Назвать способы оценки инвестиционных проектов.
1. Метод определения чистой текущей стоимости (NPV – net present value) Чистая текущая стоимость – это разница между суммой денежных поступлений от реализации проекта, приведенных к нулевому моменту времени, и суммой дисконтированных затрат, необходимых для реализации этого проекта.
, где
(investment) – первоначальные вложения средств (cash flow) – поступления денежных средств (денежный поток) в конце периода t r – коэффициент дисконтирования в долях от единицы
, где
- инвестиционные затраты в период t Логика критерия NPV: - если NPV>0, то проект следует принять, - если NPV<0, то проект следует отвергнуть, - если NPV=0, то проект не прибыльный и не убыточный.
2. Метод расчета рентабельности инвестиций (PI – profitability index) Рентабельность инвестиций – показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастает стоимость предприятия в расчете на 1 рубль инвестиций:
Логика критерия PI: - если PI>1, то проект рекомендуется к принятию. Критерий PI наиболее предпочтителен при комплектовании портфеля инвестиционных проектов в случае ограничения по объему источников финансирования. Независимые проекты упорядочиваются по убыванию PI; в портфель последовательно включаются проекты с наибольшим значением PI. Полученный портфель будет оптимальным с позиции максимизации совокупного NPV.
3. Метод расчета внутренней нормы рентабельности инвестиций (IRR – internal rate of return) Критерий IRR численно равен ставке дисконтирования, при которой NPV проекта обращается в нуль. Данный критерий показывает максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с данным проектом. Для расчета IRR на практике используются специализированные финансовые калькуляторы, либо финансовые функции электронных таблиц. Если в распоряжении аналитика нет специализированных программ, то в этом случае применяется метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого с помощью таблиц выбираются два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы в интервале (r1;r2) функция NPV=f(r) меняла свое значение с "+" на "-". Далее применяют формулу:
, где
r1и r2 – ставки дисконтирующих множителей на интервале между которыми NPV проекта меняет знак с "+" на "-". f(r1) – NPV проекта при ставке дисконтирования r1 f(r2) – NPV проекта при ставке дисконтирования r2 Логика применения критерия IRR: - проект рекомендуется к принятию, если IRR больше стоимости источника финансирования инвестиций. Если стоимость капитала, привлекаемого для финансирования проекта больше IRR, то проект может быть выполнен только в убыток, а, следовательно, его нужно отвергнуть.
4. Метод расчета периода окупаемости инвестиций. (PP – payback period) Период окупаемости инвестиций – срок, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций.
Популярное: Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (209)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |