Инвестиционная деятельность предприятий

Инвестиционная деятельность предприятия состоит из следу­ющих составных частей: инвестиционная стратегия, стратегиче­ское планирование, инвестиционное проектирование, анализ про­ектов и фактической эффективности инвестиций.

Инвестиционная стратегия— это выбор путей развития пред­приятия на длительную перспективу при имеющихся собствен­ных источниках финансирования и возможности получения за­емных средств, а также прогнозирование объема и рентабельно­сти совокупных активов.

Стратегическое прогнозированиепредполагает уточнение инвес­тиционной стратегии, согласование с перечнем инвестиционных проектов и планом долгосрочного финансирования инвестиций. Инвестиционный проект может быть представлен в виде технико-экономического обоснования или бизнес-плана.

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта — это исследование технических, экономических, эколо­гических и финансовых возможностей осуществления инвести­ций с заданной рентабельностью. ТЭО включает геологические исследования, технические проекты зданий и сооружений, техни­ческую подготовку производства, экологические исследования влияния на окружающую природную среду, маркетинговые ис­следования, расчет финансово-экономических показателей.

Бизнес-план инвестиционного проекта — это стандартная фор­ма представления инвестиций, общепринятая для всех развитых стран.

Методы планирования и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов — это экономический язык делового общения, обеспечивающий взаимопонимание собственников, предпринимателей, инвесторов, банкиров, служащих государст­венных учреждений и международных финансовых организаций. Для крупных инвестиционных проектов ТЭО и бизнес-план от­личаются степенью детализации исследований и набором сопро­водительных документов. Для небольших инвестиций ТЭО и биз­нес-план можно отождествлять. Далее эти понятия используют­ся как тождественные.

Анализ эффективности инвестиционных проектов состоит из трех частей: общеэкономический, технико-экономический и фи­нансовый.

Общеэкономический анализпредставляет собой описание бла­гоприятной или неблагоприятной экономической ситуации и критериев народнохозяйственной значимости инвестиций. Ос­новные критерии целесообразности инвестиций в социально-ры­ночной экономике — насыщение национального рынка товарами и услугами (формирование конкурентной среды); создание рабо­чих мест и удовлетворение потребительского спроса населения; поступление налогов в государственный и местный бюджеты.

Технико-экономический анализкасается технической части проекта с доказательством экономических преимуществ того или иного технического решения.

Финансовый анализинвестиций построен на исследовании денежных потоков капитальной и текущей стоимости.

-Капи­тальная стоимость рассчитывается в проекте баланса инвести­ций (активы и пассивы).

-Текущая стоимость — это выручка от реализации товаров (услуг), себестоимость и налоги. Потоки на­личности и финансовый анализ отражаются в финансовой части бизнес-плана инвестиционного проекта.

Разработка и претворение в жизнь инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направлен­ности, осуществляется в течение длительного периода вре­мени — от идеи до ее материального воплощения. Любой проект малозначим без его реализации.

Осуществление проекта требует выполнения опре­деленной совокупности мероприятий, связанных с его реализацией, разработкой технико-экономического обос­нования и рабочего проекта, заключением контрактов, ор­ганизацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию. По­этому каждая выделенная стадия может в свою очередь делиться на стадии следующего уровня.

Так, инвестиционный цикл принято делить на три ста­дии (фазы), каждая из которых имеет свои цели и задачи;

прединвестиционную— от предварительного исследова­ния до окончательного решения о принятии инвестицион­ного проекта.

инвестиционную — проектирование, заклю­чение договора или контракта, подряда на строительство;

производственную — стадию хозяйственной деятельно­сти предприятия (объекта). Каждая из них в свою оче­редь подразделяется на этапы, периоды, которые имеют свои цели, методы и механизмы реализации.

Прединвестиционная и инвестиционная стадии относятся к области инвестиционного проектирования, а производственная — к области изучения специальных организационно-управ­ленческих дисциплин (организация производства и труда, планирование, финансирование, анализ, менеджмент и др.).

На прединвестиционной стадии проекта изу­чаются возможности будущего объекта проектирования, предприятие (фирма-инвестор, организатор проекта) при­нимает предварительное решение об инвестициях и выби­рает (назначает) руководителя (управляющего, директора строящегося объекта). Изучение различных вариантов осу­ществления проекта, его технико-экономическое обосно­вание и оценка эффективности могут выполняться как собственными силами предприятия, так и специализиро­ванными учреждениями, например проектными, архитек­турными, строительно-консультационными и др.

На начальных стадиях проекта важно избежать нео­жиданностей и возможных рисков на последующих ста­диях работы, найти самые экономичные пути достижения заданных результатов; оценить эффективность проекта и разработать его бизнес-план. При этом следует придер­живаться принципа, заключающегося в том, чтобы вовре­мя остановиться, т.е. более целесообразно отказаться от неудачного проекта в начале работ, чем в конце, когда инвестиции израсходованы, а результат оказался не тем, каким ожидался.

Вторая инвестиционная стадия проекта вклю­чает выбор проектной организации, подготовку проектных чертежей и моделей объекта, детализированный расчет сто­имости, предварительные планы проектных и строитель­ных работ, детальные чертежи и спецификации, схемы строительной площадки и т.д. На этой стадии определя­ются генеральный подрядчик и субподрядчики, утвержда­ется план платежей, оформляются краткосрочные займы для оплаты субподрядчиков и поставщиков.

Выполняемые на инвестиционной стадии многовариантные расчеты позволяют выбрать конкретный проект, его технологию и оборудование, организацию строительства (производство новой техники и т. д.). Принимаемые на этой стадии решения во многом предопределяют технический уровень, структуру и эффективность производственных фондов. В процессе детального проектирования, выбора оборудования, планирования сроков строительства создаются предпосылки для ускорения этапов осуществления проектов, оптимизации затрат с целью обеспечения необходимых конечных результатов. От принятых решений зависят не только затраты на осуществление проекта, но и расходы на его эксплуатацию.

Инвестиционная деятельность представляет со­бой совокупность практических действий юридичес­ких лиц, граждан и государства по реализации ин­вестиций. Объектами инвестиционной деятельности явля­ются:

1) вновь создаваемые и реконструируемые ос­новные фонды производственного и непроизводст­венного назначения, а также оборотные активы (сре­дства) во всех отраслях народного хозяйства;

2) ценные бумаги (акции, облигации и др.), т.е. финансовые инвестиции;

3) целевые денежные вклады юридических лиц и граждан в банках;

4) научно-техническая продукция и другие объекты собственности, имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектамиинвестиционной деятельности явля­ются:

а) инвесторы (застройщики);

б) исполнители работ (подрядчики);

в) пользователи объектов инвестиционной дея­тельности;

г) поставщики товарно-материальных ценно­стей, оборудования, проектной продукции для стро­ительства объектов;

д) финансовые посредники (коммерческие и ин­вестиционные банки, страховые компании, инвести­ционные фонды, фондовые биржи и др.);

е) иностранные юридические и физические лица государства и международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности дей­ствуют в инвестиционной сфере, где происходит практическая реализация инвестиций. В состав ин­вестиционной сферы включаются:

1) сфера капитального строительства, где проис­ходит вложение инвестиций в основные фонды от­раслей хозяйства (отраслевых комплексов) Эта сфеpa объединяет деятельность (на рынке инвестицион­ных товаров) заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования и ма­териалов, граждан по индивидуальному строитель­ству и других субъектов инвестирования;

2) инновационная сфера, где реализуются науч­но-техническая продукция и интеллектуальный по­тенциал;

3) сфера обращения финансового капитала (де­нежного, ссудного, финансовых обязательств в раз­личных формах);

4) сфера реализации имущественных прав субъ­ектов инвестиционной деятельности (рынок движи­мого и недвижимого имущества), где применяются залоговое право и ипотечный кредит.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем объ­ектов инвестиционной деятельности, вправе конт­ролировать их целевое использование и осуществ­лять в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором (конт­рактом). Инвестору предоставляется право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и резуль­татами инвестиций.