Анализ финансовой устойчивости и

Потенциального банкротства организации

 

 

1 Понятие финансовой устойчивости организации и факторы, ее определяющие

2 Методика расчета и анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости организации

3 Методика расчёта и анализа относительных показателей финансовой устойчивости

4 Методика определения запаса финансовой прочности организации

5 Анализ вероятности банкротства по официальной методике Республики Беларусь

6 Аналитическая диагностика вероятности банкротства организации по зарубежным моделям

 

Основные понятия по теме

Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта –это такое состояние его финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие организации преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности и минимальном уровне предпринимательского риска.

Сущ­ностьфинансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает её внешним проявлением.

Важнейшим условием финансовой устойчивости организации является наличие собственных оборотных средств. В международной практике собственные оборотные средства (СОС) рассчитывается двумя способами (формулы (12.1), (12.2)):

 

1) СОС = СК + ДО – ДА, (12.1)

 

2) СОС = КА – КО, (12.2)

 

где ДО – долгосрочные обязательства;

СК – собственный капитал;

ДА – долгосрочные активы.

КА – краткосрочные активы;

КО – краткосрочные обязательства.

Устойчивость финансового состояния организации характеризуется системой финансовых коэффициентов, которые являются относительными показателями. Они рассчитываются как соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период.

Для характеристики финансовой устойчивости используются следующие коэффициенты:

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Кф.н), который определяется по формуле (12.3):

 

Кф.н = СК : ВБ, (12.3)

где СК – собственный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике. Минимальное критическое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Такое значение показателя дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Уровень автономии интересует не только само предприятие, но и его кредиторов и инвесторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

Коэффициент финансовой зависимости (Кф.з) (доля заемного капитала в его общей сумме) (формула (12.4)):

 

Кф.з = ЗК : ВБ, (12.4)

где ЗК – заемный капитал (сумма 4 и 5 разделов пассива баланса).

Характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования. Критическое значение – не более 0,5.

Коэффициент финансирования (Кф), или соотношения собственных и заемных средств (формула (12.5)):

 

Кф = СК : ЗК. (12.5)

Показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на рубль заемного капитала. Нормальное ограничение – более 1.

Коэффициент финансовой устойчивости (формула (12.6)):

 

Кф.у = (СК+ДО) : ВБ, (12.6)

 

где ДО – долгосрочные обязательства (4 раздел пассива баланса). Нормальное ограничение – не менее 0,5-0,6. Показывает степень покрытия активов организации собственными и приравненными к ним источникам.

Коэффициент финансового риска (капитализации) (Кф.р)- это отношение заемного капитала к собственному (формула (12.7)): :

 

Кф.р = ЗК : СК. (12.7)

 

Коэффициент финансового риска показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальное ограничение – не более 1.

Существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности собственного капитала (Км),равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств (формула (12.8)):

 

Км = (СК + ДО – ДА) : СК, (12.8)

 

где ДА – долгосрочные активы.

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (Кз) (формула (12.9))::

 

Кзз = (СК + ДО – ДА) : З, (12.9)

где З – запасы.

 

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период.

Банкротство (финансовый крах, разорение) – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком банкротства является неспособность субъекта хозяйствования обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании организации – должника банкротом.

Основными нормативными документами по банкротству организаций в Республике Беларусь являются Закон об экономической несостоятельности (банкротстве), Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденная постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27 декабря 2011 г. № 140/206, Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г. № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования».

В соответствии Инструкцией №140/206 и Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г. № 1672, в качестве критериев для оценки платежеспособности организации используются три основ­ных показателя:

1)коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность субъекта хозяйствования собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств (формула (12.10))::

 

К1= КА : КО, (12.10)

 

где КА – краткосрочные активы (стр. 290 бухгалтерского баланса);

КО – краткосрочные обязательства (стр.690 бухгалтерского баланса).

2) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, характеризующий наличие у субъекта хозяйствования собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости (формула (12.11)):

 

К2 = (СК + ДО – ДА) : КА, (12.11)

 

где СК – собственный капитал (стр.490 бухгалтерского баланса);

ДО – долгосрочные обязательства (строка 590 бухгалтерского баланса);

ДА – долгосрочные активы (строка 190 бухгалтерского баланса);

КА – краткосрочные активы (строка 290 бухгалтерского баланса).

3) коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами, характеризующий способность субъекта хозяйствования рассчитываться по своим финансовым обязательствам после реализации активов(формула (12.12)):

 

К3 = (КО + ДО) : ИБ, (12.12)

 

где КО – краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса);

ДО – долгосрочные обязательства (строка 590 бухгалтерского баланса);

ИБ – итог бухгалтерского баланса (строка 300).

 

Критерием признания субъекта хозяйствования платежеспособным является наличие коэффициента текущей ликвидности и (или) коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от основного вида экономической деятельности, имеющих значения более нормативных, или равные им.

Критерием признания субъекта хозяйствования неплатежеспособным является наличие одновременно коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от основного вида экономической деятельности, имеющих значения менее нормативных.

Критерием неплатежеспособности, приобретающей устойчивый характер, является неплатежеспособность субъекта хозяйствования в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса;

Критерием неплатежеспособности, имеющей устойчивый характер, является неплатежеспособность субъекта хозяйствования в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, и наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами, превышающего нормативное значение (0,85).

Нормативные значения К1 и К2 зависят от вида деятельности организации. Например, в некоторых отраслях обрабатывающей промышленности, значение коэффициента текущей ликвидности должно быть не менее не менее 1,3; в торговле - не менее 1,0. Значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в обрабатывающей промышленности должно быть не менее 0,15; в торговле – не менее 0,1.

Задания

 

1По данным бухгалтерского баланса заполнить аналитическую таблицу 12.1, рассчитать дополнительные показатели и проанализировать финансовую устойчивость организации. Сделать выводы.

 

Таблица 12.1 – Исходные данные и расчет показателей финансовой устойчивости организации

В млн. руб.

Показатель	Интервал оптимальных значений	На начало года	На конец года	Отклонение	Темп роста, %
1 Совокупный капитал (итог баланса)	х
2 Собственный капитал	х
3 Обязательства всего	х
в том числе: 3.1 долгосрочные обязательства	х
3.2 краткосрочные обязательства	х
4 Долгосрочные активы, всего	х
5 Краткосрочные активы, всего	х
В том числе: 5.1 запасы	х
6 Собственные оборотные средства	х
7 Коэффициент финансовой независимости (автономии)
8 Коэффициент финансовой устойчивости
9 Коэффициент финансирования
10 Коэффициент финансового риска (капитализации)
11 Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами
12 Коэффициент маневренности собственного капитала
13 Коэффициент финансовой зависимости

2По данным бухгалтерского баланса заполнить аналитическую таблицу 12.2, рассчитать величину собственных оборотных средств организации и определить влияние факторов на нее. Сделать выводы.

 

Таблица 12.2 – Уровень и динамика собственных оборотных средств организации в отчетном году

В млн. руб.

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Уровень влияния на собственные оборотные средства, (+,-)	Темп роста, %
1 Собственный капитал
в том числе: 1.1 уставный капитал
1.2 собственные акции (доли в уставном фонде)
1.3 резервный капитал
1.4 добавочный капитал
1.5 нераспределенная прибыль (убыток)
1.6 чистая прибыль (убыток) отчетного периода
1.7 целевое финансирование
2 Долгосрочные обязательства
3 Долгосрочные активы
в том числе: 3.1 основные средства
3.2 нематериальные активы
3.3 доходные вложения в материальные активы
3.4 вложения в долгосрочные активы
3.5 отложенные налоговые активы
3.6 прочие долгосрочные активы
4. Собственные оборотные средства (стр.1+стр.2-стр.3)

3По данным бухгалтерского баланса заполнить аналитическую таблицу 12.3, рассчитать необходимые показатели и на их основе дать оценку уровня и тенденции изменения платежеспособности организации. Сделать вывод о потенциальном банкротстве организации.

 

Таблица 12.3 – Исходные для оценки вероятности банкротства организации

В млн. руб.

Показатель	Нормативное значение	На начало года	На конец года	Отклонение	Темп роста, %
1 Активы - всего	х
2 Долгосрочные активы	х
3 Краткосрочные активы	х
4 Собственный капитал	х
5 Долгосрочные обязательства	х
6 Краткосрочные обязательства	х
7 Собственные оборотные средства	х
8 Коэффициент текущей ликвидности
9 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
10 Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами

 

Тема 13