Оценка кредитоспособности предприятия (на примере ООО «Стройцентр»)

В первой главе были рассмотрены теоретические аспекты деятельности кредитного бюро, в том числе оценка кредитоспособности заемщика.

     Далее нам бы хотелось применить вышеупомянутую теоретическую базу на практике.Проведем оценку кредитоспособности и определим кредитный рейтинг ООО «Стройцентр».

ООО «Стройцентр» представляет собой общество с ограниченной ответственностью, является юридическим лицом и действует на основе Устава, имеет собственное имущество, самостоятельный баланс и расчетный счет. Занимается предприятие строительной деятельностью.

Для данного предприятия ООО «Стройцентр» были рассчитан удельный вес каждой статьи баланса за два периода на 01 октября 2007 г. и 01 октября 2008 года. Из таблицы 2.1 и 2.2 видно, что по сравнению с 2007 г. удельный вес большинства статьей незначительно понизился, это произошло из-за повышения в 2008 г. валюты баланса.

     Произошло уменьшение «Незавершенного строительства» приблизительно на 50% и как следствие появление в балансе статьи «Основные Средства».

     В составе имущества оборотные активы уменьшились на 1038 тыс.руб. или 2,93%.

Уменьшение произошло за счет:

- дебиторской задолженности на 599 тыс.руб. или 1,3%;

Таблица 2.1

Структура активов баланса

Баланс предприятия на	Абсолютный показатель, 2007г, тыс.руб	Удельный вес, %	Абсолютный показатель, 2008г, тыс.руб	Удельный вес, %	Процент прироста, %
Денежные средства	1	0,002	1	0,0019	-0,0001
НДС по приобретенным ценностям	7918	16,15	7546	14,672	-1,478
Дебиторская задолженность	1492	3,044	893	1,7363	-1,3077
Краткосрочные финансовые вложения	67	0,137	0	0	-0,137
Оборотные средства, всего	9478	19,34	8440	16,41	-2,93
Основные средства	0	0	27084	52,66	52,66
Незавершенное строительство	39535	80,66	15907	30,928	-49,732
Внеоборотные активы, всего	39535	80,66	42992	83,59	2,93
Активы, всего	49013	100	51432	100	-

- краткосрочных финансовых вложений на 67 тыс.руб. В 2008 нет статьи «Краткосрочное финансовые вложения».

      Несмотря на уменьшение дебиторской задолженности в 2008г, наблюдается рост дебиторской задолженности в части сумм, выданных покупателям и заказчиком, и составляет на отчетную дату 744 тыс. руб.

Таблица 2.2

Структура пассивов баланса

Баланс предприятия на	Абсолютный показатель, 2007г, Тыс.руб	Удельный вес, %	Абсолютный показатель, 2008г, тыс.руб	Удельный вес, %	Процент прироста, %
Займы и кредиты	0	0	1000	1,9443	1,9443
Кредиторская задолженность	21980	44,85	20705	40,257	-4,593
Краткосрочные задолженности, всего	21980	44,85	21705	42,201	-2,649
УК	10	0,02	10	0,0194	-0,006
Добавочный капитал	26000	53,05	26000	50,552	-2,498
Нераспределенная прибыль	1023	2,087	3717	7,227	5,14
Собственный капитал, всего	27033	55,15	29727	57,799	2,649
Пассивы, всего	49013	-	51432	-	-

Финансово-хозяйственная деятельность общества осуществляется на 57,7% за счет собственных средств и на 42,3% за счет заемных средств. За отчетный период уменьшение заемных средств составило около 3%.

   Рост собственного капитала на 2% связан с получением прибыли в отчетном периоде от деятельности компании в сумме 3717 тыс. рублей.

   В структуре заемного капитала долгосрочные кредиты отсутствуют, краткосрочные кредиты банков увеличились на 1000 тыс.рублей, краткосрочные займы уменьшилась с 44,85% до 40,3% .

 

В составе кредиторской задолженности числится:

Задолженность перед персоналом – возросла с 4 тыс.руб. до 8 тыс.руб.

Задолженность по налогам и сборам – 2007 г - 703 тыс. руб. Погашена до 3 тыс.руб.

Задолженность перед внебюджетными фондами – с 7 тыс.руб. сократилась до 1 тыс.руб.

Прочие кредиторы – 2007г – 21980тыс.рублей, 2008г – 21705 тыс.рублей

 

 

 

Рис. 2.1 Изменение структуры баланса.

Как показывает рисунок 2.1: валюта баланса увеличилась в части активов из-за увеличения внеоборотных активов на 3 %. А в пассиве – за счет увеличения собственных средств.

Рисунок 2.2 : в структуре баланса и в 2007 и в 2008 гг. преобладают внеоборотные активы. Это и объяснимо сферой деятельности данного предприятия. ООО «Стройцентр» занимается строительной деятельностью.

 

Рис.2.2 Структура активов баланса.

 

Рисунок 2.3 Структура пассивов баланса

Рисунок 2.3 нам показывает, что в 2008 г. произошло незначительное увеличение краткосрочных обязательств, это обусловлено взятием кредитов. Также наблюдается увеличение Собственного капитала, за счет увеличения статьи «Нераспределенная прибыль».

     Из таблицы 2.3 можно сделать следующие выводы:

кредиторская задолженность представляет собой задолженность предприятия за товары, работы, услуги. Этот вид задолженности возникает в результате временного лага между получением товара, работы, услуги и оплатой. Если оплата производится досрочно, то действует определенная система скидок, в то же время просрочка задолженности приводит к штрафу, сумма которого возрастает с увеличением времени просрочки.

Таблица 2.3

Структура кредиторской задолженности.

.

Показатели	На конец 2007г., тыс.руб.	Доля, в %	На конец 2008г., тыс.руб.	Доля, в %
Поставщики и подрядчики	0	0	0	0
КЗ перед персоналом организации	4	0,018	8	0,04
КЗ перед государственными внебюджетными фондами	7	0,03	1	0,005
КЗ перед бюджетом	703	3,2	3	0,013
Авансы полученные		0		0
Прочие кредиторы	21266	96,75	20692	99,9
ИТОГО КЗ	21980	100	20705	100

 

За указанный период кредиторская задолженность уменьшилась 1.06 раза. Это связано с резким ростом задолженности перед персоналом организации. Наибольший удельный вес (более 90%) занимает статья «Прочие кредиторы», которая увеличилась на 3% по сравнению с 2007 годом. Остальные показатели в целом незначительно увеличились.

Таблица 2.4

Структура дебиторской задолженности

Вид ДЗ	конец 2007г., тыс. руб.	Удельный вес, %	конец 2008г., Тыс. руб.	Удельный вес, %
Краткосрочная, в т.ч. *покупатели и заказчики *авансы выданные *прочие дебиторы	1492   173     0   0	100   11,5	893   744     0   0	100   83,3
Долгосрочная, в т.ч. *покупатели и заказчики *авансы выданные	0     0   0		0     0   0
ИТОГО ДЗ	1492		893	100

 

Из таблицы 2.4: наименьший удельный вес принадлежит дебиторской задолженности, по сравнению с 2007г. она уменьшилась в 1,6 раза.

Доля краткосрочной ДЗ гораздо существенней, так как Долгосрочной дебиторской задолженности нет. В целом ДЗ приходится на покупателей и заказчиков.

Краткосрочная ДЗ уменьшилась. Однако, просроченная дебиторская задолженность как краткосрочная, так и долгосрочная отсутствует.

 

 

Таблица 2.5

Отчет о прибыли компании ООО «Стройцентр».

Отчет о прибыли за	2007г., тыс.руб.	2008г., тыс.руб.	Удельный вес в 2007, %	Удельный вес в 2008, %
Выручка	0	5134		59,1
Прибыль от продаж	0	3545		40,9
Итого доходов	0	8679	100	100
Себестоимость	-	520	-	32,8
Валовый доход		4614	-	-
Коммерческие расходы	14	1003	12,95	63,12
Управленческие расходы	40	66	37,03	4,1
Убыток от продаж	-54	0	50	-
Прочие доходы и расходы	-	-
Внереализационные расходы	-	-
Итого расходов	108	1589	100	100
Прибыль до уплаты процентов и налогов	-54	3545	-	-
Чистая прибыль/убыток	-54	2694	-	-

 

Из таблицы 2.5 видно, что выручка возросла, этому способствовала развивающаяся деятельность предприятия. Предприятие продало часть построенных площадей.

     В Коммерческие расходы включена амортизация, банковские услуги. В этом году ООО «Стройцентр» получило два кредита, поэтому произошло увеличение данной статьи, в части уплаты процентов за кредиты и обслуживание кредита.

     Управленческие расходы включают зарплату и плату в пенсионный фонд.

Из данного отчета (таблица 2.5) видно, что предприятие испытывало финансовые трудности в 2007 году, но к 2008г. прибыль возросла и, состояние стабилизировалось.

    Согласно данным таблицы 2.5 мы видим, что основным источником доходов является выручка от реализации. Можно отметить появление нового вида доходов – выручки от продаж – в пределах доходов от основного вида деятельности.

   В целом за указанный период доходы организации увеличились.

Из таблицы 2.5 видно, что наибольший удельный вес в общем объеме расходов в 2008г. занимает себестоимость продукции, доля которой 32,8%.

     Следующими по величине являются коммерческие расходы. Их доля возросла на 51%. Управленческие расходы в целом увеличились, но их доля в 2008г уменьшилась из за увеличения расходов предприятия.

     В целом наблюдается увеличение расходов в 14,7 раза. При этом следует отметить, что рост расходов и доходов происходит одновременно. Их увеличение можно объяснить расширением деятельности организации.

Далее мы сделаем агрегированный баланс, в котором выделим активы по их ликвидности и обязательства по их срочности.

    На основе данных таблице 3 (приложение) рассчитаем следующие коэффициенты:

· Коэффициент текущей ликвидности (К т. л.);

· Коэффициент срочной ликвидности (К с. л.);

· Коэффициент абсолютной ликвидности (К а. л.);

· Коэффициент автономии (К а.).

Таблица 2.6

Коэффициент абсолютной ликвидности.

.

Показатели	2007г., тыс.руб.	2008г., тыс.руб.
1.Денежные средства , т. р.	1	1
2.Краткосрочные обязательства, т. р.	21980	21705
3.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,00	0,00
4.Изменение, %	100	101,27

 

Оценка коэффициентов ликвидности на предприятии ООО «Стройцентр » показывает низкий уровень ликвидности, что с экономической точки зрения означает, что в случае срывов в оплате предприятие может столкнутся с проблемой погашения своей задолженности поставщикам.

Таблица 2.7

Коэффициент срочной ликвидности.

 

Показатели	2007г.,тыс.руб.	2008г.,тыс.руб.
1.Денежные средства , т. р.	1	1
2.Краткосрочные финансовые вложения	67	0
3.Краткосрочная дебиторская задолженность, т.р.	1492	893
4.Краткосрочные обязательства, т. р.	21980	21705
5.Промежуточный коэффициент покрытия	0,07	0,04
6.Изменение, %	100	58,03

 

Коэффициент срочной ликвидности, как показывает таблица, за весь анализируемый период значение находится на очень низком уровне. Предприятие, в случае необходимости, не сможет погасить краткосрочные обязательства своими силами. Значение данного коэффициента снизилось с 7% да 4%. Это означает что предприятие сможет погасить лишь 4% имеющихся краткосрочных обязательств с помощью краткосрочной дебиторской задолженности и денежных средств

Таблица 2.8

Коэффициент текущей ликвидности.

 

Показатели	2007г., тыс.руб.	2008г., тыс.руб.
1.Оборотные активы (т.р.)	9478	8440
2.Краткосрочные обязательства, т. р.	21980	21705
3.Коэффициент текущей ликвидности	0,43	0,39
4.Изменение, %	100	90,18

 

Т. е., платежеспособность предприятия находится в плохом состоянии. Предприятие не сможет погасить краткосрочные обязательства оборотными средствами, погасит лишь в 2007г на 43%, а в 2008 на 39%

Таблица 2.9

Коэффициент автономии

Показатели	2007г., тыс.руб	2008г., тыс.руб
1.Собственный капитал (т.р.)	27033	29727
2.Валюта баланса (т. р.)	49013	51432
3.Коэффициент автономии	0,55	0,58
4.Изменение, %	100	104,79

 

Как видно из таблицы 2.9, в течение года происходило колебание коэффициента в приделах 0,55-0,58. В конце года наблюдается незначительное увеличение (на 0,03).

    В 2008 г происходит увеличение статьи баланса «Нераспределенная прибыль» в 3.6 раза, также появлением статьи «Кредиты и Займы» (1000тыс.руб).

    В зависимости от величины этих коэффициентов предприятия, как правило, распределяются на 3 класса кредитоспособности. Для разбивки заемщиков по классам используют следующие коэффициентов (см.приложение).

 

 

Таблица 2.10

Расчет суммы баллов.

 

Показатель	Фактическое значение	Классность коэф.	Вес показателя	Расчет суммы баллов	Класс
К1	0,00	3	30	90,00
К2	0,07	3	20	60,00
К3	0,43	3	30	90,00
К4	0,55	2	20	40,00
Итого на 01.10.07	х	х	100	280,00	3
К1	0,00	3	30	90,00
К2	0,04	3	20	60,00
К3	0,39	3	30	90,00
К4	0,58	2	20	40,00
Итого на 01.10.08	х	х	100	280,00	3

Рейтинговая оценка предприятия-заемщика является обобщающим выводом анализа кредитоспособности.

     В целом по предприятию наблюдается довольно низкий уровень коэффициентов. Только коэффициент автономии поднялся до 2 класса.

Рассчитываем класс по следующей формуле :

Категория К1*30 + Категория К2*20 + Категория К3*30 + Категория К4*20

Получаем, что сумма баллов за анализируемые периода составляла 280. Таким образом, данное предприятие следует отнести к третьему классу – то есть последнему.

    Из этого следует, что анализируемое предприятие относится к крайне ненадежному и его следует классифицировать как высоко рискованное при выдаче кредита.

    В процессе принятия решения о выдаче кредита помимо рейтинговой оценки целесообразно дать прогноз возможного прогноза банкротства предприятия-заемщика. «Z-анализ» Альтмана является одним из самых распространенных методов прогнозирования банкротства. Цель «Z-анализа» - отнести изучаемый объект к одной из двух групп: либо к предприятиям-банкротам, либо к успешно действующим предприятиям.

Рассчитываем по формуле Z = 1,2*К1 + 1,4*К2 + 3,3*К3 + 0,6*К4 + К5 , где

K1=  оборот ый капитал / всего активов

K2 = резервы + фонды спец. назнач. + целевое финан. + нерасп. Прибыль/                                                   всего активов

K3 = результат от реализации / всего активов

K4 =    (уставный капитал / заемный капитал)/ всего активов

K5 = выручка от реализации / всего активов

Рассчитываем K1,K2,K3,K4 и заносим результаты в таблицу 2.12.

На основании статистических данных в случае, если данный показатель меньше 1,8, у предприятия существует очень высокая вероятность банкротства. Хоть и Z возросло на 0,11, но все еще находится на низком уровне.

    С другой стороны составим приблизительную кредитную историю данного предприятии.

   Краткая информация о кредитах предприятия: ООО «Стройцентр» имеются некоторые обязательства. Сумма последнего взятого обязательства (кредита) составляет 22 000 000 рублей, что соответствует 43% балансовой стоимости активов ООО «Стройцентр». Кредит в размере 22 000 000 рублей, на срок 3 года, с уплатой процентов 20% годовых с периодичностью раз в месяц. Сумма ежемесячных выплат составляет 1 700 000 руб. Кредит предоставлен для целевого использования: пополнение оборотных средств. Залоговое обеспечение: Здания находящееся на пр.Мира 16.

Таблица 2.11

"Z - анализ" Альтмана.

 

Показатели	2007г., тыс.руб.	2008г., тыс.руб
1.Оборотный капитал	9478	8440
2.Всего активов	49013	51432
3.К1	0,19	0,16
4.Нераспределенная прибыль	27033	29727
5.К2	0,55	0,58
6.Результат от реализации	0	0
7.К3	0,00	0,00
8.Уставный капитал	10	10
9.К4	0,00	0,00
10.Выручка от реализации	0	5134
11.К5	0,00	0,10
12.Z (анализ Альтмана)	1,00	1,11

 

       На предприятии оборотные средства идут на зарплату, текущие расходы, коммунальные платежи, налоги, расширение площадей, представительные расходы.

       Также кредит на сумму 1 500 000; под 15 % годовых; ежемесячные платежи 125 000 рублей. ООО «Стройцентр» кредиты погашает ежемесячно и в срок.

Кредитная историй будет выглядеть приблизительно следующим образом:

 

Таблица 2.12

Кредитная история ООО «Стройцентр».

Кредитор	Дата выдачи	Дата погашения	Сумма кредита	Просроч. задолж.	Состояние	Дата записи
				0	В срок
ОТП банк	20.12.2008	28.10.2011	22.000.000	0	текущий	29.01.2008
Газпромбанк	31.09.2008	30.10.2009	1.500.000	0	текущий	6.09.2008

 

      

    Если учитывать анализ предприятия, проведенный с использованием рейтинговой оценки и модели Альтмана, то выдача данному заемщику кредита маловероятна. Если банк и выдаст кредит, то в процент будет высокий.

   Что касается кредитной историей, то она позитивно повлияет на выдачу кредита, потому что заемщик, во-первых, имеет полностью погашенный кредит; во-вторых, погашение кредитов текущих (как и предыдущего) происходит во время, без задержек. К минусу следует отнести наличие долгосрочного непогашенного кредита на большую сумму.

    По результатам проведенного экспресс-анализа финансового состояния предприятия можно сделать следующие выводы:

1. предприятие на конец года не имеет возможности оплачивать свои текущие обязательства за счет текущих активов, что является негативным фактором, характеризующим его неустойчивость на рынке;

2. предприятию необходимо срочно принять меры к взысканию долгов, а также повысить период оборачиваемости оборотных активов, так как замораживание денег в дебиторской задолженности негативно сказывается на хозяйственной деятельности;

3. предприятие имеет неприемлемую структуру капитала в связи с             подавляющим преобладанием заемного капитала. Отсутствие достаточной величины собственных средств может привести к угрозе ликвидации при возникновении претензий со стороны контрагентов, тем более что по результатам расчетов у предприятия очень высока вероятность банкротства.

Если рассматривать оценку предприятия и его кредитную историю в совокупности, то удовлетворение заявки на кредит очень вероятна.

    На основании платежной истории легко прогнозируется поведение клиента в части оплаты будущей задолженности. Зная о поведении заявителя по отношению к другим кредиторам, кредитный оценщик с большей уверенностью принимает решение о предоставлении ему заемных средств. Также оценить полный объем долговых обязательств, чтобы выявить может ли данная организация позволить новый кредит.