В рамках примера мы принимаем мнения экспертов равнозначными, а значит R , будет рассчитано как среднеарифметическое.
Реализация данной методики отражена в таблице (табл.2).
Таблица А.1. Проведение экспертной оценки уровня риска
№ П/П
| Вид риска
| Эксперт 1
| Эксперт 2
| Эксперт 3
| Эксперт 4
| Оценка степени риск (Ri), %
| Оценка ранга значимости риска (ri)
| Расчётное значение коэффициентов значимости рисков (ki)
| Взвешенная оценка риска (wRi)
| Оценка степени риск (Ri), %
| Оценка ранга значимости риска (ri)
| Расчётное значение коэффициентов значимости рисков (ki)
| Взвешенная оценка риска (wRi)
| Оценка степени риск (Ri), %
| Оценка ранга значимости риска (ri)
| Расчётное значение коэффициентов значимости рисков (ki)
| Взвешенная оценка риска (wRi)
| Оценка степени риск (Ri), %
| Оценка ранга значимости риска (ri)
| Расчётное значение коэффициентов значимости рисков (ki)
| Взвешенная оценка риска (wRi)
|
| А
|
|
| 0,27
| 2,43
|
|
| 0,33
| 2,31
|
|
| 0,2
| 1,2
|
|
| 0,33
| 1,32
|
| Б
|
|
| 0,07
| 0,35
|
|
| 0,2
| 1,6
|
|
| 0,07
| 0,63
|
|
| 0,2
| 0,6
|
| В
|
|
| 0,13
| 0,39
|
|
| 0,07
| 0,35
|
|
| 0,13
| 1,04
|
|
| 0,07
| 0,42
|
| Г
|
|
| 0,33
| 1,32
|
|
| 0,13
| 0,13
|
|
| 0,33
| 1,32
|
|
| 0,27
| 0,27
|
| Д
|
|
| 0,2
| 1,6
|
|
| 0,27
| 0,81
|
|
| 0,27
| 1,35
|
|
| 0,13
| 0,26
| Итоговая оценка риска проекта по экспертам ( ), %
| 6,09
| 5,2
| 5,54
| 2,87
| Общее среднеарифметическое значение оценки риска (R), %
| 4,925 (%)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | Условные обозначения в Таблице А.1. столбец «Вид риска»:
А - недостаточная ликвидность предприятия
Б – текучка кадрового состава
В – сезонность
Г –ужесточение налогообложения
Д – повышение стоимости сырья
Вам нужно придумать свои риски и заполнить таблицу самим – данные в Таблице А.1 и расчет r у вас должны быть свои!
В рамках примера, общее значение оценки риска, включаемое в цену капитала при дальнейших расчетах = 0,04,925(4,925%)
4) Итоговый расчет ставки дисконта (r)
В рамках примера мы получаем rпутем суммирования всех составляющих рассчитанных ранее:
r = 0,0851 (доходность безрисковых активов) + 0,1205 (текущий уровень инфляции) + 0,04925 (уровень оценки риска, включенный в цену капитала) = 0,25485 (25,485%)
ПРИЛОЖЕНИЕ Б. Форма для расчета эффективности проекта
Таблица Б1 – Операционная деятельность проекта, тыс. руб.
Показатели
| Шаг расчета (квартал)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1 кв.
| 2 кв.
| 3 кв.
| 4 кв.
| 1 кв.
| 2 кв.
| 3 кв.
| 4 кв.
| 1 кв.
| 2 кв.
| 3 кв.
| 4 кв.
| 1. Объем производства, шт./кв.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2. Цена единицы продукции, тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3. Выручка от реализации, тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 4. Переменные затраты на единицу продукции, тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 5. Общие переменные затраты, тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 6. Постоянные затраты за вычетом амортизации, тыс. руб./кв.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 7. Амортизация зданий, оборудования и т.д.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 8. Налогооблагаемая прибыль
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 9. Налог на прибыль (по ставке 0,2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 10. Чистая прибыль
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 11. Денежный поток операционной деятельности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Таблица Б2 – Сводная таблица операционной и инвестиционной деятельности проекта, тыс. руб.
Показатели
| Шаг расчета (квартал)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1 кв.
| 2 кв.
| 3 кв.
| 4 кв.
| 1 кв.
| 2 кв.
| 3 кв.
| 4 кв.
| 1 кв.
| 2 кв.
| 3 кв.
| 4 кв.
| 1. Инвестиционная деятельность
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1.1 Инвестиционная деятельность дисконтированная
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2. Операционная деятельность
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2.1 Операционная деятельность дисконтированная
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3.1 Пошаговый поток денежных средств инвестиционной и операционной деятельности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3.2. Накопленный поток денежных средств инвестиционной и операционной деятельности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 4.1. Пошаговый дисконтированный поток средств инвестиционной и операционной деятельности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 4.2. Накопленный дисконтированный поток средств инвестиционной и операционной деятельности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ПРИЛОЖЕНИЕ В. Корректировка денежного потока инвестиционного проекта на риск
Таблица В1 – Метод корректировки денежного потока инвестиционного проекта на риск
Показатели
| Проект
| Шаг расчета (квартал)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1 кв.
| 2 кв.
| 3 кв.
| 4 кв.
| 1 кв.
| 2 кв.
| 3 кв.
| 4 кв.
| 1 кв.
| 2 кв.
| 3 кв.
| 4 кв.
| Пошаговый поток средств инвестиционной и операционной деятельности, тыс. руб.
| А
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Б
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| В
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Г
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Пошаговый дисконтированный поток средств инвестиционной и операционной деятельности, тыс. руб.
| А
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Б
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| В
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Г
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Экспертная оценка вероятности поступления денежного потока, тыс. руб.
| А
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Б
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| В
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Г
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Откорректированный денежный поток, тыс. руб.
| А
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Б
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| В
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Г
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Накопленная сумма откорректированного денежного потока, тыс. руб.
| А
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Б
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| В
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Г
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
|
Обсуждений еще не было, будьте первым... ↓↓↓
|
|
Популярное:
©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (390)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку...
Система поиска информации
Мобильная версия сайта
Удобная навигация
Нет шокирующей рекламы
|