Обобщающая оценка финансового состояния предприятия

В процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия возникает необходимость сравнения результатов деятельности в динамике за ряд лет.

Для этого разрабатывают различные методики рейтинговой оценки деятельности предприятия.

Коэффициенты, используемые для рейтинговой оценки, должны удовлетворять определенным требованиям:

- быть максимально информативными;

- иметь одинаковую направленность, т.е. их рост означает улучшение финансового состояния предприятия;

- давать возможность проводить рейтинговую оценку предприятия за ряд периодов или в сравнении с другими предприятиями;

- рассчитываться по данным бухгалтерской публичной отчетности.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множество показателей финансовой устойчивости и ликвидности, отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить балльную оценку финансового состояния предприятия.

Она заключается в отнесении предприятий к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей, применяемых в расчетах.

В зависимости от значения коэффициента ликвидности и автономии, предприятие можно разделить на 3 класса (табл. 1.9.9):

Таблица 1.9.9

Нормативные значения показателей

В соответствии с приведённой шкалой предприятие можно отнести к различным группам классности.

Для расчёта классность каждого показателя умножается на рейтинговое значение этого показателя. Сумма баллов по рейтингу показателей является обобщающим показателем платёжеспособности, который и позволяет принять окончательное решение о классности предприятия. Итоги анализа по ООО «Сибнефтегазмонтаж» можно подвести по данным таблицы 1.9.10.

Таблица 1.9.10

Таким образом, в 2007 году предприятие относилось ко 2 классу, то есть в общем было устойчиво, но в 2008 году предприятие относится к 4 классу, то есть финансовое положение предприятия является неудовлетворительным.

Рейтинговое число определяется по формуле:

R=∑(1 / L*N_i)*K_i , где

L – число показателей. используемых для рейтинговой оценки;

N_i – нормативный уровень для i-го коэффициента;

1 / LN_i – весовой индекс i-го коэффициента;

    Для оценки предлагается использовать 5 показателей наиболее полно характеризующих финансовое состояние, отраженных в таблице 1.9.11.

Таблица 1.9.11.

Показатели рейтинговой оценки

R_н.г.=2*К₁ + 0,4*К₂ + 0,1*К₃ + 0,1*К₄ + 0,2*К₅ = (2*(-0.16)) + (0.4*0.13) + (0.1*1.65) + (0.1*1.16) + (0.2*0.16) = 0.045

R_к.г.=2*К₁ + 0,4*К₂ + 0,1*К₃ + 0,1*К₄ + 0,2*К₅ = (2*(-0.04)) + (0.4*0.18) + (0.1*0.94) + (0.1*1.22) + (0.2*0.22) = 0.252

Нормативное значение рейтинговой оценки равно 1.

Таким образом, расчет рейтинга по ООО «Сибнефтегазмонтаж» показал, что финансовое состояние нельзя считать удовлетворительным, так как значение рейтинга ниже нормативного как на начало года, так и на конец года.

1.10. Оценка вероятности банкротства

Банкротство – это подтверждённая документально несостоятельность хозяйствующего субъекта, выражающаяся в его неспособности финансировать свою текущую деятельность и оплачивать срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом неэффективной ценовой политики, нерациональной финансовой и инвестиционной деятельности.

    Наиболее распространённым подходом к оценке вероятности банкротства является использование небольшого числа показателей. К которым относятся:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

- коэффициент восстановления или утраты платёжеспособности.

1. Коэффициент текущей ликвидности:

k_тл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

k_{тл (н.г.)} = 1.65;

k_{тл (к.г.)} = 0.94.

Таким образом, видно, что расчётное значение коэффициента текущей ликвидности по предприятию к концу года  не превышает норматив(2), что свидетельствует о низком уровне обеспеченности предприятия оборотным капиталом для осуществления основной деятельности и своевременной оплаты срочных обязательств.

2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

k_осос = (СК – ВНА) / ОК

k_{осос (н.г.)} = (16058 – 29924) / 89304 = 0.1553 (15.53%);

k_{осос (к.г.)} = (21093 – 24913) / 90269 = 0,0423 (4.23%).

    В общей сумме оборотного капитала собственные оборотные средства в начале года составляли 15.53%, а в конце года – 4.23%. На начало года значение в 1,5 раза превышало норматив(10%), а концу года составило лишь 50% от норматива.

3.Коэффициент восстановления или утраты платежеспособности:

K_вп = k_{тл (к.г.)} + (М / Т)*(k_{тл (к.г.)} – k_{тл (н.г.)}) / k_{тл норм} ,где

М – период восстановления (6 мес.) или утраты платёжеспособности (3 мес.);

Т – продолжительность отчётного периода (12 мес.);

k_{тл норм} – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (2).

K_вп = (0.94 + (6/12)*(0.94 – 1.65)) / 2 = 0.29.

    Расчётное значение коэффициента меньше единицы, следовательно, предприятие не обладает возможностью восстановить свою платёжеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется Z-счет Альтмана (индекс кредитоспособности).

    Индекс кредитоспособности Альтмана представляет собой функцию от показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

Индекс кредитоспособности Альтмана

Z = 3,3*Х₁ + 1,0*Х₂ + 0,6*Х₃ + 1,4*Х₄ + 1,2*Х₅.

Х₁ = Пр_{до н/о} / ∑А;

Х₂ = Вр / ∑А;

Х₃ = ∑СК / ∑ЗК;

Х₄ = ЧП / ∑А;

Х₅= ЧОК / ∑А.

    В зависимости от уровня значения Z дается оценка вероятности банкротства предприятия по специальной шкале, отраженной в таблице 1.10.12.

Таблица 1.10.12

Шкала вероятности банкротства предприятия по методике Альтмана

    Прогнозирование вероятности банкротства по данной модели на 1 году осуществляется с точностью до 90%, на 2 года – до 70%, на 3 года – до 50%.

    Показатели, используемые при расчете Z-счета Альтмана приведены в таблице 1.10.13.

Таблица 1.10.13

Прогноз вероятности банкротства предприятия при использовании многофакторной модели Альтмана

Z = 3,3*Х₁ + 1,0*Х₂ + 0,6*Х₃ + 1,4*Х₄ + 1,2*Х₅.

Z₂₀₀₇ = 3,3*0.112+2.000+0,6*0.152+1,4*0.095+1,2*0.710=3.45

Z₂₀₀₈ = 3,3*0.071+3.821+0,6*0.188+1,4*0.044+1,2*0.780=5.17

Таким образом, как в 2007, так и в 2008 году вероятность банкротства маловероятная, чему свидетельствует значение Z-счета Альтмана, составляющее 3.45 и 5.17 соответственно.