Риски инвестиционных проектов: сущность, виды. Методы оценки инвестиционных рисков
Инвестиционный риск– вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь, вследствие непредвиденности и неопределенности условий инвестиционной деятельности. Факторы риска: а) объективные: политическая обстановка; экономическая ситуация; инфляция; процентная ставка; валютный курс; таможенные пошлины и. т.п. б) субъективные: производственный потенциал; уровень инвестиционного менеджмента; организация труда; техническая оснащенность и. т.п. 1) По сферам проявления: · Экономический · Политический · Социальный · Экологический · Прочие (риск хищения, рекет, рейдерская деятельность, обман со стороны инвестиционный партнеров) 2) По формам реального и финансового инвестирования: · Риски реального инвестирования (неудачное место строительства объектов, выбор подрядчика с низкой квалификацией) · Риски финансового инвестирования (риск непродуманного выбора финансовых инструментов) 3) В зависимости от временного фактора · Долгосрочные · Краткосрочные 4) По принципу приемлемости для инвестора: · Приемлемые · Неприемлемые 5) С точки зрения управляемости: · Управляемые · Неуправляемые 6) По источнику возникновению: · Внутренние (для конкретного проекта, будут индивидуальны для каждого проекта) · Внешние (не зависит от реализации конкретного проекта, зависит от рыночной ситуации) 7) По влиянию на финансовое положение конкретной компании: · Допустимые – угроза потери прибыли компании · Критические – потеря выручки · Катастрофические – потеря всего имущества и банкротство предприятия 8) В зависимости от источника возникновения и возможности устранения: · Систематические (макроэкономический, рыночный, не диверсифицируемый) – изменения процентных ставок, изменение курса валют, инфляционный риск (долговые инструменты), политический риск. Возникают благодаря общим факторам, влияющим на рынок, и затрагивают все компании. · Несистематический (микроэкономический, специфический) – отраслевой риск, деловой (бизнес-риск, факторы, влияющие на деятельность отдельных компаний), финансовый (возникает в том случае, когда часть капитала компании формируется за счет заемных средств, и компания должн6а получать прибыль, достаточную прибыль).
1) Качественные Задачи качественных методов: · Выявление и идентификация возможных видов рисков ИП; · Определение и описание источников и факторов, влияющих на риск; · Описание возможного ущерба, его стоимостной оценки и мер по снижению или предотвращению риска. Цели количественных методов: · Количественно определить размеры отдельных рисков и риска проектов в целом · Оценка риска Методы качественных оценок: · Метод анализа уместности затрат Предполагает, что перерасход средств может произойти в результате: o Изначальной недооценки стоимости проекта o Изменения границ проектирования o Различием производительности машин и механизмов от предусмотренной проектом o Увеличения стоимости проекта вследствие инфляции, изменения налогового законодательства и т.п. Вывод. Ориентирован на выявление потенциальных зон риска (описательный метод). · Метод аналогий Суть метода в анализе всех имеющихся данных по не менее рискованным аналогичным проектам. Наиболее применим при оценке риска повторяющихся проектов. Источники информации: o Рейтинги надежности проектных, подрядных, инвестиционных и прочих компаний o Анализы тенденций изменения спроса на конкретную продукцию, цен на сырье, топливо, землю и т.д. o Опрос менеджеров проектов o Базы данных о рисках аналогичных проектов Основная сложность при использовании данного метода состоит в правильном подборе аналога. Метод анализа уместности затрат и метод аналогий пригодны скорее для описания возможных рисковых ситуаций, нежели для получения более или менее точной оценки риска инвестиционного проекта. Экспертный методпредставляет собой обработку оценок экспертов по каждому виду рисков и определение интегрального уровня риска. Его разновидностью является: Метод Делфи– метод, при котором эксперты лишены возможности обсуждать ответы совместно, учитывать мнение лидера. Этот метод позволяет повышать уровень объективности экспертных оценок. 2) Количественные Статистический метод Суть метода – изучается статистика потерь и доходов, имевших место на данном или аналогичном производстве. Математическое ожидание (среднее ожидаемое значение доходности). Ki – прогнозная доходность (отдача) Pi – вероятность отдачи i – i-тый возможный результат n – номер возможного результата Дисперсия (разбросанность) вокруг величины ожидаемой доходности:
Kср – среднее ожидаемое значение доходности Ki – прогнозная доходность по i-той группе инвестиций Pi - вероятность данного дохода Абсолютную величину риска характеризует стандартное отклонение (измеряется в процентах). Стандартное отклонение (среднеквадратическое) Коэффициент вариации
Сущность статистического метода заключается в построении вероятного распределения доходности и исчисления стандартного отклонения от средней доходности и коэффициентов вариации (степень риска, связанного с соответствующим активом). Чем выше V, тем более рискован проект.
Популярное: Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (736)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |