Оценки финансового состояния организации

Итоги анализа финансового состояния организации могут быть выражены через комплексную рейтинговую оценку, которая про­водится различными методами и по различным критериям.

Комплексная рейтинговая оценка финансового состояния организации обычно включает следующие этапы:

I – Выбор и обоснование системы показателей.

II – Методику расчета комплексной рейтинговой оценки.

III – Сбор и аналитическую обработку информации.

IV – Расчет итогового показателя и ранжирование предприя­тий по рейтингу.

Выбор показателей определяется целями итоговой оценки финансового состояния. Чаще они рассчитываются на основе данных публичной отчетности и включают показатели, позволя­ющие привести все расчеты в относительную систему. К ним от­носятся показатели, характеризующие производственный потен­циал предприятия; эффективность использования ресурсов, финансовые результаты; состояние и размещение средств и ис­точников их образования. При этом показатели, используемые для оценки финансового состояния, должны:

во-первых, давать максимально полную информацию об ус­тойчивости финансового состояния организации;

во-вторых, иметь одинаковую направленность, т.е. находить­ся в прямой зависимости от финансового состояния;

в-третьих, ориентироваться на нормативы, минимальный удовлетворительный уровень или диапазон изменений;

в-четвертых, рассчитываться по данным публичной отчетности;

в-пятых, давать итоговую оценку финансового состояния од­ной организации за ряд лет или в сравнении с другими.

Выбор методики расчета комплексной итоговой оценки фи­нансового состояния организации определяется целями этой оценки. Все предложенные ниже методики построены с учетом требований, предъявляемых к системе оценочных показателей.

Для расчета экспресс оценки финансового состояния можно воспользоваться пятифакторной моделью, построенной на основе коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, платежеспособность организации, эффективность использования средств, прибыльность основной деятельности и собственных вложений. К ним относятся:

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который определяется по формуле

k_o = = =

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов сформи­рована за счет собственных источников, или характеризует фи­нансовую устойчивость организации в области формирования оборотных активов.

2. Степень покрытия текущими активами организации ее сроч­ных обязательств или коэффициент текущей ликвидности:

k_тл = =

Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) отра­жает соотношение оборотных средств организации и ее текущих пассивов или характеризует платежеспособность организации.

3. Отдача авансированных средств рассчитывается как отно­шение выручки к средней величине активов баланса:

k_oб = =

Отдача (или оборачиваемость) активов показывает размер выручки, приходящейся на один рубль средств, вложенных в дея­тельность организации, и характеризует эффективность исполь­зования авансированного капитала (или средств).

4. Рентабельность продаж:

k_рп = =

­Рентабельность продаж показывает размер прибыли от основной деятельности, приходящийся на 1 рубль выручки, и характеризует прибыльность основной деятельности организации (эффективность управления).

5. Рентабельность собственных средств рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к средней стоимости собственного капитала:

k_рс = =

=

Рентабельность собственного капитала показывает размер прибыли до налогообложения, приходящийся на 1 рубль соб­ственных источников, и характеризует прибыльность собствен­ных средств.

Классический вариант расчета итоговой комплексной оцен­ки по предложенной пятифакторной модели имеет вид:

R = 2 k_o + 0,1 k_тл + 0,08 k_oб +0,45 k_рп + k_рс.

При этом рекомендуемые нормативные (или минимально удовлетворительные) уровни приведенных показателей должны составлять:

обеспеченность собственными оборотными средствами k_o >0,1;

коэффициент текущей ликвидности > 2,0;

отдача (оборачиваемость) активов > 2,5;

рентабельность продаж не ниже уровня учетной ставки Цент­рального банка России (на момент разработки формулы она со­ставляла 45%);

рентабельность собственных источников > 0,2.

Если фактические значения приведенных показателей соот­ветствуют минимальным значениям удовлетворительных уров­ней (нормативам), рейтинговая оценка равна 1.

R = 2 * 0,1 + 0,1 * 2 + 0,08 * 2,5 + 0,45 * 0,45 + 0,2 = 0,2 + 0,2 + 0,2 + + 0,2 + 0,2= 1.

Следовательно, можно определить, что финансовое состоя­ние организации с итоговой оценкой выше 1 характеризуется как удовлетворительное, а с оценкой ниже 1 как неудовлетворитель­ное.

При расчете итоговой оценки финансового состояния организации может использоваться балльная система, при которой также просчитываются оценочные коэффициенты, характеризующие платежеспособность и финансовую устойчивость организации. К ним относят коэффициенты:

автономии (финансовой независимости);

финансовой устойчивости;

капитализации (финансовой активности, соотношения заемных и собственных средств);

обеспеченности собственными оборотными средствами;

текущей ликвидности (общего покрытия);

критической ликвидности (финансового покрытия);

абсолютной ликвидности.

В зависимости от значимости каждого показателя для оценки финансового состояния организации и нормативов, определены балльные оценки значений коэффициентов и веса их изменений (табл. 15).

Таблица 15

Критерии оценки показателей финансового состояния организации

по бальной системе

Для примера расчеты проводятся по данным пунктов 6,7,8 таблицы 15.

Пункт 6 – коэффициент критической ликвидности

Допустим, на начало года его значение составило 0,822, или было ниже максимального на 0,178 пункта (0,822 – 1,000).

Исходя из того, что за каждые 0,01 пункта снижения коэффи­циента критической ликвидности снимается 0,2 балла, количе­ство баллов по этому коэффициенту составит:

на начало года 11 – = 11 – 3,56 = 7,44 балла;

на конец года 11– = 11 – 7,48 = 3,52 балла.

Пункт 7 – коэффициент абсолютной ликвидности

на начало года 14 – = 9,68балла;

на конец года 14 – = 8,76 балла.

Пункт 8 – доля оборотных средств в активах

на начало года 10 – = 7,82 балла;

на конец года 10 – = 8 баллов.

Общая сумма баллов, просчитанная по фактическим значениям оценочных коэффициентов, позволяет определить классность финансового состояния организации.

Границы классов для оценки финансового состояния организации по балльной системе определяются следующими параметрами: для организаций, относящихся к первому классу, сумма баллов по оценочным показателям должна составлять от 97,6 до 100 баллов; второму классу - от 67,6 до 93,5 балла; третьему клас­су – от 37 до 64,4 балла; четвертому классу – от 10,8 до 33,8 балла; пятому классу – от 0 до 7,6 балла.

К первому классу надежности финансового состояния отно­сятся организации, значения оценочных показателей которых позволяют сделать вывод о том, что они платежеспособны, фи­нансово независимы и обеспечивают бесперебойность хозяйствен­ного процесса.

Ко второму классу относятся, как уже отмечено, организа­ции финансово устойчивые, но имеющие некоторые проблемы с погашением срочных обязательств.

К третьему классу относятся организации, не обеспечиваю­щие гарантии по выполнению обязательств.

При взаимоотношениях с организациями, относящимися к чет­вертому классу, имеется серьезный риск невыполнения обязательств.

К пятому классу относятся практически неплатежеспособные организации.

Заключение

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – довольно широкое понятие, вбирающее в себя финансовую конкурентоспо­собность, использование финансовых ресурсов и капитала, выпол­нение обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами, то есть финансовое состояние отражает все стороны произ­водственно-финансовой деятельности предприятия.

Данная методика финансового анализа должна представлять большой интерес для каждого предприятия, и не только для целей оценки потенциальных партнеров, но и для собственной самооцен­ки, так как устойчивое финансовое состояние предприятия форми­руется в процессе всей экономической деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос - насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресур­сами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как оно ис­пользует это имущество, какова структура этого имущества, на­сколько рационально оно сочетало собственные и заемные источни­ки, насколько эффективно использовало собственный капитал; како­ва отдача производственного потенциала; нормальны ли взаимоот­ношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом и акционерами.

Следовательно, систематическое проведение анализа позволяет выявить своевременно недостатки в финансовом состоянии и наме­тить пути его улучшения на перспективу.