Анализ динамики баланса
В процессе функционирования предприятия и величины активов и их структуры претерпевают построенные изменения. Наиболее общие представления об имевших место, качественных изменениях в структуре средств их источников, можно получить с помощью вертикального анализа отчётности. Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятий и их источников. Преимущество вертикального анализа по сравнению с горизонтальным, является использование в нём относительных показателей, которые в определённой степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчётности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Ниже привожу вариант вертикального анализа актива и пассива баланса по трансформированной номенклатуре статей. Вертикальный анализ баланса за 2002 - 2003 гг. Таблица 4 Структура активов баланса
Таблица 5 Структура пассива баланса за 2002 - 2003 гг.
Рост потребительских цен за 2002 г. имеет значение 114,5%, но в связи с различием функциональной структуры средств предприятия корректно было бы некоторые показатели, такие как оборотные средства, фонды собственного назначения и кредиторскую задолженность (т. к. за счет расчетов с кредиторами формируются оборотные средства) корректировать с учётом роста коэффициента платных работ и услуг, который несколько отличается от общего коэффициента роста цен на товары и услуги и составляет 118,9 % в год. Проанализировав и сравнив представленные выше аналитические таблицы, можно сделать следующее описание и заключение. Судя по данным баланса, доля основных средств активов предприятия за год уменьшилась на 4,8%. Незавершённых капитальных вложений за год не было, нематериальные активы не увеличились. Оборотные средства предприятия увеличились на 5,3% и составили на 2003 г. 5250 тыс. руб., что на 3320 тыс. руб. больше 2002 г. В составе имущественной массы текущих активов резко возрос удельный вес сырья и материалов – с 31,9% (670 тыс. руб.) в 2002 г. до 56,3% (3040 тыс. руб.) в 2002 г. Дебиторской задолженности к концу 2003 г. в балансе предприятия не стало совсем. Абсолютно ликвидная часть - денежные средства увеличились за 2003 г. на 290 тыс. руб. и составили 7,6% от общей суммы активов, что на 1,9% больше по сравнению с 2002 г. Рассмотрим "пассивную" часть баланса. В составе источников средств предприятия доля уставного капитала к концу года уменьшилась на 2,6%, хотя величина самого уставного капитала не изменилась. Резко выросли средства предприятия, привлекаемые на заёмной основе. Среди них следует выделить кредиты банков и кредиторскую задолженность по товарным операциям. Кредиты банков выросли с 800 тыс. руб. до 2600 тыс. руб. в 2003 г. Кредиторская задолженность на 2002 г. составляла 1440 тыс. руб., а на конец отчетного периода выросла до 2970 тыс. руб. в основном за счет увеличения кредиторской задолженности поставщиков и подрядчиков и задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами. Расчеты по оплате труда изменились незначительно. Обобщив рассмотренные показатели, сделаем следующие выводы: 1. Активы предприятия увеличились в основном за счет увеличения производственных запасов, в первую очередь сырья и материалов и затрат в незавершенном производстве. 2. Более ликвидные средства - денежные средства по удельному весу несколько увеличились в активах предприятия. Судя по данным горизонтального анализа денежных средств на 2003 г. они составили 7,6%. 3. При анализе пассивной части баланса обращает на себя внимание увеличение доли займов и увеличение кредиторской задолженности. Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их “цена”, степень риска, возможные направления использования и т. д. В общем случае вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности источниками формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства. К числу основных показателей, характеризующих структуру источников средств, относятся: Индекс постоянного состава, характеризующий долю оборотных средств и внеоборотных активов в структуре собственных средств предприятия: , (5) где ОСВ - оборотные средства и внеоборотные активы, ОСВ = стр.190; Исос – источники собственных средств, Исос = стр.490. Чем ближе Ипс к единице, тем больше величина оборотных средств финансируется за счет заемных. Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а следовательно, соотношение интересов собственников компании и кредиторов. В западной практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтения кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченным собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов. , (6) где ВБ – валюта баланса, стр.399 или 699. При Ка<0,5 предприятие может испытывать финансовые затруднения. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. , (7) где ОВ – сумма всех обязательств предприятия, ОВ = стр.510 + 520 + 610 + 620 + 630 Оценку состава и структуры источников собственных средств предприятия следует проводить в динамике за ряд лет с тем, чтобы выявить основные тенденции происходящих изменений. Анализ состава и структуры заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли в деятельности предприятия роли долгосрочных и краткосрочных кредитов. Вполне очевидно, что для предприятие наличие в составе источников его имущества долгосрочных заемных средств является положительным явлением, поскольку это позволяет располагать привлеченными средствами длительное время. Важным вопросом в анализе структуры источников средств является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств. Привлечение заемных средств позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способом расширения своей деятельности. При этом следует иметь в виду, что использование отдельных видов заемных средств (ссуды банка, займы, кредиторская задолженность поставщикам и т.д.) имеют для предприятия различную стоимость. В обязательном порядке проценты за пользование заемными средствами выплачиваются по ссудам банка. Плата по банковским процентам относится на себестоимость продукции и на чистую прибыль. При расчетах с поставщиками и подрядчиками плата за временное пользование средствами кредиторов, как правило, не взимается, хотя в случае несвоевременной оплаты предприятию придется заплатить пени (в процентах от суммы договора) за каждый день просрочки. В условиях широко распространенного в нашей стране порядка предварительной оплаты продукции дополнительным бесплатным источником финансирования многих предприятий-товаропроизводителей стали суммы средств, поступающие от их покупателей. При этом практика показывает, что разрыв между временем поступления денег на расчетный счет предприятия и времени отгрузки во многих случаях измеряются месяцами. Наконец, коэффициент маневренности позволяет оценить долю обязательств предприятия в собственных средствах предприятия: (8) Кризисное значение Км составляет 0,3. Составим таблицу, в которой приведем значение всех указанных коэффициентов рыночной устойчивости. Таблица 6 Рыночная устойчивость
Анализ коэффициентов рыночной устойчивости позволяет предположить, что предприятие в целом имеет не очень устойчивое положение. Так, коэффициент автономии в течение всего периода был значительно ниже критического значения 0,5, а к концу периода еще снизился. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств также превышает кризисное значение 1, а в концу периода достиг даже 32,6. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы: А-1). Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. А-2). Быстро реализуемые активы - платежи, оплата по которым ожидается в течение 12 месяцев. А-3). Медленно реализуемые активы - Запасы и затраты, (-) сч. 31 (-) НДС (+) расчёты с учредителями (+) долгосрочные финансовые вложения (за исключением вкладов в УК). А-4). Трудно реализуемые активы - Долгосрочные финансовые вложения. Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты: П-1). Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и ссуды непогашенные в срок. П-2). Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства. П-3). Долгосрочные пассивы - раздел 5 баланса (долгосрочные кредиты и займы). П-4). Постоянные пассивы - 1 раздел “Источники собственных средств” пассива баланса (+) стр. 640, 650, 660 (-) сч. 31 (-) сч. 19 (-) иммобилизация (собственные средства предприятия за минусом расходов будущих периодов IV раздела). Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А-1 > П-1 А-2 > П-2 А-3 > П-3 А-4 < П-4 Таблица 7 Исходные данные для анализа ликвидности баланса, тыс. руб.
Исходя из приведенных данных, неравенства по годам будут иметь следующий вид. Таблица 8 Ликвидность баланса, тыс. руб.
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит “балансирующий” характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. Как видим, соотношение групп активов и пассивов практически не изменилось в течение анализируемого периода, и, за исключением третьего неравенства, соответствует условию абсолютно неликвидного баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный). Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную платежеспособность предприятия, он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Для расчета коэффициента абсолютной ликвидности используется формула: (9) Нормативное значение Кал > 0,2 означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности (уточненный) показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Он находится по формуле: (10) Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных партнёров на основе отчётности. Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Для анализируемого предприятия приведенные коэффициенты ликвидности будут иметь следующие значения: Таблица 9 Коэффициенты ликвидности
Продолжение таблицы 9
Как видно из приведенных данных, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты, краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена предприятием в 2001 г. примерно за 10 дней, в 2002 г. - за 12 дней, а в 2003 г. – только за 14 дней. Все коэффициенты ликвидности предприятия находятся в крайне неудовлетворительном состоянии. В целом в течение периода наблюдается снижение значения коэффициента абсолютной ликвидности, а по итогам 2003 г. он составил 74% от уровня 2001 г. Оценка финансовой устойчивости предприятия определяется системой абсолютных и относительных показателей. Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако, если структура “собственный капитал - заемные средства” имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют свои деньги обратно в “неудобное” время. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Показатель, характеризующий излишек или недостаток собственных оборотных средств (К4), находится как К4 = СОС – ЗЗ, (11) где СОС – сумма собственных оборотных средств предприятия, СОС = 490 + 640 + 650 + 660 – 190; ЗЗ – запасы и затраты, ЗЗ = 210 – 217 Показатель (К5), характеризующий излишек или недостаток собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств СОСдз К5 = СОСдз – ЗЗ, (12) где СОСдз = 490 + 640 + 650 + 660 – 190 + 510 + 520 Показатель (К6), характеризующий излишек или недостаток всех источников финансирования СОСдкз (собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств) К6 = СОСдкз – ЗЗ, (13) где СОСдкз = 490 + 640 + 650 + 660 – 190 + 510 + 520 + 610 + 620. Нормальное финансовое состояние, гарантирующее платежеспособность предприятия, составляет значение показателей К4<0, К5 и К6 больше либо равным 0. Неустойчивое финансовое состояние, характеризующее нарушение платежеспособности, но сохранение возможности восстановления равновесия, определяется значениями показателей К4 и К5 меньших 0, а К6 больше либо равного 0. Кризисное финансовое состояние предприятие характеризуется отрицательным значением всех показателей. В соответствии с ролью, какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования: (14) Нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, для этого коэффициента имеет следующий вид: К7 > 0,6 - 0,8. Обеспеченность запасов и затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными финансовыми средствами (15) При абсолютной устойчивости этот коэффициент должен стремиться к 1. Рассчитаем приведенные коэффициенты, а результаты расчетов сведем в таблицу 10. Таблица 10 Оценка финансовой устойчивости
Как видно из приведенных данных, практическим все коэффициенты финансовой устойчивости, за исключением К6 имеют отрицательные значения, что характеризует предприятие как не имеющее финансовую устойчивость. Относительные коэффициенты финансовой устойчивости также значительно ниже критических значений, хотя и имеют незначительную тенденцию к увеличению. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственного потенциала фирмы. В общем случае отдача всех активов предприятия рассчитывается с помощью формулы: , (16) где КОА - коэффициент оборачиваемости активов; ВР - выручка от реализации; - средняя величина активов, стр.399 графа (3+4)/2. Коэффициент характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз в год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Соответственно, оборачиваемость оборотных средств будет определяться как: , (17) где - средняя величина оборотных средств, стр.250+260+210 графа (3+4)/2. Отдача собственного капитала на конец отчетного периода находится по формуле , (18) где = стр.490 графа (3+4)/2 Соотношение распределения прибыли на потребление и накопление , (19) где ФП – фонды потребления, стр.650; ФН – фонды накопления, стр.440. Таблица 11 Коэффициенты деловой активности
Таким образом, по деловой активности можно сделать следующие выводы: отдача всех активов снизилась в течение 2003 г. по сравнению с 2002 г. Оборачиваемость оборотных средств составила 2,49 раз в 2001, 4,72 раз в 2002 г. и 2,74 раз в 2003 г. Практически аналогичная ситуация и с отдачей собственного капитала. Следовательно, прослеживается отрицательная тенденция в деловой активности предприятия.
Популярное: Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (155)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |