Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовый потенциал организации представляет собой характеристику финансового положения и финансовых возможностей организации и определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами. Финансовый потенциал рассматривается с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности предприятия, а во втором случае о его финансовой устойчивости.

Ликвидностью актива – это способность легко превратить актив в наличные деньги. Различают ликвидность баланса и ликвидность организации.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

По степени ликвидности активы организации подразделяются на следующие основные группы:

– Наиболее ликвидные активы (А1):денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ст. 250 + 260).

– Быстрореализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (ст. 240 + 270).

– Медленнореализуемые активы (А3): запасы, ,долгосрочная дебиторская задолженность и долгосрочные финансовые вложения (ст. 210 + 230 + 140).

– Труднореализуемые активы (А4):внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений (ст. 190 - 140).

В целях проведения анализа зависимости от сроков погашения обязательств пассивы группируются следующим образом:

– Наиболее срочные обязательства (П1):кредиторская задолженность (ст.620).

– Краткосрочные пассивы (П2):краткосрочные займы и кредиты, задолженность по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (ст.610+ 630 + 660).

– Долгосрочные пассивы (П3):долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов (ст. 590 + 640 + 650).

– Постоянные пассивы (П4): капитал и резервы, за минусом НДС и задолженности по выплате дивидендов (ст. 490 - 220 - 630).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≥ П4.

Ликвидность организации – наличие у организации оборотных средств, в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Текущая ликвидность = (А1+А2) – (П1+П2)

Сравнение первой и второй групп активов и пассивов позволяет оценить текущую ликвидность организации, т.е. ее платежеспособность (+) или неплатежеспособность (–) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность = А3 – П3

Сравнение третьей группы активов и пассивов позволяет оценитьперспективную ликвидностьорганизации, т.е. прогноз ееплатежеспособности на основе сравнения будущих поступлений иплатежей.

При анализе ликвидности баланса необходимо обратить внимание на показатель рабочего капитала (или чистого оборотного капитала – ЧОК), который характеризует свободные средства, которые находятся в обороте организации после погашения краткосрочных обязательств:

ЧОК = ОА – КО = ст.290 – 690 ,

где КО - краткосрочные обязательства.

Уровень ликвидности характеризуется динамикой изменения величины чистого оборотного капитала. Рост показателя отражает повышение уровня ликвидности организации.

Для более качественной и комплексной оценки ликвидности организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно использовать финансовые коэффициенты. К ним относятся следующие:

1) Общий коэффициент ликвидности баланса ( Кобщ_л) – показывает отношение суммы всех ликвидных средств организации к сумме всех платежных обязательств:                                         

Рекомендуемое значение 1 – 2,5.

2) Коэффициент абсолютной ликвидности ( Кабс_л) – показывает какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса). 

,

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения,

КО – краткосрочные обязательства

Рекомендуемое значение: > 0,2 – 0,5.

3) Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент «критической оценки») ( Кср_л) – показывает какая часть краткосрочныхобязательств может быть немедленно погашена за счет денежныхсредств, краткосрочных ценных бумаг и средств в расчетах:

,

гдеКДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность

Рекомендуемое значение 0,7 – 1. Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечивать ее преобразование в денежные средства.

4) Коэффициент текущей ликвидности ( Ктл) – показывает достаточность оборотных средств у организации для покрытия своих краткосрочных обязательств:

.

Рекомендуемое значение 2 – 3,5. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают ее краткосрочные обязательства: ОА ≥ КО.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

1) Коэффициент общей платежеспособности ( Кобщ_пл) рассчитывается следующим образом:

.

Рекомендуемое значение данного коэффициента: Кобщ_пл > 2.

Помимо общей платежеспособности в процессе анализа рассматривается и долгосрочная платежеспособность.

2) Коэффициент долгосрочной платежеспособности рассчитывается как отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

.

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня ее долгосрочной платежеспособности.

3) Коэффициент собственной платежеспособности ( Кс_пл) – показывает долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть характеризует способность организации возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства.

где СК – собственный капитал, ВА – внеоборотные активы, КО – краткосрочные обязательства. Рекомендуемое значение > 0,1

Показатель индивидуален для каждой организации и зависит от специфики ее производственно-коммерческой деятельности.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности

( Квос(утр)):

Ктл_н, Ктл_к – коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода;

6(3) – период восстановления (утраты) платежеспособности, месяцы; период восстановления платежеспособности – 6 месяцев, период утраты – 3 месяца;

Т – продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение шести месяцев. Значение коэффициента меньше 1 свидетельствует об отсутствии такой возможности.

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утраты платежеспособности данной организации в течение трех месяцев, значение коэффициента больше 1 свидетельствует об отсутствии подобных тенденций.