Типы финансовых рынков

· Рынки прямого поиска. Наименее организованный рынок. Продавцы и покупатели самостоятельно ищут друг друга.

· Рынки брокеров (первичные).

· Рынки дилеров (первичные, вторичные).

· Аукционные рынки.

Рынок брокеров - предоставление посреднических услуг по поиску партнеров покупателям и продавцам за счет клиентов. Пример - рынок недвижимости. Первичный рынок.

Рынок дилеров - рынок, на котором продавцы, специализирующиеся на отдельных видах финансовых активов, покупают и продают ценные бумаги за свой собственный счет. Вторичный рынок.

Аукционный рынок - рынок, на котором все продавцы и покупатели собираются вместе для совместной продажи активов.

Многими активами торгуют более чем на одном типе рынка.

Схема финансового рынка представлена на рисунке 3.

Рис. 3 Финансовый рынок

Основные инструменты финансового рынка представлены в таблице 5.

Таблица 5

Финансовые рынки и финансовые инструменты

Денежный рынок включает краткосрочные, высоколиквидные долговые инструменты, характеризующиеся относительно низким риском	Рынок капитала включает долгосрочные ценные бумаги, характеризующиеся более высоким риском
Казначейские векселя	Инструменты с фиксированным доходом
Депозитные сертификаты - срочный банковский депозит	Обязательства федеральных агентств (гарантии)
Коммерческие векселя - краткосрочное необеспеченное долговое обязательство, выпускаемое крупными корпорациями	Казначейские облигации и ноты
Банковские акцепты - Приказ клиента банку с требованием выплаты некоторой суммы к определенной дате	Муниципальные и региональные облигации
Договоры репо и обратного репо - договора о краткосрочной продаже государственных и корпоративных ценных бумаг, предусматривающие их последующий выкуп продавцом по более высокой цене.	Корпоративные облигации
Брокерские займы	Ценные бумаги, обеспеченные закладными
Федеральные фонды - средства на счетах коммерческих банков в ЦБ	Акции, акции, представленные в ADR и GDR
Валюта	Обыкновенные
	Привилегированные
	Производные ценные бумаги
	Опционы
	Форвардные контракты

Финансовые посредники

Организации, «соединяющие» финансовые потребности заемщиков и кредиторов посредством размещения у себя средств кредиторов и предоставления в дальнейшем их заемщикам. Главная функция финансовых посредников заключается в обеспечении клиентов финансовыми продуктами и услугами с большей эффективностью, чем они могли бы получить от своих непосредственных операций на финансовых рынках.

Специализация и рост масштабов бизнеса не только предоставляют финансовым посредникам благоприятные возможности для получения прибыли, но также создают ниши для фирм, специализирующихся на оказании определенных услуг для компаний.

Финансовые посредники отличаются от других фирм тем, что подавляющее большинство их активов и обязательств являются финансовыми.

Экономический смысл существования финансовых посредников:

· Они объединяют в общий фонд средства мелких инвесторов и получают возможность предоставлять значительные ссуды крупным заемщикам;

· Они могут предоставлять ссуды большому количеству заемщиков и диверсифицировать свой портфель.

· Они совершенствуют свой профессионализм благодаря объему сделок.

· Они могут воспользоваться эффектом роста масштаба производства и появлением новых возможностей для оценки и мониторинга риска.

Среди основных типов финансовых посредников следует назвать банки, инвестиционные и страховые компании.

Инвестиционные компании – компании, управляющие объединенными средствами инвесторов. Инвестиционная компания может управлять несколькими взаимными фондами.

Преимущества инвестиционных компаний:

1. Экономическое содержание

2.Возможность разработки специальных портфелей для крупных инвесторов с учетом их индивидуальных целей (угроза потери компании).

3.Быстрый рост числа аналитических услуг, полезных для инвесторов.

Инвестиционные банки – фирмы, которые специализируются на продаже новых выпусков ценных бумаг, обычно путем их подписки (андеррайтинга).

Спектр деятельности

1.Советы корпорациям, задумавшим осуществить выпуск ценных бумаг, какую цену установить на выпускаемые финансовые инструменты, какие процентные ставки назначить.

2.Проводят маркетинг по размещению выпуска ценных бумаг.

3.Проводят сертификацию качества ценных бумаг эмитентов.

Страховые компании – это финансовые посредники, основная функция которых заключается в предоставлении домохозяйствам и фирмам возможности снизить степень риска путем покупки контракта особого типа (страхового полиса).

Страховые полисы представляют собой активы домохозяйств и фирм, которые их приобретают. Одновременно они выступают долговыми обязательствами страховых компаний, продающих их.

Средства, полученные от продажи страховых полисов, страховые компании вкладывают в различные финансовые активы и т.п.

Вопросы и задания

1. К финансовым посредникам относятся:

А) коммерческие банки;

Б) инвестиционные банки;

В) страховые компании и негосударственные пенсионные фонды;

Г) промышленные предприятия;

Д) паевые инвестиционные фонды и инвестиционные компании;

Е) все перечисленное верно.

2. К наиболее распространенным финансовым инструментам в РФ относятся:

А) акции;

Б) корпоративные облигации;

В) векселя;

Г) государственные облигации;

Д) производные ценные бумаги.

3. Чем вызвана необходимость существования финансовых посредников в экономике:

А) наличием в экономике экономических субъектов с недостатком финансовых ресурсов;

Б) наличием экономических субъектов с избытком финансовых ресурсов;

В) правильно А и Б.

4.Основные финансовые посредники в РФ:

А) банки;

Б) страховые компании;

В) негосударственные пенсионные фонды;

Г) инвестиционные и финансовые компании;

Д) ПИФы.

5. К денежному рынку относится:

А) рынок денежных средств;

Б) рынок краткосрочных долговых обязательств;

В) рынок акций;

Г) все перечисленное верно;

Д) правильно а и б.

6. К рынку капитала относится:

А) рынок краткосрочных долговых обязательств;

Б) рынок долгосрочных долговых обязательств;

В) рынок акций;

Г) правильно а и б;

Д) правильно б и в.

7. На каких типах рынков торгуют следующими видами активов?

А) акциями;

Б) облигациями;

В) жильем;

Г) антиквариатом.

8. Какому типу финансового актива соответствует следующее определение: «ценные бумаги, выплаты по которым определяются стоимостью других активов»?

А) акциям;

Б) облигациям;

В) деривативам (derivative securities);

Г) верно а и б.

9. Обоснуйте необходимость существования в экономике финансовых посредников.

10. Проведите сравнительную характеристику денежного рынка и рынка капитала и выявите их специфику.

11. Проанализируйте информацию о финансовых рынках, представленную в газете «Коммерсант» и рассчитайте емкость денежного и фондового рынка в РФ.