Анализ показателей ликвидности и платежеспособности

Согласно изложенной методике, данной курсовой работы, проведем анализ финансового состояния ОАО «Аэрофлот» с целью оценки удовлетворительности структуры баланса, возможности отнесения предприятия к категории банкротов, а также возможности восстановления платежеспособности за определенный период. Анализ будем проводить на основании «Бухгалтерского баланса» за 2003, 2004 и 2005 гг. и «Отчета о прибылях и убытках» за те же годы.

Анализ платежеспособности.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

«Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» в качестве критерия установлены три коэффициента: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности соответствует коэффициенту покрытия, рассчитанному в табл.3. В качестве величины собственных оборотных средств будем использовать показатель наличия собственных оборотных средств (стр.5 табл. 2).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Таблица 3.

Если К_об > 0,1 и К_лик > 2, то структура баланса считается положитель­ной, однако в отличие от 2004 и 2005 гг. в 2003 г. структура баланса была отрицательной. Если структура баланса отрицательна, но существует тенден­ция повышения К_оби К_лик, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности К_в.п.

Это значит, что предприятие способно восстановить свою платежеспособность в течение полугода, что и наблюдается в период 2003-2004 гг.

 Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец 2004 и 2005 годов 0,53 и 0,52 соответственно, что лучше установленного нормативного значения (0,1) и говорит о положительной структуре баланса.

Т.к. структура баланса положительна, т.е. К_лик > 2 и К_об>0,1, однако с течением времени их значения понижаются, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (К_ут.п)за 3 месяца.

Из этого следует, что организация имеет возможность сохранения платежеспособности в течение 3 месяцев.

Анализ финансовой устойчивости и текущей платежеспособности.

Степень близости к потере платежеспособности и дальнейшему банкротству хорошо отражает коэффициент автономии (К_авт), который   согласно расчетам в табл.2 на протяжении 3 лет был более 0,5 и отражал положительную инвестиционную привлекательность предприятия.

Коэффициент маневренности К_м отражает мобильность собственных средств. В качестве величины собственных оборотных средств будем использовать показатель наличия собственных оборотных средств (стр.5 табл. 2), а собственные средства отражены в табл.2 стр.3.

Чем он выше, тем выше и финансовая устойчивость, а значит в 2003-2005 гг. ОАО «Аэрофлот» имело высокую финансовую устойчивость.

 Оба коэффициента К_авт и К_м отразили, что предприятие является платежеспособным в долгосрочном периоде.

Коэффициент финансовой устойчивости.

Данный коэффициент характеризует финансовую устойчивость пассивов в долгосрочном периоде (значение К_ф.уст не должно превышать 1). Несмотря на то, что за все три года коэффициент находился в границах нормы, заметна тенденция его увеличения. Дальнейшее увеличение долгосрочных займов может привести к неустойчивому финансовому положению предприятия.

 Коэффициент финансирования.

 К_фин показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Значение этого коэффициента более 1, что является хорошим признаком того, что финансирование предприятия осуществляется большей частью из собственных источников.

 Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент сроч­ности).

 К_аб.лик показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на текущую дату. Значения данного коэффициента находятся в пределах нормы (0,2-0,4).

Коэффициент покрытия инвестиций К_п.ин.  

Рассматриваемый коэффициент ниже рекомендуемого значения (0,75-0,90), однако есть динамика повышения.

Коэффициент покрытия текущих активов К_п.т.акрассчитывается как

К_п.т.акдолжен превышать 0,1, желательно, чтобы он еще и был выше 0,5. Как видно из расчетов этот показатель значительно выше рекомендуемого значения.

Важнейшее значение для анализа предприятий, находящихся на стадии спада, кроме показателей платежеспособности и лик­видности, являются показатели рентабельности.

Анализ рентабельности и деловой активности

По­казатели рентабельности делятся на показатели рентабельности по продажам и по капиталу.

Рентабельность активов согласно расчетам в таблице №1 составляет в 2003,2004 и 2005 гг. 19,5, 26,1 и 18,4 соответственно. Этот показатель отражает количество денежных единиц, которые потребовались предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Т.к. данный показатель за все три года был более 1, то деятельность предприятия является рентабельной.

Рентабельность собственных средств (финансовая рентабель­ность) R_c.с рассчитаем по формуле №14:

Общая рентабельность авансированных фондов R_общ рассчитывается по формуле №15:

При этом должны выполняться условия: R_ак<q;  R_c.с<q; R_общ<q.

Рентабельность продаж представлен в таблице №2 (расчет производился по формуле №16). Данный коэффициент отражает, что в 2003, 2004 и 2005 гг. каждая денежная единица реализованной продукции принесла 0,08, 0,11 и 0,10 соответственно.

Коэффициент оборачиваемости активов К_об.ак рассчитывается по формуле №19:

Данный показатель дает информацию о ско­рости формирования денежных потоков и степени использования ресурсов в течение трех лет.