Факторный анализ рентабельности продаж

Проведем факторный анализ рентабельности продаж предприятия и оценим влияние факторов на изменение рентабельности продаж.

Алгоритм решения:

1. Смоделируем детерминированную кратную факторную модель рентабельности продаж путем ее удлинения.

2. Методом цепных подстановок определим влияние следующих факторов на изменение рентабельности продаж:

а) выручки от реализации;

б) производственной себестоимости;

в) коммерческих расходов;

г) управленческих расходов.

Таблица 2.5 Расчет методом цепных подстановок

	Выручка от реализации	Производственная себестоимость	Коммерческие расходы	Управленческие расходы	Рентабельность продаж
2016 г	277 326	84 881	1790	151 823	14,00%
Замена Nреал	341 008	84 881	1790	151 823	30,06%
Замена С	341 008	102 232	1790	151 823	24,97%
Замена КР	341 008	102 232	2 726	151 823	24,70%
2017 г	341 008	102 232	2 726	191 528	13,06%

 

Таблица 2.6. Влияние факторов на изменение рентабельности продаж

Наименование фактора	Влияние факторов на изменение рентабельности продаж, %
а) изменение выручки от реализации	16,06%
б) изменение производственной себестоимости	-5,09%
в) изменение коммерческих расходов	-0,27%
г) изменение управленческих расходов	-11,64%
Итого:	-0,95%

 

Выводы:

Несмотря на значительный рост выручки (16,06%), рентабельность продаж снизилась в абсолютном значении на -0,95%. Основное отрицательное влияние оказали такие факторы как управленческие расходы (-11,64%) и производственная себестоимость (-5,09%).

 

Факторный анализ рентабельности активов и собственного капитала

На основе данных бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах провдем факторный анализ рентабельности активов предприятия и собственного капитала.

Алгоритм решения:

1. Используя двухфакторную и трехфакторную модель Дюпона определим влияние факторов на рентабельность активов и рентабельность собственного капитала методом абсолютных разниц.

Решение:

1. Определим влияние факторов на рентабельность активов, используя двухфакторную модель Дюпона:

Кратная двухфакторная модель рентабельности активов преобразуется путем ее расширения, в результате получается двухфакторная мультипликативная модель. Вместо балансовой прибыли можно использовать показатель чистой прибыли.

Рентабельность активов зависит от рентабельности продаж  и оборачиваемости активов предприятия

Исходная информация для расчетов сведем в таблицу 2.7

Таблица 2.7. Исходная информация

Наименование показателя	2016	2017	изменение
рентабельность продаж по балансовой прибыли	13,40%	16,60%	3,20%
оборачиваемость активов	1,56	1,60	0,04
рентабельность активов	20,88%	26,59%	5,71%

 

При помощи метода абсолютных разниц произведем расчеты, и полученные результаты сведем в таблицу 2.8

∆Fx=∆x*y0=3,20*1,56=4,99

∆Fx=x1*∆y=16,60*0,04=0,73

∆ Fобщ= ∆ Fx+ ∆ Fy=4,99+0,04=5,71

Таблица 2.8. Влияние факторов на изменение рентабельности активов

Наименование фактора	Влияние факторов на изменение рентабельности активов, %
а) рентабельности продаж	4,99%
б) коэффициента оборачиваемости активов	0,73%
Итого:	5,71%

Выводы

Рентабельность активов выросла в абсолютном значении на 5,71%. Положительное влияние на изменение рентабельности активов оказала рентабельность продаж (+4,99%), и коэффициент оборачиваемости активов (+0,73%). Таким образом, прибыльность предприятия была обусловлена, в значительной степени, ростом эффективности продаж.

Далееопределим влияние факторов на рентабельность собственного капитала, используя трехфакторную модель Дюпона:

Данная модель рентабельности собственного капитала путем расширения преобразуется в трехфакторную мультипликативную модель, из которой видно, что рентабельность собственного капитала зависит не только от рентабельности продаж и оборачиваемости активов, но и от коэффициента финансовой независимости .

Методом абсолютных разниц определим влияние факторов на рентабельность собственного капитала и полученные результаты сведем в таблицу 2.10

Исходная информация для расчетов представлена в таблице 2.9

Таблица 2.9. Исходная информация для расчетов

Наименование показателя	2016	2017	изменение
рентабельность продаж по чистой прибыли	10,62%	13,91%	3,30%
оборачиваемость активов	1,56	1,60	0,04
обратный коэффициент финансовой независимости	1,33	1,36	0,03
рентабельность собственного капитала	22,01%	30,37%	8,36%

 

∆Fx=∆x*y0*z0=3,30*1,56*1,33=6,83%

∆Fx=x1*∆y*z0=13,91*0,04*1,33=0,81%

∆Fx=x1*y1*∆z=13,91*1,60*0,03=0,72%

∆ Fобщ= ∆ Fx+ ∆ Fy+ ∆ F=6,83+0,81+0,72=8,36

Таблица 2.10

Наименование фактора	Влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала, %
а) рентабельность продаж	6,83%
б) коэффициент оборачиваемости активов	0,81%
в) обратный коэффициент финансовой независимости	0,72%
Итого:	8,36%

 

Вывод: рентабельность собственного капитала выросла в абсолютном значении на 8,36%. Все коэффициенты оказали положительное влияние на изменение рентабельности собственного капитала. Основное влияние на рост рентабельности СК оказала рентабельность продаж (+6,83%). Таким образом, рост рентабельности собственного капитала и рост рентабельности активов, в основном. был обеспечен за счёт рентабельности продаж.

Проведя факторный анализ прибыли и рентабельности можно сделать следующие общие выводы:

● положительное влияние на рост прибыли оказали такие факторы как ассортимент и структура реализованной продукции (979,07), рост объема реализованной продукции (7 937,87) и сокращение затрат на 1 руб. реализованной продукции (2 140,11). Отрицательное - рост управленческих и коммерческих расходов.

● положительное влияние на изменение рентабельности активов и собственного капитала оказал такой фактор как рентабельности продаж.

● отрицательное влияние на рентабельность продаж оказали такие факторы как управленческие расходы и производственная себестоимость

Исходя из полученных результатов, можно дать следующие рекомендации,предприятию необходимо:

● пересмотреть и по возможности сократить управленческие расходы

● сократить производственную себестоимость

 Стохастический факторный анализ.

  Перед тем, как выбирать показатели для проведения стохастического анализа по парной и множественной регресии, построим матрицу корреляций основных финансово-экономических коэффициентов. На основе полученных данных выберем те показатели, между которыми присутствует сильная корреляционная связь.

  В таблице зеленым цветом выделена сильная коореляция – от 0,7 до 0,99, желтым цветом средняя корреляция – от 0,5 до 0,69, все что ниже этих значений – слабая корреляция, которую не будем рассматривать.

 

	аб ликвидность	быстрая ликвидность	текущая ликвидность	Соотношение ДЗ и КЗ	Коэффициент автономии	Коэффициент финансовой устойчивости	Коэффициент обеспеченности СОС	Рентабельность  продаж	Рентабельность  активов	Рентабельность собственного капитала	Оборачиваемость  активов	Оборачиваемость оборотных средств	Оборачиваемость  запасов	Оборачиваемость  ДЗ	Оборачиваемость  ДС	Оборачиваемость  КЗ	Фондоотдача	Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала
аб ликвидность	1,00
быстрая ликвидность	0,81	1,00
Тек. ликвидность	0,64	0,91	1,00
Соотношение ДЗ и КЗ	-0,25	0,38	0,50	1,00
Коэффициент автономии	0,67	0,87	0,99	0,38	1,00
Коэффициент финансовой устойчивости	0,65	0,89	0,99	0,44	1,00	1,00
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,68	0,88	0,99	0,38	1,00	1,00	1,00
Рентабельность продаж	0,75	0,54	0,34	-0,35	0,41	0,41	0,41	1,00
Рентабельность активов	0,60	0,41	0,28	-0,31	0,35	0,35	0,36	0,91	1,00
Рентабельность собственного капитала	0,55	0,33	0,18	-0,36	0,25	0,25	0,26	0,92	0,99	1,00
Оборачиваемость активов	0,71	0,51	0,41	-0,34	0,49	0,47	0,50	0,80	0,94	0,89	1,00
Оборачиваемость оборотных средств	0,72	0,52	0,42	-0,34	0,50	0,48	0,51	0,79	0,93	0,88	1,00	1,00
Оборачиваемость запасов	0,68	0,55	0,41	-0,22	0,47	0,48	0,48	0,96	0,97	0,97	0,89	0,88	1,00
Оборачиваемость ДЗ	0,68	0,23	0,11	-0,71	0,19	0,12	0,19	0,20	0,14	0,10	0,38	0,40	0,10	1,00
Оборачиваемость ДС	0,48	0,39	0,36	-0,16	0,42	0,42	0,44	0,65	0,89	0,84	0,95	0,95	0,81	0,17	1,00
Оборачиваемость КЗ	0,67	0,74	0,76	0,08	0,81	0,80	0,82	0,47	0,63	0,52	0,82	0,83	0,62	0,36	0,82	1,00
Фондоотдача	-0,43	-0,59	-0,69	-0,23	-0,69	-0,65	-0,68	0,22	0,23	0,35	-0,08	-0,11	0,19	-0,52	-0,04	-0,58	1,00
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	-0,68	-0,86	-0,98	-0,34	-1,00	-0,99	-1,00	-0,44	-0,39	-0,28	-0,52	-0,53	-0,50	-0,20	-0,45	-0,83	0,67	1,00

На основе данных о величине исследуемых результативного и факторного показателей

1. составим уравнение регрессии и построим графики различных видов регрессии (с помощью линии тренда);

2. рассчитаем коэффициенты корреляции и детерминации для этой связи;

3. дадим оценку тесноты связи между показателями;

4. определим значимость коэффициента корреляции;

5. сделаем прогноз величины результативного показателя при увеличении (или уменьшении) факторного на 10%.

Расчет проведем с помощью формул, а также в excel, используя пакет «Анализ данных».

 

Таблица 3.1 Исходные данные:

 

Год	Текущая ликвидность	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
2012	3,141	0,682
2013	2,793	0,642
2014	2,764	0,628
2015	3,226	0,682
2016	4,035	0,744
2017	3,768	0,727

 

Необходимо найти связь текущей ликвидности с коэффициентом обеспеченности СОС.

Алгоритм решения:

1. Обозначим через x коэффициент обеспеченности СОС, через y –текущую ликвидность , составим уравнение парной линейной регрессии:

.

Для нахождения параметров уравнения a и b, необходимо решим систему нормальных уравнений:

Для удобства дальнейших расчетов, предлагается заполнить следующую таблицу, где n – число наблюдений от 1 до m:

Таблица 3.2 Данные для решения уравнения парной линейной регрессии

n	x	y	x2	xy	y2
1	0,682	3,141	0,465	2,141	9,864
2	0,642	2,793	0,412	1,793	7,803
3	0,628	2,764	0,395	1,737	7,638
4	0,682	3,226	0,465	2,200	10,405
5	0,744	4,035	0,553	3,001	16,285
6	0,727	3,768	0,529	2,741	14,197
Итого сумма:	4,105	19,727	2,819	13,613	66,191
Среднее значение:	0,684	3,288	0,470	2,269	11,032

 

Решив систему уравнений, находим параметры a и b, а=-4,3993086 , b= 11,2350150

Подставляя их в уравнение регрессии, получаем зависимость между показателями.

.

11,235– коэффициент регрессии, который означает, что с увеличением коэффициента обеспеченности СОС на 10% , текущая ликвидность в среднем увеличится на 4,4%

2. На основе исходных данных построим график парной регрессии с помощью линии тренда. Сравним полученные результаты.

 

Рисунок №3.1. Линейная регрессия

Рисунок 3.2. Экспоненциальная регрессия

Рисунок 3.3. Логарифмическая регрессия.

Рисунок 3.4. Степенная регрессия

 

3. Для определения тесноты связи между показателями необходимо рассчитать коэффициенты корреляции и детерминации.

Коэффициент корреляции (r)	0,9877
Коэффициент детерминации (d)	0,9755

 

Коэффициент корреляции принимает высокое значение, следовательно, связь сильная. Текущая ликвидность на 98% зависит от коэффициента обеспеченности СОС.

Так как коэффициент корреляции исчислен для небольшого числа наблюдений (n), следует оценить его надежность (значимость). Для этого рассчитывается средняя ошибка коэффициента корреляции и надежность коэффициента корреляции.

Проводится сравнение рассчитанного коэффициента с табличным (таблица значений критериев Стьюдента), и делаются выводы о значимости коэффициента корреляции.

 

Таблица 3.3. Данные для сравнения по критерию Стъюдента

Наименование показателя	Значение
Коэффициент корреляции	0,988
Коэффициент детерминации	0,975
сигма r	0,012
t	80,518
Критерий Стьюдента	2,77

 

80,5 < 2,77 - фактическое значение t больше критического => линейный коэффициент корреляции является значимым, а связь между x и y сильной.

Используя уравнение регрессии, рассчитаем прогнозное значение результативного показателя (текущей ликвидности) при росте факторного показателя (коэффициента обеспеченности СОС) на 10%.

 

 

Таблица 3.4. Расчёт по линейному тренду на 7-й период

Коэф обеспеченности СОС	текущая ликвидность
0,80	1,199