Показатели оценки рыночной активности акционерного общества

Целью анализа рыночной активности предприятия является определение уровня прибыльности корпоративных прав, их ликвидности и динамики изменения рыночной стоимости акций. Данный вид анализа выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги.

Предметом анализа рыночной активности являются процессы, характеризующие отношение всех участников финансового рынка к ценным бумагам предприятия, а также эффективность деятельности хозяйствующего субъекта с точки зрения получаемой собственниками отдачи от вложения своих средств в конкретное предприятие.

Объектом анализа рыночной активности является комплекс мероприятий, проводимых руководителями и специалистами  предприятия, направленных на достижение и поддержание высокого уровня доходности и ликвидности эмитированных им ценных бумаг.

К задачам анализа рыночной активности относятся:

— оценка степени ликвидности корпоративных прав предприятия-эмитента;

— качественная и количественная оценка эмиссии акций;

— определение степени инвестиционной привлекательности ценных бумаг путем анализа их доходности и изменения рыночной стоимости;

— оценка прибыльности акций предприятия;

— выявление факторов внутри предприятия, неблагоприятно влияющих на отношение субъектов финансового рынка к его ценным бумагам;

— анализ дивидендной политики предприятия;

— выявление резервов, способствующих активизации операций с ценными бумагами предприятия.

Следует заметить, что анализ рыночной активности не может быть выполнен непосредственно поданным финансовой отчетности – нужна дополнительная информация: данные бухгалтерского учета, внутрифирменные стандарты, планы, сметы, данные управленческого учета. Кроме того, может использоваться большой объем «внешней» информации. В частности:

— информация фондовых бирж;

— отраслевые показатели;

— финансовые рейтинги, прогнозы;

— данные периодических финансовых и экономических изданий;

— любая неофициальная информация.

    Показатели инвестиционной привлекательности эмитента систематизируют на две группы:

    1) акции предлагаются впервые;

    2) акции продолжительное время обращаются на фондовом рынке.

    В первом случае оценку инвестиционной привлекательности акционерного общества осуществляют с помощью традиционных параметров: финансовой устойчивости; платежеспособности и ликвидности активов; оборачиваемости активов и собственного капитала; прибыльности капитала.

    Во втором случае данную оценку дополняют анализом ряда новых показателей, среди которых наиболее важную роль играют показатели, представленные в таблице 9.

Таблица 9 – Показатели оценки рыночной активности акционерного общества (эмитента ценных бумаг)

Наименование показателя	Формула расчета	Интерпретация показателя
1. Коэффициент отдачи акционерного капитала (ОАК)	ОАК = , где ЧП – чистая прибыль в расчетном периоде;  – средняя стоимость акционерного (уставного) капитала	Показывает уровень прибыльности акционерного капитала. Показатель исследуют в динамике за ряд лет
2. Балансовая стоимость одной обыкновенной акции (БСОА)	БСОА = , где АК – стоимость акцио-нерного капитала; СПА – стоимость приви-легированных акций; КОА – количество обык-новенных акций в обращении	Отражает величину акционерного капитала, приходящегося на одну обыкновенную акцию
3. Коэффициент дивидендных выплат (КДВ)	КДВ = , где  – сумма дивидендов, выплаченных обществом в расчетном периоде по обыкновенным акциям;  – сумма чистой прибыли в расчетном периоде	Характеризует доли выплаченных дивидендов по обыкновенным акциям в объеме чистой прибыли. Параметр анализируют за ряд периодов (кварталов, лет)
4. Коэффициент обеспеченности акционерного капитала чистыми активами общества (КОЧА)	КОЧА = АК / ЧА, где АК – акционерный (уставный) капитал; ЧА – чистые активы общества на конец расчетного периода	Показывает долю акционерного капитала в чистых активах общества на определенную дату.
5. Коэффициент покрытия дивидендов по привилегирован-ным акциям (КПДПА)	КПДПА = ЧП/ДПА, где ДПА — сумма дивидендов, предусмотренных к выплате по привилегированным акциям в отчетном периоде	Позволяет оценить, в какой мере чистая прибыль обеспечивает выплату дивидендов по привилегированным акциям
6. Дивидендная норма доходности (ДНД)	ДНД =  / Номинал одной обыкновенной акции, где  – сумма дивиденда, приходящегося на одну обыкновенную акцию	Характеризует текущую норму доходности одной обыкновенной акции
7. Текущая норма доходности (ТНД)	ТНД =  на одну обык-новенную акцию) / Цена приобретения одной акции	Выражает текущую норму доходности одной обыкновенной акции
8. Коэффициент чистой прибыли на одну обыкновенную акцию (КЧПОА)	КЧПОА = / Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в расчетном периоде	Характеризует сумму чистой прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию
9. Коэффициент дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию (КДВОА)	КДВОА = Сумма дивидендов к выплате / Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в расчетном периоде	Показывает сумму дивидендов к выплате, приходящуюся на одну обыкновенную акцию

Источник : Бочаров В. В. «Финансовый анализ», с. 152-153.

Приведенные показатели анализируют в динамике за ряд периодов. Размер и динамика показателей зависят от финансового состояния эмитента, деловой ситуации, сложившейся на фондовом рынке и других факторов.