Рисковые и безрисковые финансовые активы.

Тема 8. Оценка капитальных финансовых активов.

Понятие финансового актива.

Актив - одна из двух частей бухгалтерского баланса, в которой отражаются внеоборотные и оборотные активы.

Актив аккумулирует средства, вложенные организацией с целью получения экономической выгоды. Актив может быть изменен путем: использования в сочетании с другими активами в процессе производства продукции (работ, услуг), предназначен для продажи; обмена на другой актив; погашения кредиторской задолженности; распределения между собственниками организации; получения доходов.

Активы – совокупные имущественные ценности, используемые в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

С позиций финансового менеджмента активы – классифицируются по следующим признакам:

1) по форме функционирования актива: материальные, нематериальные, финансовые активы;

2) по характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота. Оборотные (текущие) активы – имущественные ценности, обслуживающие операционную деятельность и полностью потребляемые в течение одного производственно-коммерческого цикла. Внеоборотные активы – имущественные ценности, многократно участвующие в хозяйственной деятельности и переносящие свою стоимость на вновь созданный продукт (услугу) частями;

3) по финансовым источникам покрытия. Валовые активы – вся совокупность имущественных ценностей, сформированных за счет собственного и заемного капитала. Чистые активы – имущественные ценности, сформированные за счет исключительно собственного капитала;

4) по характеру владения активами. Собственные активы находятся в постоянном владении предприятия и отражаются в составе его баланса. Арендуемые активы находятся во временном владении предприятия в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга);

5) по степени ликвидности. Абсолютно ликвидные активы – активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства. Высоколиквидные активы – активы, которые могут быть быстро конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости. Среднеликвидные активы – активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости в срок от 1 до 6 месяцев. Слаболиквидные активы – активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости по истечении полугода. Неликвидные активы – имущественные ценности, которые самостоятельно не могут быть реализованы (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов).

Рисковые и безрисковые финансовые активы.

Активы - это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме прямых выплат и скрытых выплат.

Норма отдачи доходов (R) = отношению всех денежных поступлений к цене приобретения.

; гдеD – дивиденды; =К1-К2 - прирост капитала; Р - цена приобретаемого актива.

Активы делятся на рисковые и безрисковые.

Безрисковые активы - это активы дающие денежные поступления, размеры которых заранее известны (казначейские векселя, краткосрочные депозитные сертификаты и т.д.)

Рисковые активы - это активы, доход от которых зависит от случая.

На финансовом рынке существует понятие цены актива, которую можно определить как чистый дисконтированный доход, который в состоянии принести актив за период службы. Чистый дисконтированный доход определяется как разница между дисконтированной суммой ожидаемого в будущем дохода и суммой инвестиций.

В силу понятия и определения рискового и безрискового актива, цена рискового актива ниже безрискового, и чем больше разница между ценами этих активов, тем более рискованным является актив.

Рисковые активы - это активы, цена которых существенно зависит от динамики рыночной конъюнктуры; чаще всего это ценные бумаги с резко колеблющимся курсом и вложения в венчурные (рискованные) проекты.