Показатели эффективности проекта
Оценка эффективности инвестиций представляет собой наиболее ответственный этап в процессе принятия инвестиционных решений. Рассмотрим методику оценки эффективности реальных инвестиций на основе различных показателей. Для оценки эффективности проекта используется следующая система показателей:чистый приведенный доход;период окупаемости;внутренняя норма доходности. При анализе капиталовложений необходимо учитывать концепцию временной стоимости денег, которая дает нам возможность правильно сравнивать друг с другом денежные потоки, возникающие в разные периоды времени. В основе данной концепции лежит следующий основной принцип: гривна, полученная сегодня, стоит больше гривны, полученной завтра. В таблице 2.2.1 приведем к настоящей стоимости все притоки и оттоки по проекту. Таблица 2.2.1 – Дисконтированный поток реальных денег.
Таким образом, чистый приведенный доход составит: (тыс.грн.) Индекс доходности: (грн.) Период окупаемости: =2,1 (года) Внутренняя норма доходности (ВНД) (в английской аббревиатуре- IRR) является наиболее сложным из всех показателей с позиции механизма его расчета. Она характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей стоимости инвестируемых средств. Внутреннюю норму доходности можно охарактеризовать как дисконтную ставку, при которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю. IRR определяется следующими двумя методами, выбор которого зависит от количества периодов: 1) Для одного периода получения денежного потока IRR рассчитывается по формуле (2.6.):
(2.6) 2) Если периодов больше, то внутренняя норма доходности определяется графическим методом, методика которого заключается в следующем: 1. Произвольно подбирается ставка процента и определяется величина приведенного денежного потока для каждого варианта ставок. Денежный поток в настоящей стоимости определяется как суммарная величина результатов операционной деятельности с учетом дисконта (d), соответствующего принятой ставке i и шагу проекта, по всем шагам: (2.7) 2. Определяется значение чистого приведенного дохода для каждого варианта ставки. 3. Подбор ставки и соответствующие расчеты продолжаем до первого отрицательного значения чистого приведенного дохода. Все подстановки и расчеты фиксируем в таблице 2.2.2:
Таблица 2.2.2 Определение чистого приведенного дохода для каждого варианта ставок.
4. Берутся как минимум два значения: предпоследняя и последняя ставки процента с соответствующим им значением чистого приведенного дохода. По ним строится график.
Рисунок 1.– Графическое определение IRR
5 Методом интерполяции находим расчетное значение внутренней нормы доходности по формуле: , (2.8)
Популярное: Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... ©2015-2020 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (168)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |