Прикладные аспекты и проблемы дивидендной политики предприятия

Мини-ситуация 22. Совет директоров предприятия планирует выплату дивидендов и поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе прогнозных данных о собственном капитале (табл. 24):

1. Определить влияние дивидендной политики на благосостояние держателя одной акции, если:

· отказаться от выплаты дивидендов;

· выплатить дивиденды за счет чистой прибыли;

· осуществить дополнительную эмиссию акций с последующим отказом от выплаты дивидендов;

· выплатить дивиденды за счет дополнительной эмиссии акций;

· выплатить дивиденды за счет чистой прибыли и дополнительной эмиссии акций.

2. Обосновать рекомендации по дивидендной политике.

Таблица 24

Сведения о собственном капитале предприятия

Мини-ситуация 23. После доклада о влиянии дивидендной политике на благосостояние акционеров (мини-ситуация 22) совет директоров предприятия поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе прогнозных данных о собственном капитале (табл. 24) и налоговых ставках (табл. 25):

1. Определить влияние дивидендной политики на благосостояние держателя одной акции с учетом фактора налогообложения, если:

· отказаться от выплаты дивидендов;

· выплатить дивиденды за счет чистой прибыли;

· осуществить дополнительную эмиссию акций с последующим отказом от выплаты дивидендов;

· выплатить дивиденды за счет дополнительной эмиссии акций;

· выплатить дивиденды за счет чистой прибыли и дополнительной эмиссии акций.

2. Представить результаты п. 1 в виде таблицы.

3. Обосновать рекомендации по дивидендной политике.

Таблица 25

Ставки налогообложения доходов (в долях единицы)

Прикладные аспекты и проблемы заемного финансирования денежных средств

Мини-ситуация 24. Отдел прогнозирования компании подготовил для генерального директора прогноз движения денежных средств (табл. 26), согласно которому выплаты опережают поступления. Генеральный директор поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе прилагающегося шаблона «Методы кредитования.xlt»:

1. Разработать план устранения дефицита денежных средств на основе привлечения банковского кредита (под годовую ставку, равную 0,18), погашаемого равными платежами.

2. Представить результат п. 1 в виде таблицы.

3. Дать заключение о приемлемости этого способа финансирования.

Таблица 26

Прогноз движения денежных средств предприятия, тыс. р.

Мини-ситуация 25. После доклада генеральному директору компании о финансировании нехватки денежных средств (мини-ситуация 24) он поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе прилагающегося шаблона «Методы кредитования.xlt» и прогноза движения денежных средств (табл. 26), согласно которому выплаты опережают поступления:

1. Разработать план устранения дефицита денежных средств на основе привлечения банковского кредита (под годовую ставку, равную 0,18), погашаемого равными долями с начислением процентного платежа на остаток долга.

2. Представить результат п. 1 в виде таблицы.

3. Дать заключение о приемлемости этого способа финансирования.

Мини-ситуация 26. Изучив доклад о финансировании дефицита денежных средств (мини-ситуация 25), генеральный директор компании поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе прилагающегося шаблона «Методы кредитования.xlt» и прогноза движения денежных средств (табл. 26), согласно которому выплаты опережают поступления:

1. Разработать план устранения дефицита денежных средств на основе кредитной линии овердрафт (под годовую ставку, равную 0,18).

2. Представить результат п. 1 в виде таблицы.

3. Дать заключение о приемлемости этого способа финансирования.

Мини-ситуация 27. Наконец, после сравнения всех способов финансирования дефицита денежных средств (мини-ситуация 26), генеральный директор компании поручает Вам, как руководителю финансового отдела, на основе прилагающегося шаблона «Методы кредитования.xlt» и прогноза движения денежных средств (табл. 26), согласно которому выплаты опережают поступления:

1. Разработать план устранения дефицита денежных средств на основе традиционного подхода (под годовую ставку, равную 0,18).

2. Представить результат п. 1 в виде таблицы.

3. Объяснить причины различных по величине сальдо денежных средств на конец последнего месяца, если использовать разные способы кредитования (мини-ситуации 24, 25, 26, 27), а также дать заключение о приемлемости этого способа финансирования.