Оценка деловой активности предприятия

 

Стабильность финансового состояния предприятия в условиях рыночной экономики обусловлена в значительной мере его деловой активностью. Главнымикачественными и количественными критериями деловой активностипредприятия являются: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация предприятия, степень выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), стойкость экономического роста.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые в обобщенном виде представляют собой отношение выручки от реализации продукции к средней за период величине средств или их источников. Важность показателей оборачиваемости объясняется тем, что на финансовую рентабельность, наряду с финансовой структурой капитала и рентабельностью продаж, определяемой ценообразовательной политикой предприятия и уровнем затрат, оказывает влияние и деловая активность предприятия, измеряемая оборачиваемостью средств или их источников.

Для анализа деловой активности предприятия используются следующие финансовые показатели.

1 Коэффициент общей оборачиваемости активов (другое название - коэффициент трансформации) отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.

 

О_А = стр.010 Ф. №2/стр.280 Ф №1. (2.5.1.)

2000 г. На начало периода: О_А = 5260/9442 = 0,56

На конец периода: О_А = 3899/10611= 0,37

 

Таким образом, по данным 2000 года коэффициент общей оборачиваемости активов снизился на 0, 19, или на 33,92%. Уменьшение произошло за счет снижения выручки от реализации продукции на 1361 тыс. грн. (25,87%) и увеличения общей валюты баланса на 1169 тыс. грн (12,38%).

2001 г . На начало периода: О_А = 3899/10612 = 0,37

На конец периода: О_А = 2477/10237 = 0,24

 

Подводя итоги 2001 года, можно отметить уменьшение количества полных циклов производства и обращения, совершаемых за год и приносящих прибыль предприятию. Коэффициент общей оборачиваемости активов снизился на 0,13 (35,14%), что свидетельствует о замедлении кругооборота средств предприятия. Замедление оборачиваемости активов объясняется как сокращением выручки от реализации на 36,47%, так и снижением стоимости активов на 3,5 %.

2002 г . На начало периода: О_А = 2477/10234 = 0,24

На конец периода: О_А = 3015/9760 = 0,31

 

Коэффициент общей оборачиваемости активов показывает сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. В связи с увеличением коэффициента общей оборачиваемости активов на 0,07 (22,58%) можно сделать вывод о более эффективном использовании активов.

2. Фондоотдачахарактеризует эффективность использования явных средств, измеряемую величиной продаж, приходящейся единицу стоимости средств.

 

 (2.5.2.)

О_ос= стр.010 Ф. №2/стр.030 (стр.031) Ф. №1.

2000 г . По остаточной стоимости:

 

На начало периода: О_ос= 5260/5055 = 1,04;

На конец периода: О_ос= 3899/4644 = 0,84;

 

По первоначальной стоимости:

 

На начало периода: О_ос= 5260/12298 = 0,43;

На конец периода: О_ос= 3899/12269 = 0,32.

 

Анализируя данные за 2000 год, можно выявить факторы, которые обусловили снижение фондоотдачи.

К ним относятся неполное использование производственных мощностей, снижение удельного веса машин и оборудования в составе основных производственных фондов, наличие неработающего оборудования, снижение коэффициента сменности работы оборудования, простои оборудования, увеличение износа основных фондов.2001 г. По остаточной стоимости:

 

На начало периода: О_ос=3899/4644= 0,84.

На конец периода: О_ос=2477/4211= 0,59

 

По первоначальной стоимости:

 

На начало периода: О_ос=3899/12269 = 0,32

На конец периода: О_ос=2477/11902 = 0,21

 

В отчетном периоде наблюдалось снижение эффективности использования основных средств предприятия, о чем свидетельствует снижение фондоотдачи, которое произошло вследствие сокращения объема реализации продукции.

2002 г . По остаточной стоимости:

 

На начало периода: О_ос=2477/4211=0,59

На конец периода: О_ос=3015/3882=0,78

 

По первоначальной стоимости:

 

На начало периода: О_ос=2477/11902=0,21

На конец периода: О_ос=3015/11525=0,26

 

Увеличение коэффициента фондоотдачи свидетельствует о том, что в отчетном году основные производственные фонды используются более эффективно, что должно положительно повлиять на увеличение производства и снижение производственных затрат.

3 Коэффициент оборачиваемости собственных средств характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их остаточность, с финансовой - скорость оборота вложенного капитала, с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия. Резкий рост этого показателя отражает повышение уровня продаж, которое в значительной степени должно обеспечиваться кредитами, а следовательно - снижать финансовую устойчивость. Низкое значение показателя означает бездействие части собственных средств. Коэффициент оборачиваемости собственных средств рассчитывается по формуле

 

 (2.5.3.)

О сс = стр.010 Ф. № 2/ (стр.380+стр.430 Ф. №1).

2000 г . На начало периода: Осе = 5260/5340 = 0,99.

На конец периода: Осе = 3899/4951 = 0,79.

 

По данным 2000 года коэффициент оборачиваемости собственного капитала за отчетный год снизился на 0,2 (20, 20%) из-за снижения выручки от реализации продукции на 1361 тыс. грн. (25,87%) и снижения стоимости собственных средств на 389 тыс. грн. (7,28%).

Отсюда, мы выяснили, что собственные средства на предприятии или бездействуют или используются недостаточно эффективно.

В этом случае можно указать на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.

2001 г . На начало периода: Осе =3899/7057 = 0,55;

На конец периода: Осе =2477/6325 = 0,39.

 

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала за отчетный год снизился. То есть, если на начало года на 1 гривну реализованной продукции приходилось 55 коп. собственного капитала, то на конец отчетного периода - 39 коп, что произошло вследствие падения объема реализации.

2002 г . На начало периода: Осе =2477/6263 = 0,39;

На конец периода: Осе =3015/5214 = 0,58.

 

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала по сравнению с началом года повысился на 0,19 (48,72%), что влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов или общей тенденцией снижения цен.

4 Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средствотражает число оборотов запасов предприятия за анализируемый период. Снижение данного показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств определяется по формуле 2.5.4.:

О_мос = стр.010 Ф. №2/ (стр.100+. +стр.140 Ф. №1).

Более точно коэффициент оборачиваемости запасов можно оценить отношением затрат на производство реализованной продукции к средней за период величине запасов.

Оборачиваемость материальных оборотных средств в днях определяется отношением длительности анализируемого периода коэффициенту оборачиваемости.

2000 г . На начало периода: О _мос = 5260/1262=4,16.

В днях: 360/4,16=87 дн.

На конец периода: О _мос = 3899/859=4,54.

В днях: 360/4,54 = 79 дн.

 

Оборот запасов предприятия за 2000 год составил 4,16 на начало года и 4,54 на конец года. Увеличение показателя свидетельствует об относительном снижении производственных запасов и о повышении спроса на готовую продукцию. Увеличение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств связано с уменьшением выручки от реализации на 1361 тыс. грн. (25,87%) и стоимости материальных оборотных средств на 403 тыс. грн. (31,93%).

2001 г. На начало периода: О _мос =3899/859=4,54;

В днях: 360/4,54=79 дн.

На конец периода: О _мос = 2477/1080=2,29.

В днях: 360/2,29=157 дн.

 

В анализируемом периоде скорость оборота материальных оборотных средств снизилась на 49,56%, и, как следствие этого, продолжительность одного оборота выросла на 98,73%.

Снижение оборачиваемости запасов вызвано снижением выручки от реализации продукции и ростом стоимости материальных оборотных средств.

2002 г. На начало периода: О _мос =2477/1080=2,29;

В днях: 360/2,29=157 дн.

На конец периода: О _мос = 3015/857=3,52.

В днях: 360/3,52=102 дн.

 

Показатель оборачиваемости материальных оборотных средств, выраженный в днях, отражает цикл в период которого оплачиваются счета и реализуются материально-производственные запасы превращаются в наличные денежные средства. Ускорение оборачиваемости, достигаемое за счет сокращения времени производства и обращения, оказывает положительный эффект на результаты деятельности предприятия.

5 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (коэффициент оборачиваемости по расчетам).

Большое внимание при анализе текущих активов должно быть уделено дебиторской задолженности. При наличии конкуренции и сложностей сбыта продукции предприятия продают ее, используя формы последующей оплаты.

После общего ознакомления с составом и структурой дебиторской задолженности необходимо дать оценку ее с точки зрения реальной стоимости (так как не вся она может быть взыскана), влияния на финансовые результаты предприятия. Аналитику необходимо знать реальность и правильность оформления и определения вероятности возврата дебиторской задолженности. Поэтому целесообразно изучать:

какой процент невозврата дебиторской задолженности приходится на одного или нескольких главных должников (этот процент характеризует концентрацию невозврата дебиторской задолженности), будет ли влиять неплатеж одним из главных должников на финансовое положение предприятия;

каково распределение дебиторской задолженности по срокам образования;

были ли приняты в расчет скидки и другие условия в пользу потребителя, например его право на возврат продукции.

Важным является изучение показателей качества и ликвидности дебиторской задолженности.

Под качеством понимается вероятность получения этой задолженности в полной сумме. Показателем вероятности является срок образования дебиторской задолженности, а также удельный вес просроченной задолженности.

Показатель ликвидности дебиторской задолженности характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства (наличность), то есть это тоже оборачиваемость.

В процессе хозяйственной деятельности предприятие предоставляет товарный кредит для потребителей своейпродукции, т.е. существует разрыв во времени между продажей вара и поступлением оплаты за него, в результате чего возникает дебиторская задолженность. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за год обернулись средства, вложенные в расчеты. Он определяется как ношение выручки от реализации продукции к среднему размеру дебиторской задолженности:

 

 (2.5.5.)

 

В разумных пределах, чем больше количество оборотов, тем лучше. В этом случае предприятие быстрее получает оплату по счетам.

Используя этот коэффициент, можно рассчитать более наглядный показатель - период инкассации, т.е. время, в течение которого дебиторская задолженность обратится в денежные средства. Для этого необходимо разделить продолжительность анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости по расчетам.

2000г. На начало периода: О_дз = 5260/2567 = 2,05.

В днях: 360/2,05 = 176дн.

На конец периода: О_дз = 3899/4556 = 0,85.

В днях: 360/0,85 =424 дн.

2001г. На начало периода: О_дз = 3899/4556 = 0,85.

В днях: 360/0,85 = 424дн.

На конец периода: О_дз = 2477/4372 = 0,57.

В днях: 360/0,57 =632 дн.

 

Из-за плохого финансового состояния должников (шахт) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (коэффициент оборачиваемости по расчетам) очень низкий, а оборачиваемость в днях, наоборот, очень высокая. В данных за 2000 и 2001 годы наблюдается тенденция замедленной оборачиваемости дебиторской задолженности, что связано в 2000 году с сокращением выручки от реализации (25,87%) и ростом дебиторской задолженности (77,48%), в 2001 году с сокращением выручки от реализации (36,47%) и ростом дебиторской задолженности (4,04%).

2002г. На начало периода: О_дз = 2477/4369 = 0,57.

В днях: 360/0,57 = 632дн. На конец периода: О_дз = 3015/4449 = 0,68.

В днях: 360/0,68 =529 дн.

 

В отчетном периоде наблюдается положительная тенденция ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, что связано с более быстрыми темпами увеличения суммы дебиторской задолженности и одновременного увеличения выручки от реализации продукции (дебиторская задолженность снизилась на 21,72%, в то время как выручка - на 1,83%). Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности привело к сокращению периода инкассации на 103 дня.

6 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностипоказывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост покупок в кредит, формула расчета коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности имеет вид:

 

 (2.5.6.)

 

Более точно коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности можно оценить отношением затрат на производство реализованной продукции к средней за период сумме кредиторской задолженности.

Срок оборота кредиторской задолженности определяется как частное от деления длительности анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Чем медленнее предприятие оплачивает кредиторскую задолженность, тем дольше оно пользуется беспроцентным кредитом от поставщиков, а поэтому низкая оборачиваемость кредиторской задолженности выгодна предприятию. Однако слишком низкое значение этого показателя может подорвать репутацию предприятия как надежного заемщика. Кроме того, за несвоевременное погашение кредиторской задолженности могут взиматься пени и штрафы.

2000г. На начало периода: О_кз = 5260/3617=1,45.

В днях: 360/1,45 = 248 дн.

На конец периода: О_кз = 3899/5211=0,75.

В днях: 360/0,75= 480 дн.

 

За 2000 год заемные источники на конец года составили 5660 тыс. грн. (53,34%), увеличилась и кредиторская задолженность до 5211 тыс. грн. (49,11%). Так, если на начало года кредиторская задолженность состояла из задолженности бюджету, органам социального страхования, по оплате труда и прочим организациям и составляла 3617 тыс. грн. (38,31%), то к концу года она увеличилась в общей сумме на 1594 тыс. грн. (44,07%) по всем долговым обязательствам. Основной причиной таких существенных изменений структуры кредиторской задолженности явились взаимные неплатежи.

2001г. На начало периода: О_кз = 3899/3081=1,26.

В днях: 360/1,26 = 286 дн.

На конец периода: О_кз = 2477/2834=0,87.

В днях: 360/0,87= 414 дн.

 

Дебиторская задолженность составляла на конец года 4372 тыс. грн., а кредиторская задолженность - 2834 тыс. грн. Взаимные неплатежи налицо. Такая ситуация влечет за собой ухудшение финансового положения, это подтверждает и снижение оборачиваемости кредиторской задолженности на 128 дней.

2002г. На начало периода: О_кз = 2477/2893=0,86.

В днях: 360/0,86 = 419 дн.

На конец периода: О_кз = 3015/2721=1,11.

В днях: 360/1,11= 324 дн.

 

На конец 2002 года ситуация на предприятии улучшилась, что вызвано ускорением оборачиваемости кредиторской задолженности. На увеличение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности повлияло повышение выручки от реализации на 538 тыс. грн. (21,72%) и снижение кредиторской задолженности на 172 тыс. грн (5,95%). Наглядно период погашения дебиторской и кредиторской задолженности можно представить, рассматривая операционный и финансовый циклы предприятия.

7 Операционный цикл, согласно П (С) БУ №2 "Баланс" - промежуток времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации произведенной из них продукции. Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма продолжительности оборота материальных оборотных средств и длительности оборота дебиторской задолженности.

 

Т_оц = Срок обороти материальных оборотных средств +

+ Срок оборота дебиторской задолженности (2.5.7.)

2000г. На начало периода: Т_оц = 87 + 176 = 263 дн.

На конец периода: Т_оц = 79 + 424= 503 дн.

2001г. На начало периода: Т_оц = 79 +424 = 503 дн.

На конец периода: Т_оц = 157 +632=789 дн.

 

Длительность операционного цикла предприятия выросла вследствие замедления в 2000 и 2001 годах оборачиваемости дебиторской задолженности, а также замедления оборачиваемости материальных оборотных средств в 2001 году.

 

2002г. На начало периода: Т_оц = 157+632=789 дн.

На конец периода: Т_оц =102+529=631 дн.

 

Продолжительность операционного цикла сократилась из-за ускорения оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности.

8. Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Длительность финансового цикла определяется как разность между длительностью операционного цикла и сроком оборачиваемости кредиторской задолженности.

 

Т_фц = Длительность операционного цикла -

Срок оборота кредиторской задолженности (2.5.8.)

2000г. На начало периода: Т_фц = 263-248=15

На конец периода: Т_фц =503-480=23.

2001г. На начало периода: Т_фц = 503-286=217

На конец периода: Т_фц =789-414=375.

 

По данным 2000 и 2001 годов наблюдается рост финансового цикла за счет увеличения оборачиваемости кредиторской задолженности и увеличения продолжительности операционного цикла.

2002 г. На начало периода: Т_фц = 789-419=370 дн.

На конец периода: Т_фц =631-324=307 дн.

 

Предприятие заинтересовано в сокращении финансового цикла. Как видно из формулы, оно возможно за счет ускорения операционного цикла и оборачиваемости кредиторской задолженности. Мероприятия по стабилизации финансово-экономического состояния предприятия должны быть направлены на обеспечение сокращения объема дебиторской задолженности, и особенно - увеличению объема кредиторской задолженности предприятия.