Анализ кредитоспособности организации

 

Кредитоспособность организации - это ее способность полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам. Она в определенной (но не исчерпывающей) степени может анализироваться по данным бухгалтерской отчетности. Оценка кредитоспособности по данным отчетности постепенно приобретает решающее значение при принятии кредитором решения о выдаче кредита. Из рекомендаций Центрального банка России по оценке финансового состояния заемщиков следует, что кредитоспособность оценивается каждым кредитором по собственной методике, используемые при этом показатели могут относиться к следующим видам анализа:

1. Анализ денежного потока организации от текущей деятельности (анализ оборотов по счетам). Положительный денежный поток формируется под воздействием факторов, перечисленных в уравнении:

 

ДП_тек = П_ч+АО+ З_кр- З_деб- З, (62)

 

где, П_ч -чистая прибыль;

АО -амортизационные отчисления;

З_кр -прирост кредиторской задолженности;

З_деб -прирост дебиторской задолженности;

З -прирост запасов.

Очевидно, что кредитоспособная организация должна характеризоваться устойчивым потоком от текущей деятельности, при этом величина кредита зачастую определяется величиной денежного потока.

2. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности. Основные показатели:

· коэффициент независимости;

· соотношение выданных кредитов и собственного капитала;

· коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами;

· коэффициент текущей ликвидности;

·  коэффициент покрытия процентов и основной суммы долга;

· соотношение кредитов с месячной выручкой от реализации.

3. Анализ деловой активности. При выдаче краткосрочных кредитов на пополнение оборотных средств особое значение имеет:

·  длительность операционного и финансового циклов;

·  длительность оборота запасов и срок погашения дебиторской задолженности, поскольку именно длительность операционного цикла определяет срок кредита на пополнение оборотных средств.

4. Анализ рентабельности. Основные показатели:

· рентабельность активов;

·  рентабельность продаж;

· рентабельность собственного капитала.

Алгоритм расчета показателей, рекомендуемых Центральным банком для оценки кредитоспособности, а также их оптимальные значения (по мнению ЦБ РФ) и максимальный балл, который соответствует оптимальным значениям, приведены в табл. 37

Методика носит рекомендательный характер, поэтому приводить точный алгоритм расчета баллов нет необходимости, в аналитических целях его можно разработать самостоятельно.

В результате, по сумме набранных баллов финансовое состояние заемщика оценивается следующим образом:

• очень хорошее, если набрано более 200 баллов;

• хорошее, если набрано от 171 до 200 баллов;

• среднее, если набрано от 131 до 170 баллов;

• плохое, если набрано от 101 до 130 баллов;

• очень плохое, если набрано менее 100 баллов.

Как видно из табл. 37, особое значение в этой методике придается показателям рентабельности, что отражает мнение авторов методики о том, что кредитоспособность - это функция эффективности, а не ликвидности и финансовой устойчивости, которые, безусловно, учитываются, но в гораздо меньшей мере. Таким образом, методика ЦБ РФ в большей степени нацелена на оценку долгосрочной кредитоспособности.

Наиболее известной методикой определения степени кредитоспособности организации является методика Сберегательного банка России, которая очевидно, носит признаки оценки краткосрочной кредитоспособности и базируется на расчете пяти коэффициентов:

К₁ - коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитывается как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;

К₂- промежуточный коэффициент покрытия, рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;

К₃ - коэффициент текущей ликвидности, рассчитывается как отношение оборотных активов за вычетом расходов будущих периодов к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;

К₄ - соотношение собственных и заемных средств;

К₅- рентабельность продукции (продаж) отношение прибыли от продаж к выручке (нетто) от продажи товаров.

Итоговый балл заемщика устанавливается по методу суммы мест в соответствии с зависимостью:

 

Б = 0,11 * к1 + 0,05 * к2+ 0,42 * к3+ 0,21 * к4+ 0,21 *к5,

 

где к1, к2, к3, к4, к5 - категории коэффициентов К₁,К₂,К₃,К₄,К₅ установленные в соответствии с табл. 40 и принимающие значения 1, 2, 3.

Класс кредитоспособности заемщика в соответствии с рассматриваемой методикой определяется по итоговому баллу:

• первоклассные заемщики, кредитование которых не вызывает сомнений, имеют балл, значение которого не превышает 1,05 (такое значение формируется, если все коэффициенты относятся к первой категории, за исключением второго, который может быть второй категории);

• второклассные заемщики, кредитование которых требует дополнительной проверки, имеют балл, значение которого находится в пределах от 1,05 до 2,42;

• третьеклассные заемщики, кредитование которых связано с повышенным риском, имеют балл, значение которого превышает 2,42.

 

Таблица 35 - Критерии определения категории коэффициентов

Коэффициент	Категория
	Первая	Вторая	Третья
К1	0,2 и выше	0,15-0,2	Менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5-0,8	Менее 0,5
К3	2,0 и выше	1,0-2,0	Менее 1,0
К4	1,0 и выше	0,7-1,0	Менее 0,7
К5	0,15 и выше	Менее 0,15	Менее 0

Недостатком этой методики оценки кредитоспособности является то, что в соответствии с ней заемщики, как правило, попадают во второй класс кредитоспособности, а это значит, что необходима дополнительная проверка. Результатом анализа является возврат в исходную позицию - необходимость оценки кредитоспособности заемщика. В то же время, расчет балла кредитоспособности за несколько отчетных периодов позволяет отследить динамику изменения кредитоспособности, что само по себе представляет определенный интерес для кредитора с точки зрения прогноза будущего изменения кредитоспособности.

Результаты расчета показателей кредитоспособности анализируемого предприятия приведены в табл. 36, 37.

 

Таблица 36 - Расчет показателей кредитоспособности по методике ЦБ РФ

Показатель		Значение				Балл				Оценка значения показателя
		Предыдущий период		Отчетный период		Предыдущий период		Отчетный период
Коэффициент финансового рычага		2,95		2,67		8		8		8
Коэффициент финансовой зависимости		0,25		0,27		6		5		8
Коэффициент текущей ликвидности		1,12		1,01		2		2		4
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0013		0,00042		0		0		5
Оборачиваемость дебиторской задолженности	39		37		0		0		8
Оборачиваемость кредиторской задолженности	655		345		0		0		6
Оборачиваемость запасов	4,24		4,83		6		6		6
Норма валовой прибыли	13,9		20,5		15		25		40
Норма чистой прибыли	0,7		2,4		2		10		40
Коэффициент процентного покрытия	0,99		1,33		3		4		25
Рентабельность капитала	31,9		12,4		35		30		35
Фондоотдача	3,91		4,84		40		40		40
Итоговый балл					117		130
Оценка финансового состояния заемщика					плохое		плохое

 

Вывод: Коэффициент финансового рычага в базисном и в отчетном периоде соответствует норме. Следовательно, предприятие не в достаточной мере обеспечена собственным капиталом и зависимо от привлеченных источников.

Коэффициент финансовой зависимости в базисном и в отчетном периоде не соответствует норме и в отчетном периоде произошло ухудшение этого показателя. Следовательно, 27% активов финансируется за счет заемных средств.

 Коэффициент текущей ликвидности в базисном и в отчетном периоде не соответствует норме и в отчетном периоде произошло ухудшение этого показателя. Следовательно предприятие не в достаточной мере обеспечена оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и не своевременно погашает обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности в базисном и в отчетном периоде не соответствует норме и в отчетном периоде произошло его ухудшение. Следовательно, очень незначительная часть краткосрочных обязательств (0,042%) может быть погашена немедленно.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в базисном и в отчетном периоде не соответствует норме, но в отчетном периоде произошло его улучшение. Следовательно, предприятие стремится к норме.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в базисном и в отчетном периоде не соответствует норме, но в отчетном периоде произошло его улучшение.

Оборачиваемость запасов в базисном и в отчетном периоде соответствует норме и в отчетном периоде произошло увеличение. Следовательно, предприятие хорошо распоряжается товарно-материальными запасами.

 Норма валовой прибыли в базисном и в отчетном периоде не соответствует норме, но в отчетном периоде произошло ее значительное увеличение. Следовательно, в будущем предприятие может поправить свое положение.

Норма чистой прибыли в базисном и в отчетном периоде не соответствует норме, но в отчетном периоде произошло ее значительное увеличение. Следовательно, в будущем предприятие поправит свое положение.

Коэффициент процентного покрытия в базисном и в отчетном периоде не соответствует норме, но в отчетном периоде произошло его незначительное увеличение.

Рентабельность капитала в базисном периоде соответствовала норме, но в отчетном периоде значительно ухудшило свое положение.

 Фондоотдача соответствует норме в базисном и в отчетном периоде. Следовательно, предприятие выпустило достаточно продукции (4,84) на 1 рубль стоимости основных производственных фондов.

Финансовое состояние заемщика в базисном и в отчетном периоде плохое, но в отчетном периоде предприятие улучшило свое положение и уже находится близко к среднему финансовому состоянию. На это повлияло значительное увеличение валовой прибыли и чистой выручки.

Таблица 37- Расчет показателей кредитоспособности по методике СБ РФ

Коэффициент (расчет)	Значение			Категория коэффициента
	Предыдущий год	Отчетный год		Предыдущий год	Отчетный год
Коэффициент абсолютной ликвидности (К1):	0,013	0,00042		3	3
Промежуточный коэффициент покрытия (К2):	0,41	0,25		3	3
Коэффициент текущей ликвидности (К3):	1,12	1,01	2		2
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4):	0,339	0,375	3		3
Рентабельность продукции (продаж) (К5)	0,02	0,04	2		2
Класс заемщика	2	2
Баллы классности заемщика			2,37		2,37

 

Вывод: Класс кредитоспособности заемщика второй, следовательно кредитование требует дополнительной проверки. Предприятию следует увеличить собственные средства, уменьшить заемные.

Заключение

 

За анализируемый период деятельность организации такова:

► Рыночная деятельность.

Прибыль от продажи увеличилась на 183,54%. Выручка от продажи выросла и составила 13598972 тыс.руб., что на 23,48% больше, чем в базисном году, что свидетельствует об увеличении объемов реализации продукции или оказываемых услуг. То есть темпы роста прибыли от продажи выше, чем темпы роста выручки от продажи. Это говорит об уменьшении затрат на производство.

Чистая прибыль предприятии увеличилась на 249100 тыс.руб., или 340,07%. Показатель рентабельности продаж по общей прибыли увеличился незначительно – на 5,8 %, а рентабельность продаж по чистой прибыли увеличилась на 1,7 %. Из этого следует вывод, что рост прибыли произошел за счет увеличения объемов реализации и за счет снижения уровня затрат.

Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после всех платежей в бюджет, составляет только 2,4 % от общей прибыли, что может свидетельствовать о нерациональном использовании прибыли.

За анализируемый период прибыль до налогообложения выросла на 156,9%. Наличие убытков от прочей реализации, а также внереализационных расходов повлияло на уменьшение темпов роста прибыли до налогообложения. Темпы прироста прибыли от продаж (206,6%) выше темпов прироста выручки от продаж (23,5%). Такое соотношение отражает благоприятный характер увеличения рентабельности продаж. Темпы роста прибыли от продаж (206,6%) выше темпов роста прибыли до налогообложения (156,9%). Это связано со значительным увеличением себестоимости с 10521217 тыс. руб. до 12204115 тыс. руб.

Таким образом, за счет роста отпускных цен предприятие получило дополнительно прибыль от продаж в размере 2266495 тыс.руб. За счет изменения объема продукции предприятие получило 14263,4 тыс.руб. За счет увеличения себестоимости продукции и изменения структуры продукции прибыль от продаж снизилась на 1377849 тыс.руб.

За анализируемый период дебиторская задолженность уменьшилась на 15,7%. В том числе дебиторская задолженность покупателей и заказчиков в базисном периоде увеличилась на 20,6 %, а прочих дебиторов уменьшилась на 31,6%.На уменьшение дебиторской задолженности повлияло уменьшение прочих дебиторов.

За анализируемый период кредиторская задолженность уменьшилась на 29,1%. В том числе задолженность перед поставщиками и подрядчиками уменьшилась на 49,4%, перед персоналом выросла на 5,2%, перед бюджетом уменьшилась на 7,2 %.,перед прочими кредиторами увеличилась на 21,9%.На уменьшение кредиторской задолженности значительно повлияло уменьшение задолженности перед поставщиками и подрядчиками и увеличение авансов.

Темпы снижения дебиторской задолженности ( 15,6%) меньше темпов снижения кредиторской задолженности (29,1%), что хорошо для предприятия.

Рыночная деятельность предприятия улучшилась в отчетном периоде. Но все таки требуется еще уменьшение кредиторской задолженности.

► Производственная деятельность.

В отчетном периоде по сравнению с базисным валюта баланса выросла на 0,49%, следовательно, увеличились активы и капитал предприятия, что косвенно может свидетельствовать о расширении масштабов деятельности предприятии.Темпы роста выручки (23,48) опережают темпы роста валюты баланса (0,49), что свидетельствует об улучшении использования активов и капитала.

Краткосрочные обязательства предприятия увеличились на 418771 тыс.руб., или 12,13%, и темпы их роста не превышают темпы увеличения выручки от продажи. Это свидетельствует об хорошей платежеспособности предприятия. Темпы снижения дебиторской задолженности и темпы роста запасов существенно ниже темпов роста выручки, следовательно, не происходит излишнего отвлечения денежных средств в оборотных активах;

Хорошие тенденции

В активе баланса:

· Увеличение величины запасов на 10,8% с увеличением объемов выручки на 23,5%

· Уменьшение дебиторской задолженности на 15,6%. Дебиторская задолженность составляла 36% от оборотного капитала.

· Снижение остатков незавершенного производства.

В пассиве баланса:

· Увеличение нераспределенной прибыли на 121%.

· Увеличение фондов предприятия на 10,8%

· Увеличение резервного капитала

· Сокращение кредиторской задолженности на 29,1%

Плохие тенденции

В пассиве баланса:

· Увеличение объемов кредитов на 10,1%

· Увеличение заемных средств на 0,5%

Основными источниками финансирования ресурсов организации является заемный капитал, который в отчетном периоде снизился на 2,62%. В то же время повысилась доля собственного капитала, который в отчетном периоде составил 7,72%.Большая часть источников финансирования ресурсов вкладывается в заемный капитал – 72,75%. Наибольший вес занимают краткосрочные пассивы, составившие 55,93% от всех пассивов. Как отрицательной тенденцией является уменьшение удельного веса денежных средств на 64,23% в отчетном периоде по сравнению с базисным. Наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы, а в оборотных активах на запасы. это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. В целом, имущество (сумма внеоборотных и оборотных активов) предприятия увеличилось на 0,5%, что свидетельствует о позитивном изменении баланса. Увеличение долгосрочных финансовых вложений на 153,3% указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности. Структура внеоборотных активов уменьшилась на 0,93%. Доля основных средств составила более 40 %, предприятие имеет «тяжелую» структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки. Структура оборотных активов увеличилась на 0,73%. основной вклад в формирование оборотных активов внесли запасы (33,82%). Структура предприятия с низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о преимущественно не денежном характере расчетов. За анализируемый период объемы дебиторской задолженности снизились на 30,65%, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж. Наибольшая доля в общей сумме дебиторской задолженности приходится на долгосрочных (со сроком погашения более чем через 12 месяцев) дебиторов – показывает длительное выведение средств из оборота.. Предприятие на протяжении анализируемого периода имело пассивное сальдо задолженности(кредиторская задолженность превышает дебиторскую). Предприятие финансировало свои запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.). Доля денежных средств в структуре оборотных активов Предприятия за анализируемый период снизилась на 64,23%.

Предприятию следует уменьшить кредиторскую задолженность и увеличить собственные средства.

► Финансовая деятельность.

Заемные средства являются основным источником формирования совокупных активов предприятия. Собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) в доле в балансе за анализируемый период увеличился на 7,72%,что способствует росту финансовой устойчивости предприятия. Доля заемных средств в совокупных источниках образования активов уменьшилась на 2,6%, что может свидетельствовать о повышении финансовой независимости предприятия. Увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли на 10,22% может являться результатом эффективной работы предприятия. За анализируемый период структура собственного капитала (объявленного) увеличилась на 7,72%, наибольший удельный вес приходится на фонды и резервы (21,38%). В структуре заемного капитала преобладают краткосрочные обязательства (55,93%), это является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. Долгосрочные обязательства за анализируемый период снизились на 32,2%. В структуре коммерческой кредиторской задолженности на начало и на конец анализируемого периода преобладают обязательства перед поставщиками и подрядчиками. За анализируемый период краткосрочные обязательства перед бюджетом, перед поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, по векселям к уплате, перед дочерними и зависимыми обществами, по авансам полученным уменьшились на 2,2%. Наибольшими темпами роста в анализируемом периоде характеризуется высокая доля задолженности (более 60 %) перед бюджетом, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление пеней, процентные ставки по которым достаточно высоки. Кроме того, повышается вероятность попадания предприятия под действие статьи 3. Закона о банкротстве. Возникает необходимость в дополнительном анализе данных бухгалтерского учета. Негативным моментом является высокая доля (более 60%) задолженности перед внебюджетными фондами.

За анализируемый период рентабельность собственного капитала увеличилась на 128,4 %. На этот результат повлияли следующие факторы: увеличение выручки на 1 руб. активов в отчетном периоде на 23,3% по сравнению с базисным, а также увеличение доли собственных источников в общей сумме источников средств предприятия на 7,1% и увеличение рентабельности продукции на 100%.

Так как эффект рычага отрицательный, то увеличение заемного капитала нецелесообразно, это снижает рентабельность собственного капитала. Так как рентабельность всего капитала (4,6%) меньше стоимости заемных источников финансирования (19,4%), целесообразно увеличивать долю собственных средств.

В отчетном периоде общая оборачиваемость ускорилась на 23 дня. Оборачиваемость запасов и затрат ускорилась на 7 дней. И значительно ускорилась оборачиваемость дебиторской задолженности – на 15 дней.

Таким образом, за счет ускорения оборачиваемости запасов и затрат общая оборачиваемость ускорилась на 4,2 дня. За счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности общая оборачиваемость ускорилась на 4,5 дня. За счет ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятие смогло высвободить из оборота 868823,2 тыс.руб. оборотных средств. Это означает, что эти деньги можно направить на дальнейшее развитие производства. Повышение эффективности использования оборотных средств так же подтверждается ростом на 22,1% выручки от продаж на 1 руб. оборотных средств.

Таким образом, за анализируемый период эффективность использования оборотных средств повысилась, что произошло за счет сокращения дебиторской задолженности и снижение запасов.

В базисном периоде кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.

Но в отчетном периоде предприятие улучшило на немного свое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат

На основании коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия, можно считать структуру бухгалтерского баланса удовлетворительной, а организацию – не платежеспособной. В целом по предприятию коэффициенты платежеспособности меньше нормы, следовательно предприятие не платежеспособное (состояние предприятия ухудшилось).

Ликвидность баланса значительно отличается от абсолютной. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса, как недостаточную.

Нетто-монетарная позиция в отчетном периоде увеличилась на 317621 тыс. руб. по сравнению с базисным периодом. Следовательно, в настоящее время у организации позиция нетто-заемщик, а в будущем возможна – нетто-кредитор. В итоге организация несет потери (-138922 тыс. руб.).

Структура баланса является неудовлетворительной, а сама организация – неплатежеспособной. Но видно улучшение состояния организации, возможно в будущем предприятие поправит свое положение.