Анализ финансовой устойчивости предприятия

Важнейшей характеристикой финансового состояния организации является стабильность ее деятельности в долгосрочной перспективе. Для оценки финансовой устойчивости организации применяется множество коэффициентов, отражающих разные соотношения активов и пассивов организации. При проведении коэффициентного анализа финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими показателями:

1) Коэффициент финансовой независимости – показывает долю собственности владельцев организации в общей сумме средств.

,

где СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса.

Чем выше значение коэффициента, тем финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов организация. Рекомендуемое значение: 0,5.

2) Коэффициент финансовой устойчивости – показывает, какая часть активов финансируется из устойчивых источников.

,

где ДО – долгосрочные обязательства; СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса. Рекомендуемое значение: > 0,6.

3) Коэффициент финансового рычага:

,

где ЗК – долгосрочные и краткосрочные обязательства; СК – собственный капитал.

Чем выше значение коэффициента, тем выше риск организации, связанный с увеличением его зависимости от внешних источников финансирования, и тем ниже ее заемный потенциал, поскольку снижение финансовой устойчивости нередко затрудняет возможность получения новых кредитов и займов.

Рекомендуемое значение: < 1,5.

4) Коэффициент заемного финансирования – является обратным к коэффициенту капитализации и показывает размер собственных средств, приходящихся на единицу заемных источников:

,

где СК – собственный капитал; ЗК – заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства). Рекомендуемое значение: 0,8.

5) Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования – показывает, какая часть оборотных активовфинансируется за счет собственных средств:

,

где СК – собственный капитал; ВА – внеоборотные активы; ОА – оборотные активы. Рекомендуемое значение: > 0,6

Значение коэффициента близкое к единице свидетельствует о том, что организация полностью обеспечивает свою потребность в оборотных активах за счет собственных средств и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Чем меньше значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние организации.

6) Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат – показывает какая часть запасов изатрат формируется за счет собственных средств. Рост показателяявляется положительной тенденцией:

,

где СК – собственный капитал; З – запасы. Рекомендуемое значение: > 0,6

Значение коэффициента большее или близкое к единице свидетельствует о том, что для приобретения материально-производственных ресурсов используются только собственные источники и организация имеет абсолютную или нормальную финансовую устойчивость. Чем меньше значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние организации, поскольку возникает необходимость привлекать заемный капитал для формирования запасов в связи с дефицитом собственных средств. Чем ниже уровень коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов.

7) Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает долю мобильных средств в собственных средствах:

,

где СК – собственный капитал; ВА – внеоборотные активы.

Рекомендуемое значение: 0,2 – 0,5

Коэффициент показывает степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в иммобилизованных (внеоборотных) активах и дает возможность маневрировать средствами организации.

Высокое значение коэффициента и его устойчивый рост положительно характеризует финансовое состояния организации, а также свидетельствует о том, что менеджмент организации достаточно гибко использует собственные средства.

Некоторые аналитики считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Это означает, что должен соблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в оборотные и внеоборотные активы, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Низкое значение этого показателя говорит о том, что значительная часть собственных средств организации направлена на финансирование внеобортных активов, чья ликвидность является невысокой.

8) Индекс постоянного актива – показывает, долю иммобилизованных средств в собственных источниках.

,

где ВА – внеоборотные активы; СК – собственный капитал.

Эти коэффициенты (кроме коэффициента финансового рычага) находятся в прямой зависимости от изменения финансовой устойчивости, т.е. рост каждого из них подтверждает укрепление финансовой устойчивости. Но одновременный рост всех показателей невозможен, так как некоторые из них могут повышаться только за счет снижения других. Например, если повышается коэффициент маневренности собственного капитала, то индекс постоянного актива снижается, и наоборот.

Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджменту информацию, необходимую для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств только с точки зрения финансовой устойчивости, а целесообразность привлечения находится в «области» развития организации.