов на покупку. Конструкция опциона - купить 1 опцион на покупку 1000 акций компании А с ценой исполнения 100 руб. за 1 акцию, датой исполнения июль, с уплатой премии 5 руб. (за 1 акцию). Краткая запись: июльский 1000 колл А за 5. Формула расчета): Ца - рыночная цена акции; Ци - цена исполнения опциона; П - премия; Р - результат (прибыль или убыток): а) при Ца > Ци Р = Ца - (Ци + П); б) при Ца < Ци Р = -П. Основные характеристики: максимальный риск - величина уплаченной премии; максимальный доход - неограничен; точка нулевого дохода (убытка) - цена исполнения опциона плюс премия; область применения - при росте цен на рынке.
Комментарий. Основная причина покупки колла состоит в том, что владелец колла имеет неограниченный потенциал получения прибыли при ограниченном возможном риске. Плюсы, которые получает покупатель колла при таком "раскладе", несколько уменьшаются тем, что нужно все-таки заплатить определенную сумму - премию. Потенциальная прибыль владельца опциона в целом складывается из стоимости, лежащей в основе ценной бумаги на момент истечения срока действия опциона, минус цена исполнения и минус выплаченная премия.
Популярное: Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... ©2015-2020 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (940)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |