Этап: Анализ деловой активности

Деловая активность анализируется в трех направлениях:

1. Анализ на качественном уровне. Качественная оценка деловой активности включает в себя следующие критерии:

- широта рынков сбыта

- наличие экспортной продукции

- количество клиентов, в т.ч. крупных

- репутация организации (известность фирмы, мнение о фирме)

- удельный вес продукции в общем объеме производства и потребления аналогичной продукции

2. Анализ деловой активности путем сравнительного анализа темпов роста основных показателей деятельности предприятия. «Золотое правило экономики»: темп роста прибыли предприятии > темпа роста выручки от реализации > темпа роста авансированного капитала > 1.

Темп роста авансированного капитала > 1: Предприятие увеличивает свой капитал, т.е. развивается.

темп роста выручки от реализации > темп роста авансированного капитала: На предприятии растет капиталоотдача, т.е. капитал используется лучше.

темп роста прибыли предприятии > темп роста выручки от реализации: затраты на 1 рубль реализованной продукции уменьшаются, т.е. предприятие работает эффективно

Темп роста авансированного капитала > 1= 2,26>1

темп роста выручки от реализации > темп роста авансированного капитала = 1,7> 2,26

темп роста прибыли предприятии > темпа роста выручки от реализации 2,96> 1,7

3.Анализ деловой активности с использованием ряда показателей, характеризующих эффективность текущей деятельности

Составить аналитическую таблицу, в которой будут перечислены все показатели за определенное количество времени. Вывод.

Показатели:

- выручка от реализации в динамике

- чистая прибыль в динамике

- производительность труда в динамике

- Фондоотдача в динамике

- группа показателей оборачиваемости:

*коэффициент оборачиваемости=выручка от реализации/средняя величина ОбА

*продолжительность одного оборота= 360/Коб

Коб запасов = Себестоимость реализованной продукции/ средняя величина запасов

Коб КЗ=Себестоимость реализованной продукции/среднее значение КЗ

- продолжительность операционного цикла = продолжительность отвлечения из оборотных активов денежных средств в запасах и дебиторской задолженности = продолжительность одного оборота запасов + продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Должен уменьшаться

- продолжительность финансового цикла характеризуется разрывом между сроком погашения кредиторской задолженности и получением дебиторской задолженности = Продолжительность операционного цикла – Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности. Должен уменьшаться

- Оборачиваемость авансированного капитала или капиталоотдача = выручка от реализации/ средняя величина авансированного капитала. Должна увеличиваться

- коэффициент устойчивости экономического роста = Чистая прибыль, направленная на накопление/ Средняя величина СК

 

3 этап: Показатели и факторы не платежеспособности или финансовой несостоятельности организации

Неплатежеспособность может быть двух видов:

- не регулярная эпизодическая, т.е. вызванная временными затруднениями деятельности предприятия для предприятия в целом благополучного, особой опасности не представляет, хотя является не желательной.

- неплатежеспособность регулярного характера, это может привести к нежелательным последствиям, т.е. к банкротству

На неплатежеспособность влияют следующие факторы:

1. внутренние:

- не эффективная рыночная политика (не конкурентоспособная продукция, не обоснованная политика цен, плохое знание рынка, не эффективная система продвижения товаров)

- не эффективная производственная деятельность (отсталая технология, низкая квалификация рабочих, низкий уровень организации производства, низкий уровень управления производством, не эффективное использование ресурсов, повышенные затраты на производство, которые влекут за собой снижение финансовых результатов)

- не эффективная финансовая политика (недостаток оборотных средств, в т.ч. СОбС, не рациональное соотношение между ДЗ и КЗ, чрезмерно высокая доля ЗК)

2. внешние:

- высокие темпы инфляции

- не эффективная налоговая политика

- не выполнение обязательств государства

- кризис

- резкое падение стоимости валюты

Показатели не платежеспособности:

1. наличие просроченной задолженности по кредитам и займам

2. наличие просроченной кредиторской задолженности

3. не только наличие просроченной задолженности, но и величина просроченной задолженности

4. увеличение доли ЗК, особенно краткосрочных обязательств

5. соотношения ЗК и СК

Подходы к определению возможности банкротства:

1. использование системы формализованных и не формализованных критериев

- низкие коэффициенты ликвидности = соотношение оборотных активов с КЗ

- увеличение ЗК

- не выполнение обязательств перед контрагентами (задержки платежей)

- потеря высокопоставленных управленцев

- наличие залежалых товаров

- уход ключевых клиентов

 

2) Формализованный подход. Метод Альтмана

Z = 3,3К1 + 1,0К2 + 0,6К3+ 1,4К4 + 1,2К5

К1 = Прибыль до выплаты процентов и налогов (140 стр)/всего активов

К2 = Выручка от реализации/ всего активов = капиталоотдача

К3 = Собственный капитал/ всего активов = коэффициент автономии

К4 = Нераспределенная прибыль/ всего активов

К5 = Собственные оборотные средства/ всего активов

 

Критическим значением индекса является 2,675, с этой величиной сравнивают индекс платежеспособности анализируемого предприятия, после этого делается вывод о возможном банкротстве (Z < 2,675), либо если Z > 2,675, то предприятие имеет устойчивое финансовое положение.

Зоны неопределенности, выход за границы этой зоны позволяет судить с очень высокой вероятностью о положении фирмы:

Z < 1,81 – банкротство неизбежно

Z > 2,99 – устойчивое состояние

 

Формула 1983 года:

Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3+ 0,42Х4 + 0,999Х5

Х1 = Собственный оборотный капитал/всего активов

Х2 = Нераспределенная прибыль/ всего активов

Х3 = Прибыль до уплаты налога и %/ всего активов

Х4 = Балансовая стоимость СК/ ЗК

Х5 = Выручка/ всего активов

Критическое значение = 1,23

 

Метод Лиса 1972 год:

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3+ 0,01Х4

Х1 = оборотный капитал/всего активов

Х2 = Прибыль от реализации/ всего активов

Х3 = Нераспределенная прибыль/ всего активов

Х4 = Балансовая стоимость СК/ ЗК

 

Метод Таффлера 19997 год:

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3+ 0,16Х4

Х1 = Прибыль от реализации/Краткосрочные обязательства

Х2 = Оборотные активы/ сумма обязательств

Х3 = Краткосрочные обязательства/ всего активов

Х4 = Выручка от реализации/ сумма активов

Z > 0,3 – у фирмы не плохие перспективы

 

Методика Федотовой 2003 год:

Z= -0,3877 + (-1,0736) × Ктл + 0,579 × Кз,

где Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Кз — доля заемных средств в общем объеме пассивов.

Если Z отрицательный, то вероятно предприятие останется платежеспособным

 

Российская государственная методика определения вероятности банкротства

Основные законы, которые определяют банкротство:

1. ГК РФ

2. ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»

3. Методические указания по оценке финансового состояние предприятия и установление неудовлетворительной структуры баланса

 

Суть методики: для того чтобы оценить вероятность банкротства, организация рассчитывает 2 показателя:

· коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = 2 раздел/ 5 раздел – 640 – 650 = К1=2 (норма)

· коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

Коб = (3 раздел – 1 раздел)/ 2 раздел = К2

 

В случае если К1 меньше 2 и/или К2 меньше 0,1,то признается, что структура баланса не удовлетворительная, а предприятие – неплатежеспособное

Если коэффициент меньше нормы, проверяется может ли предприятие восстановить свою платежеспособность. Для этого рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

Квп = (К1(к.г.) +6/Т(К1н.г. – К1к.г.))/2

6 – количество месяцев, даваемое на восстановление платежеспособности

Т – количество отчетного периода

В случае, если Квп больше 1, то у предприятия имеется возможность восстановить свою платежеспособность и решение о признании структуры баланса не удовлетворительной может быть отложено на срок, определяемый федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве).

В случае, если Квп меньше 1, то восстановление платежеспособности сомнительно и может быть принято решение о несостоятельности.

 

В случае, если К1 больше 2 и к2 больше 0,1, в этом случае структура признается удовлетворительной, но должна быть проверена устойчивость финансового положения организации, при помощи коэффициента утраты платежеспособности:

Куп = (К1к.г +3/Т (К1кг+К1н.г))/2

В случае, если Куп больше 1, то предприятию утрата платежеспособности не грозит, в случае, если Куп меньше 1, то может быть принято решение о постановке предприятия на учет в федеральном управлении о несостоятельности или банкротстве, в виду угрозы утраты платежеспособности.