Финансовый анализ инвестиционного проекта

На сегодня подготовлен контракт с компанией "Седал" на поставку комплектного оборудования для изготовления фольгированных диэлектриков типа FR-4.

Таким образом, инвестиционный план по модернизации завода представлен в таблице 10:

Таблица 10.

Расчет инвестиций

Расчет издержек и налоговых выплат приведены в таблице 11 и 12 соответственно. Платежи производятся ежемесячно в течение всего проекта.

Таблица 11.

Расчет издержек

Таблица 12

Ежемесячные налоговые выплаты

Ежемесячный ФОТ

Затраты на приобретение сырья, рассчитанные строго по нормам расхода приведены в отчете о движении денежных средств и отчете прибылях и убытках (табл. 13). При расчете не учитывалась инфляционная составляющая, так как все размеры инвестиционных вложений согласованы с поставщиками оборудования и не будут изменяться в течение инвестиционного периода, при изменении цен поставщиков на сырье, энергетических и транспортных тарифов, пропорционально будут изменены отпускные цены на продукцию.

Отчет о прибылях и убытках отражает операционную деятельность предприятия во временном периоде и показывает, что значительный рост прибыли начинается в четвертом квартале 2005 года, которая составляет 13,3 миллиона рублей в квартал.

Далее предприятие начинает стабильно ежегодно получать прибыль, которая стабилизируется в начале 2007 года и составит 23,3 миллионов рублей в квартал.

Отчет о движении денежных средств показывает остатки денежных средств предприятия в динамике поквартально (табл. 14).

Эффективность инвестиций характеризуется четырьмя показателями:

1. Период окупаемости говорит о том, что через 15 месяцев после начала осуществления проекта поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Показатель периода окупаемости в данном случае выступает в качестве показателя, характеризующего риск инвестиционного проекта.

2. Величина чистого приведенного дохода является абсолютным показателем, отражающим масштабы рассматриваемого инвестиционного проекта и размер дохода. Чистый приведенный доход за расчетный период составил более 306 млн. рублей.

3. Индекс прибыльности характеризует прибыльность инвестиционного проекта. Его величина составляет 6,1, что значительно превышает нормативную величину, равную 1.

Целью анализа чувствительности является определение степени влияния варьируемых факторов на финансовый результат проекта, а именно срок окупаемости (мес.) (табл. 15).

Таблица 15.

Анализа чувствительности проекта

Как видно из приведенной таблицы значительное влияние на срок окупаемости проекта оказывает цена продукции и объем сбыта, то есть при уменьшении цены на 10% срок окупаемости увеличивается до 23 месяцев, а при увеличении на 10% сокращается до 12 месяцев. Приведенные в расчетах цены являются ниже цен конкурентов. В прогнозируемый период обвальное падение цен не просматривается, однако если это по каким-то причина произойдет, предприятие в состоянии увеличить производство и сбыт продукции, потому что во первых производственные мощности предприятия позволяют закрыть потребность всех российских потребителей, во вторых в бизнес-плане указан гарантированный объем продаж, то есть на эти объемы получены заявки потребителей, в принципе возможно увеличение объема продаж за счет: новых клиентов, участия в тендерах предприятий военно-промышленного комплекса, и вытеснения конкурентов за счет более высокого качества продукции.

Таблица 14

Прибыли-убытки, руб.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании исследований проведенных в дипломном проекте можно сделать следующий вывод: ЗАО «БИЗ» занимает 25% рынка олигополистической конкуренции. Производит широкую гамму качественной и недорогой электроизоляционной продукции, которая удовлетворяет нужды потребителей, коими являются различные предприятия практически всех отраслей промышленности.

Рынок электроизоляционных материалов сильно структурирован и существуют барьеры для входа в отрасль: стоимость оборудования, распределение сырьевой базы в отрасли, производственные площади и т.д. В целом рынок привлекателен как для инвесторов и собственников капитала, так и для новых предприятий (потенциальных конкурентов). Это может сильно сказаться на росте числа конкурентов, при условии, что сильно ослабнут входные барьеры в отрасль и структурированность. При данном раскладе сил появление новых конкурентов практически не ожидается. Поток инвестиций в отрасль зависит от стабильности экономической и политической ситуации в стране. Но нестабильность законодательной базы губительно влияет на поток инвестиций в отрасль.

Завод сильно зависит от своих поставщиков. Клиентами ЗАО «БИЗ» являются самые различные отрасли промышленности. У завода имеется большое число постоянных клиентов, с которыми он работает только по 100% предоплате живыми деньгами или по взаимозачету в соответствии с условиями договоров. Часть продукции завода приобретают различные посредники оптовыми партиями. Степень влияния каждого отдельного потребителя, учитывая их общее количество, довольно низкая.

ЗАО «БИЗ» имеет свой имидж на рынке электроизоляционных материалов и достаточно низкие цены на свою продукцию. С другой стороны завод проигрывает в конкурентной борьбе, т.к. у конкурентов более эффективная система управления, есть возможность привлечения инвестиций (в том числе и иностранных), более совершенное оборудование, широкий ассортимент, сформирован свой имидж, имеется отдел рекламы и т.д.

Для модернизации ЗАО «Бобровский изоляционный завод» предлагается проект, направленный на освоение выпуска в России самых передовых в мире типов фольгированных диэлектриков (ФД) для печатных плат.

Задача предприятия состоит в том, чтобы занять вакансию производителя самых передовых типов ФД и вытеснить с российского рынка импортные материалы. Для достижения поставленной цели планируется применить самые передовые технологии и оборудование фирмы «Седал» (Италия).

В результате реализации представленного проекта предприятие выйдет на качественно более высокий уровень производства:

- существенно сократятся издержки предприятия за счет изменения технологического процесса и освобождения производственных площадей.

- появится возможность размещения на этих площадях дополнительного производства.

- изменится формат продаж, фольгированные материалы будут продаваться не в тоннах, а в квадратных метрах по размерам, необходимым заказчику.

- существенно снизится уровень брака и потерь готовой продукции за счет уменьшения объема обрези материала.

- благодаря итальянской технологии существенно повышается качество продукта, что сделает возможным выход на потребителей не только ближнего, но и дальнего зарубежья.