Анализ показателей рентабельности

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели измеряются в относительных величинах (процентах, коэффициентах).

Показатели рентабельности объединяют в несколько групп:

1)показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;

2)показатели, характеризующие рентабельность продаж;

3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли (по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности).

1. Рентабельность затрат (R_з) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (П_р) к полной себестоимости реализованной продукции (С_п), %:

R_з = (П_р/С_п)∙100 %,

где С_п – общая сумма затрат на производство и реализацию продукции, руб.;

или R_з = [П_р/(С_р + Р_у + Р_к)] ∙100 %.

Коэффициент показывает уровень прибыли на 1 рубль затраченных средств. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

2. Рентабельность продаж (R_п) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателя прибыли различают рентабельность продаж:

а) как отношение прибыли от продажи (П_р) к выручке от продажи (В_р), %:

R_пр = (П_р/В_р)∙100 %;

б) как отношение прибыли до налогообложения (П_н) к выручке от продажи, %:

R_н = (П_н /В_р)∙100 %;

в) как отношение чистой прибыли (П_ч) к выручке от продажи, %:

R_ч = (П_ч /В_р)∙100 %.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным видам продукции.

3. Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей.

При расчете коэффициентов используется прибыль до налогообложения (П_н), прибыль от обычной деятельности (П_об), чистая прибыль (П_ч).

В зависимости от вида капитала различают:

а) рентабельность всего имущества (совокупных активов) (R_и) как отношение прибыли до налогообложения предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия, %:

R_и = (П_н /СА_ср)∙100 %,

где СА_ср – среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, руб.:

СА_ср = (ВБ_н + ВБ_к ) ∙ 0,5,

где ВБ_н, ВБ_к – валюта баланса (стоимость имущества), которая равна сумме итогов раздела I и II актива баланса соответственно на начало и конец отчетного периода.

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств;

б) рентабельность основных средств (R_ОС) – как отношение прибыли до налогообложения предприятия (или прибыли от обычной деятельности, или чистой прибыли) к среднегодовой стоимости основных средств предприятия, %:

R_ОС = (П_н /ОС_ср)∙100 %,

где ОС_ср – среднегодовая стоимость основных средств предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина основных средств на начало и конец анализируемого периода, руб.:

ОС_ср = (ОС_н + ОС_к )∙ 0,5.

в) рентабельность производственных фондов (R_пф) – как отношение прибыли до налогообложения предприятия (или прибыли от обычной деятельности, или чистой прибыли) к среднегодовой стоимости производственных фондов предприятия, %:

R_пф = (П_н /ПФ_ср)∙100 %,

где ПФ_ср – среднегодовая стоимость производственных фондов предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина основных средств (ОС) и запасов (З) на начало и конец анализируемого периода, руб.:

ПФ_ср = [(ОС_н +З_н )+ [(ОС_к +З_к )] ∙ 0,5;

г) рентабельность собственного капитала (R_ск) исчисляется отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала, %:

R_ск = (П_ч /СК_ср)∙100 %,

где СК_ср – среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия (итог III раздела пассива баланса) на начало (СК_н) и конец (СК_к) анализируемого периода, руб.:

СК_ср = (СК_н + СК_к )∙ 0,5.

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором – лишь собственные.

Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала.

д) рентабельность инвестиционного капитала (R_ик) исчисляется отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного и долгосрочного заемного капитала, %:

R_ик = (П_ч /ИК_ср)∙100 %,

где ИК_ср – среднегодовая стоимость инвестиционного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия (итог III раздела пассива баланса) и долгосрочных заемных средств (итог IY раздела пассива баланса) на начало и конец анализируемого периода, руб.:

ИК_ср = (ИК_н + ИК_к )∙ 0,5;

е) рентабельность финансовых вложений (R_фв) как отношение доходов по ценным бумагам и от долевого участия (Д_ц) к среднегодовой стоимости финансовых вложений, %:

R_фв = (Д_ц /ФВ_ср)∙100 %,

где ФВ_ср – среднегодовая стоимость финансовых вложений предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений на начало и конец анализируемого периода, руб.:

ФВ_ср = (ФВ_н + ФВ_к ) ∙ 0,5.

Анализ показателей рентабельности проводится на основе данных бухгалтерской отчетности (формы № 1, 2) с помощью табл. 3.5.

Среднегодовая стоимость имущества (совокупных активов) анализируемой энергокомпании по данным бухгалтерского баланса (приложения 1, 2) составила:

· за предыдущий год

СА_{ср 0} =(23349713+ 43776391) ∙ 0,5 = 33653052 тыс. руб.;

· за отчетный год

СА_{ср 1} = (43776391+44162794) ∙ 0,5 = 43969592 тыс. руб.

Таблица 3.5

Динамика коэффициентов рентабельности

Показатели	Предыдущий период	Отчетный период	Измене­ние (+, -)
Исходные данные, тыс. руб.
1. Выручка (нетто) от продажи продукции
2. Полная себестоимость реализованной продукции
3. Прибыль от продажи продукции			-2142141
4. Доходы по ценным бумагам
5 Прибыль до налогообложения			-1674762
6. Чистая прибыль			-1068667
Коэффициенты рентабельности, %
8. Рентабельность затрат Rз	11,63 3679791 / 31654029 ∙100	3,77 1537650 / 40737390∙100	-7,86
9. Рентабельность продаж по прибыли от продажи Rпр	10,41 3679791 / 35333820∙100	3,64 1537650 / 42275050∙100	-6,77
10. Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения Rн	7,4 2615533 / 35333820∙100	2,23 940771 / 42275050∙100	-5,17
11. Рентабельность продаж по чистой прибыли Rч	5,30 1873621 / 35333820∙100	1,90 804954 / 42275050∙100	-3,4
12. Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения Rи	7,79 2615533 / 33563052∙100	2,14 940771 / 43969592∙100	-5,65
13. Рентабельность основных средств по прибыли до налогообложения RОсС	16,42 2615533 / 15925008∙100	5,91 940771 / 15907879∙100	-10,51
14. Рентабельность производственных фондов по чистой прибыли Rпф	5,011 1873621 / 19174999∙100	4,554 448621 / 9851382∙100	-0,457
15. Рентабельность соб­ственного капитала по чистой прибыли Rск	7,87 1873621 / 23799066∙100	2,29 804954 / 35182653∙100	-5.58
16. Рентабельность инвестиционного капитала по чистой прибыли Rик	6,57 1873621 / 28525433∙100	2,03 804954 / 39675341∙100	-4,54
17. Рентабельность финансовых вложений Rфв	0,34 25637 / 7529960∙100	8,66 829010 / 9565985∙100	8,32

Среднегодовая стоимость основных средств:

· за предыдущий год

ОС₀ =(16130343+15719673) ∙ 0,5 = 15925008 тыс. руб.;

· за отчетный год

ОС₁ = (15719673+16096085) ∙ 0,5 = 15907879 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость производственных фондов:

· за предыдущий год

ПФ₀ = [(16130343+3176790)+ (15719673+3323191)] ∙ 0,5 =

= 19174999 тыс. руб.;

· за отчетный год

ПФ₁ = [(15719673+3323191) + (16096085+4711450)] ∙ 0,5 =

= 19926200 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость собственного капитала:

· за предыдущий год

СК₀ =(12711250 + 34886883) ∙ 0,5 = 23799066 тыс. руб.;

· за отчетный год

СК₁ = (34886883 + 35478423) ∙ 0,5 = 35182653 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость инвестиционного капитала:

· за предыдущий год

ИК₀ =[(12711250+3659164)+ (34886883+5793570)] ∙ 0,5 =

= 28525433 тыс. руб.;

· за отчетный год

ИК₁ = [(34886883+5793570) + (35478423+3191806)] ∙ 0,5 =

= 39675341 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость финансовых вложений:

· за предыдущий год

ФВ₀ =[(53242+19686)+ (8575166+6407827)] ∙ 0,5 =

= 7529960 тыс. руб.;

· за отчетный год

ФВ₁ = [(8575166+6407827) +(80071+4068906)] ∙ 0,5 =

= 9565985 тыс. руб.

Рис. 3.1. Динамика показателей рентабельности, %

Данные табл. 3.5 и рис. 3.1 позволяют сделать следующие выводы.

Рентабельность затрат и продаж значительно снизились. Причиной негативных сдвигов в уровне рентабельности стали опережающие темпы роста суммарной себестоимости по сравнению с темпами роста объема продаж, что привело к уменьшению прибыли от продаж. Снижение рентабельности продаж может означать уменьшение спроса на продукцию и ухудшение ее конкурентоспособности.

Прибыль до налогообложения и чистая прибыль в отчетном году уменьшились по сравнению с предшествующим годом при увеличении объема продаж. В силу этого рентабельность продаж по прибыли до налогообложения и по чистой прибыли уменьшились соответственно на 5,17 и 3,4 процентных пункта.

В целом по энергокомпании наблюдается резкое ухудшение в использовании имущества. С каждого рубля средств, вложенных в совокупные активы, предприятие получило в отчетном году прибыли меньше, чем в предыдущем периоде. Если раньше каждый вложенный в имущество рубль приносил 7,79 коп. прибыли, то теперь – 2,14 коп.

Рентабельность собственного капитала снизилась за отчетный период на 5,58 процентных пункта.

Коэффициент рентабельности продаж, исчисленный по прибыли до налогообложения (2,23 %), ниже уровня рентабельности продаж, исчисленной по прибыли от продажи (3,64 %). Разница между ними объяс­няется влиянием отрицательного сальдо от прочей деятельности. Значение коэффициента продаж, исчисленного по чистой прибыли, ниже предыдущих показателей, поскольку отражается «давление налогового пресса» на доходы предприятия.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие прибыль предприятия: объем выпуска, цена, качество и структура продукции, затраты на производство и реализацию продукции.