Анализ и оценка кредитоспособности ОАО «Бетиар-22» и ликвидности его баланса за 2008 год

 

 

В процессе взаимоотношений организаций с кредитной системой и другими организациями постоянно возникает необходимость в анализе ее кредитоспособности.

Кредитоспособность - это способность организации своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. 

При анализе кредитоспособности рассчитываются ликвидность активов организации и ликвидность ее баланса.

Ликвидность активов – это величина обратная количеству времени, которое необходимо для превращения активов в деньги. То есть, чем меньше времени понадобиться для превращения в деньги активов, тем они ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами организации и ее активами.

Характеристика ликвидности организации дополняется с помощью следующих финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена за счет высоколиквидных активов. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается по формуле:

                                                           ,                              (15)

где ДС - денежные средства (на расчетном счете в банке, в кассе организации, на специальных счетах); 

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ТО - краткосрочные (текущие) обязательства, которые складываются из кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.

Нормальное ограничение  Значение  не должно опускаться ниже 0,2, или 20%. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения и других проблемах организации. Коэффициент, равный 0,5 и более, означает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредиторов и инвесторов. Вместе с тем это может означать, что организация имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что влечет за собой ухудшение эффективности использования всех видов активов дает общую оценку платежеспособности организации. Он показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая сущность – сколько рублей

финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один

 

рубль текущих обязательств.

Коэффициент покрытия общий дает общую оценку платежеспособности организации. Он показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая сущность – сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходиться на один рубль текущих обязательств. Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:

                                         ,                              (16)

где ЗЗ – запасы и затраты (включая НДС).

Нормальное значение коэффициента покрытия зависит от того, к какой отрасли принадлежит организация. Его оптимальное значение варьирует в пределах от 2 до 3.

Рост расчетных (фактических) показателей коэффициентов рассматривается как положительная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации. Он определяется по формуле:

                                                   ,                                        (17)

где ОА - оборотные активы (итог 2 раздела бухгалтерского баланса),

РБП - расходы будущих периодов;

ТО - краткосрочные (текущие) обязательства, которые складываются из кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.

Нормальное ограничение коэффициента .

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Для удобства

сопоставления активы и пассивы организации группируются.

 

Группировка проводится в соответствии с двумя правилами:

1) Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности.

2) Пассивы должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

1 этап. Группировка активов.

А 1 Наиболее ликвидные активы.

В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (форма № 1 по ОКУД) можно записать алгоритм расчета этой группы:

       А 1 = стр. 250 + стр. 260.

       Для ОАО «Бетиар-22»:

на начало 2008 г.: А 1=0+727955=727955 тыс. руб.

на конец 2008 г.: А 1=9500+123146=132646 тыс. руб.

А 2 Быстро реализуемые активы.

А 2 = стр. 240

на начало 2008 г.:

А 2= 2232408 тыс. руб.

на конец 2008 г.:

А 2= 1704787 тыс. руб.

А3. Медленно реализованные активы.

А 3 = стр. 210 + стр. 220+стр.230+стр.270

на начало 2008 г.:

А 3=2278143+703405+0+0=2918548 тыс. руб.

на конец 2008 г.:

А 3=3043036+560518+0+0= 3603554 тыс. руб.

А 4. Трудно реализуемые активы.

А 4 =стр. 190

на начало 2008 г.:

А 4= 1132880 = 1132880 тыс. руб.

на конец 2008 г.:

А 4= 7352642 = 7352642 тыс. руб.

 

     2 этап. Группировка пассивов.

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты. Для ОАО «Бетиар-22» это будет:

П 1. Наиболее срочные обязательства.

В группу включается кредиторская задолженность.

П 1 = стр. 620

на начало 2008 г.

П 1 = 1190407 тыс. руб.

на конец 2008 г.:

П 1= 1335749 тыс. руб.

П2. Краткосрочные пассивы.

В группу включаются краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы.

П 2 = стр. 610 + стр. 630+стр. 660

На ОАО «Бетиар-22»

 Краткосрочных займов и пассивов:

На начало 2008 г.:

П 2 = 1949879+0+0 = 1949879 тыс. руб.

На конец 2008 г.:

П 2 = 1296819+5607768+0=6904587 тыс. руб.

П3. Долгосрочные пассивы.

В группу входят долгосрочные кредиты и займы

П 3 = стр. 590 +стр. 640+ стр. 650

На ОАО «Бетиар-22»

Долгосрочные кредиты и займы:

На начало 2008 г.:

П 3 = 1360868+271+0=1361139 тыс. руб.

На конец 2008 г.:

П 3 = 1494086+219+0=1494086 тыс. руб.

П 4. Постоянные пассивы.

Статьи раздела III пассива баланса, и других статей пассива

откорректированные на сумму "Расходов будущих периодов", отраженных в разделе II актива баланса.

П 4 =стр.490

на начало 2007 г.

П 4 =2573366  тыс. руб.

на конец 2008 г.

П 4 = 3058988 тыс. руб.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А 1  П 1;   А 2 ≥ П 2;   А 3 ≥ П 3;   А 4 ≤ П 4.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т. е. прогноз платежеспособности организации.

        В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному  в  оптимальном  варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Анализ ликвидности баланса оформлен нами в виде таблицы 5.

В графах 3, 4 и 7, 8 этой таблицы даны итоги групп актива и пассива, исчисленные по формулам, на начало и на конец отчетного периода. В графах 9 и 10 представлены абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода. В графах 11 и 12 соответственно, величины платежных излишков или недостатков, взятые и процентах к итогам групп пассива.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов и долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

На рисунках 6 и 7 наглядно показана динамика групп ликвидных средств и обязательств организации за отчетный год.

 

Рис.6. Динамика ликвидности средств организации за отчетный год.

 

                                                                                                                                                        Таблица 5

Анализ ликвидности баланса ОАО «Бетиар-22» по состоянию на 01.01.08 г.

                      

 

Распределение активов предприятия по степени ликвидности	Код строк по балансу	На начало года, тыс. руб.	На  конец года, тыс. руб.	Группировка пассивов баланса по степени срочности их оплаты	Код  строк по балансу	На начало года, тыс.руб.	На конец года, тыс.руб	Платежный излишек (+) или недостаток (-),  тыс.руб		То же в % к величине итога группы пассива
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
А1 Наиболее ликвидные активы	250+260	727955	132646	П2 Наиболее срочные обязательства	620	1190407	1335749	-462452	-1203103	-38,8	-90,1
А2 Быстро реализуемые активы	240	2232408	1704787	П2 Краткосрочные пассивы	610+630+660	1949879	6904587	282529	-5199800	14,5	-75,3
Итого (А1+А2)		2960363	1837433	Итого (П1+П2)		3140286	8240336	-179923	-6402903	-5,7	-77,7
А3 Медленно реализуемые активы	210+220+ 230+270	2918548	3603554	ПЗ Долгосрочные и среднесрочные пассивы	590+640+650	1361139	1494305	1620409	2109249	119	141,2
А4 Трудно реализуемые активы	190	1132880	7352642	П4 Постоянные пассивы	490	2573366	3058988	-1440486	4293654	-56	140,4
Баланс (стр.1+стр.2+ стр.3+ стр 4)		7074791	12793629	Баланс (стр.1+стр.2+стр.3+ Стр. 4)		707491	12793629	-	-	-	--

 

Рис.7. Динамика групп обязательств организации по срокам погашения за отчетный год.

Характеризуя ликвидность баланса ОАО «Бетиар-22», следует отметить, что как на начало, так и на конец 2008 года ОАО «Бетиар-22» имело платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств на сумму, соответственно, 462452 тыс. руб. что составляет 38,8% всей величины наиболее срочных обязательств. Следует, однако, отметить, что платежный недостаток денежных средств для покрытия кредиторской задолженности к концу 2008 года резко увеличился за счет существенного повышения кредиторской задолженности и составлял уже 1203103 тыс. руб. (90,1%).

Ожидаемые поступления от дебиторов в начале года вместе с денежными средствами были меньше, чем величина краткосрочных обязательств и платежный недостаток этих средств составил 179923 тыс. руб. или 5,7% от всей краткосрочной задолженности. Однако к концу года ожидаемые поступления от дебиторов вместе с денежными средствами еще больше уменьшили величину краткосрочных обязательств и увеличили платежный недостаток этих средств на сумму 6402903 тыс. руб., что составило 77,7% от величины краткосрочных обязательств.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных и быстрореализуемых) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность. Таким образом, на основании проведенных расчетов, можно сделать вывод о том, что в течение 2008 года ОАО «Бетиар-22» не является платежеспособной, а ее баланс не ликвидный.

У данного предприятия достаточно средств на будущий период, чтобы рассчитаться по своим долгосрочным обязательствам. Предприятие не только может покрыть свои краткосрочные обязательства, но и имеет платежный излишек.

По 4 группе соотношения активов и пассивов к концу отчетного периода значительно (в 2 раза) увеличилось (7352642:3058988) 2,40:1, в начале года оно составляло (1132880:257366) 0,44:1.

Исходя из данных баланса, можно сделать вывод, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более быстрыми темпами, чем денежные средства.

Характеристику ликвидности ОАО «Бетиар-22» дополним с помощью следующих коэффициентов.

1) Коэффициент абсолютной ликвидности.

 Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов) по формуле:

Для анализируемой организации он составил:

на начало 2008 г.:

на конец 2008 г.:

 

2) Коэффициент покрытия общий.

на начало 2008 г.:

на конец 2008 г.:

 

3) Коэффициент текущей ликвидности

на начало 2008 г.:

на конец 2008 г.:

Таким образом, проведенный анализ коэффициентов ликвидности свидетельствует об ухудшении ликвидности баланса.

Коэффициент абсолютной ликвидности снизился с 0,232 на начало 2008 г. до 0,016 на конец 2008 г., при нормативном ограничении 0,2-0,5. Это говорит о том, что большая часть краткосрочных заемных обязательств не может быть погашена за счет высоколиквидных активов.

Коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода больше 1 для данной организации. Это означает, что можно говорить о малом финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Но в конце отчетного периода коэффициент текущей ликвидности меньше 1 – это значит, что организация больше не располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Коэффициент покрытия вел себя также, как и коэффициент текущей ликвидности ввиду того, что в организации привлекались долгосрочные кредиты и займы.

Анализируя значения всех трех коэффициентов можно сделать вывод о

низкой степени ликвидности ОАО «Бетиар-22». Вместе с тем, такие данные могут означать, что организация имеет очень мало средств, что влечет за собой проведение мероприятий для повышения эффективности использования всех видов активов.