Анализ эффективности использования кредитных ресурсов на предприятии

кредитование сельскохозяйственный погашение обязательство

Эффективность использования кредита в хозяйственном обороте определяется объемом производства на рубль средних остатков кредитных вложений. Другим синтетическим показателем эффективности кредитования является оборачиваемость кредитов и займов. Следует отметить, что показатель, характеризующий удельный вес ссуд, погашенных своевременно, не только свидетельствует об эффективности кредитования, но и показывает сохранность и целевое использование оборотных средств. Проблема эффективности кредитования приобрела особую актуальность в связи с осуществлением правительством мер по интенсификации общественного производства.

Оборачиваемость кредитов и займов по данным за год в днях рассчитывается по следующей формуле:

Об = (0,5 (ЗК_н + ЗК_к) * 360) / В (2.1)

где Об – оборачиваемость кредитов и займов, дн.;

ЗК_н – сумма заемных средств на начало года, млн. руб.;

ЗК_к - сумма заемных средств на конец года, млн. руб.;

В – выручка от реализации продукции, работ, услуг, млн. руб.

Рассмотрим изменение показателей оборачиваемости долгосрочных кредитов и займов в РСУП «Совхоз «Лидский» в 2007-2009 гг., которое отражено в Приложении В.

Из таблицы видно, что продолжительность одного оборота долгосрочных кредитов и займов в РСУП «Совхоз «Лидский» составила в 2009 году 199,26 дней. Это выше, чем в 2007 г. на 122,2 дня, или на 156,58%.

Динамику оборачиваемости долгосрочных кредитов в РСУП «Совхоз «Лидский» рассмотрим графически (Приложение Г).

Далее рассмотрим динамику показателей оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов (Приложение Д).

Как видно из таблицы длительность одного оборота краткосрочных кредитов и займов в РСУП «Совхоз «Лидский» значительно меньше, чем долгосрочных кредитов и займов.

Динамику оборачиваемости краткосрочных кредитов в РСУП «Совхоз «Лидский» рассмотрим графически (Приложение Е).

Наиболее высокая оборачиваемость краткосрочных кредитов наблюдалась в 2007 г. – 61,37 дней, наименьшая в 2008 г. – 51,06 дней. В 2009 г. по сравнению с 2007 г. оборачиваемость краткосрочных кредитов уменьшилась на 2,67 дня, или на 4,35%.

Таким образом, из проведенного анализа видно, что эффективность использования кредитных ресурсов в РСУП «Совхоз «Лидский» за анализируемый период несколько снизилась. Об этом свидетельствует увеличение продолжительности одного оборота, как по долгосрочным, так и по краткосрочным кредитам и займам.

Еще одним значимым показателем эффективности использования кре-дитных ресурсов является эффект финансового рычага - показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использовании заемного капитала. Он рассчитывается по следующей формуле:

     (2.2)

где ЭR – экономическая рентабельность инвестирования капитала до уплаты налогов (то есть отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме заёмного капитала),

Кн – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли),

СП – ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом,

ЗК – заёмный капитал,

СК – собственный капитал.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала (RСК) за счёт привлечения заёмных средств в оборот предприятия.

Этот эффект возникает тогда, когда экономическая рентабельность выше ссудного процента.

ЭФР состоит из двух частей:

1) ЭR (1 – Кн) – СП (разность между рентабельностью после уплаты налогов и ставкой за кредит),

2)  (плечо финансового рычага).

Положительный результат наблюдаем тогда, когда первое условие положительное, то есть Э R (1 – Кн) – СП > 0. Тогда выгодно увеличивать объём заёмного капитала (ЗК).

Рассчитаем эффект финансового рычага для РСУП «Совхоз «Лидский» за 2007-2009 гг. (Приложение Ж).

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т.е. если Э R > Ц_зк. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если Э R < СП, создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

РСУП «Совхоз «Лидский» на протяжении 2007-2009 гг. имеет переменный результат ЭФР, что говорит о нестабильности финансового состояния и о не совсем эффективном использовании заемных средств предприятием.

Так, на каждый рубль вложенного капитала в 2009 году РСУП «Совхоз «Лидский» получило прибыль в размере 0,05 руб., а за пользование заемными средствами оно уплатило реально по 5,57 руб. В результате получился отрицательный ЭФР, равный -0,49%. Это свидетельствует о том, что в 2009 году на предприятии заемный капитал использовался не совсем эффективно, плата за кредитные ресурсы была больше прибыли, получаемой от вложенных средств.

Аналогичная ситуация наблюдалась в предыдущем году, когда эффект финансового рычага составил -0,25%.

Положительный эффект финансового рычага наблюдался лишь в 2007 году, он составил +0,11%, когда прибыль на каждый рубль вложенного капитала была больше цены за пользование заемными средствами на 1,01 руб.

Таким образом, основным показателем эффективности использования заемного капитала предприятия является эффект финансового рычага. Увеличение данного показателя означает прирост собственного капитала за счет использования заемных средств. РСУП «Совхоз «Лидский» на протяжении 2007-2009 гг. имеет нестабильный результат ЭФР, что говорит о нестабильности финансового состояния и о неэффективности использования заемных средств предприятием.