Специальные прикладные аспекты управления финансами

 

Мини-ситуация 38. Председатель кредитного комитета коммерческого банка поручает Вам, как руководителю аналитического отдела, на основе имеющихся статистических данных (табл. 36):

1. Определить значение функции многофакторного дискриминантного моделирования, которая дает качественную оценку возможности банкротства фирмы в течение ближайших двух лет.

2. Сделать выводы о возможности банкротства каждой фирмы в течение ближайших двух лет, а также обосновать предложения и условия предоставления кредита каждой фирме.

Таблица 36

Финансовые характеристики фирм

Фирма	Показатель	1-й вариант	2-й вариант	3-й вариант	4-й вариант
Альфа	Отношение собственных оборотных средств к сумме активов	0,15	0,05	0,1	0,05
	Отношение нераспределенной прибыли к сумме активов	0,2	0,1	0,2	0,1
	Отношение финансового результата к сумме активов	0,1	0,05	0,15	0,05
	Отношение рыночной стоимости собственного капитала к балансовой стоимости заемного	1	0,12	2	0,7
	Отношение выручки от реализации к сумме активов	0,3	0,5	0,5806	1
Бета	Отношение собственных оборотных средств к сумме активов	0,1	0,15	0,1	0,1
	Отношение нераспределенной прибыли к сумме активов	0,25	0,1	0,1	0,2
	Отношение финансового результата к сумме активов	0,15	0,05	0,05	0,15
	Отношение рыночной стоимости собственного капитала к балансовой стоимости заемного	0,9	2	0,9	0,8
	Отношение выручки от реализации к сумме активов	0,6	0,991	0,4	0,9
Гама	Отношение собственных оборотных средств к сумме активов	0,15	0,1	0,1	0,15
	Отношение нераспределенной прибыли к сумме активов	0,25	0,1	0,15	0,2
	Отношение финансового результата к сумме активов	0,15	0,05	0,1	0,1
	Отношение рыночной стоимости собственного капитала к балансовой стоимости заемного	1,5	1,5	1,8	1,8
	Отношение выручки от реализации к сумме активов	1,2	0,6	0,6	0,8058
Дельта	Отношение собственных оборотных средств к сумме активов	0,2	0,2	0,15	0,2
	Отношение нераспределенной прибыли к сумме активов	0,15	0,1	0,1	0,25
	Отношение финансового результата к сумме активов	0,05	0,15	0,05	0,05
	Отношение рыночной стоимости собственного капитала к балансовой стоимости заемного	2	2,5	1,5	2
	Отношение выручки от реализации к сумме активов	0,8609	0,9	2	1,2

 

 

Мини-ситуация 39. Председатель совета директоров компании, формально (по решению арбитражного суда) не являющейся банкротом обращается в консалтинговую фирму, руководитель которой поручает Вам, как консультанту по банкротствам, на основе имеющихся данных табл. 37 (о рыночной стоимости имущества, требований кредиторов и величине потенциального вознаграждения конкурсного управляющего):

1. Разработать:

· сценарий добровольной (без решения арбитражного суда и назначения конкурсного управляющего) продажи имущества компании с пропорциональной требованиям кредиторов выплатой задолженности;

· сценарий конкурсного производства по решению арбитражного суда с назначением конкурсного управляющего;

· сценарий добровольной (без решения арбитражного суда и назначения конкурсного управляющего) продажи имущества компании с уступкой выплаты части задолженности кредиторами первых очередей в пользу кредиторов последних очередей.

2. Представить результаты п. 1 в виде таблицы.

3. Обосновать наиболее предпочтительный для кредиторов сценарий ликвидации компании.

Таблица 37

Характеристика компании, тыс. р.

Показатель	1-й вариант	2-й вариант	3-й вариант	4-й вариант
Рыночная стоимость имущества компании	6000	7000	8000	9000
Сумма требований кредиторов: 1-й очереди 2-й очереди 3-й очереди 4-й очереди 5-й очереди	1000 1500 4000 500 500	2000 4000 3000 500 1000	2000 3000 4000 1000 1000	2000 5000 3000 2000 1000
Вознаграждение конкурсного управляющего (в случае конкурсного производства)	1500	1400	2000	1800

 

 

Мини-ситуация 40. Заемщик обращается к Вам, как к менеджеру кредитного отдела коммерческого банка, за консультацией по поводу получения ипотечного кредита и на основе данных табл. 38 (о ежемесячном доходе, сроке кредитования, требуемой сумме кредита и нормативов коммерческого банка) просит:

1. Определить методом «простых» и «сложных» процентов:

· ежемесячный аннуитетный платеж, исходя из заявленного размера кредита, ставки и заявленного срока кредитования;

· сумму кредита, исходя из заявленного размера ежемесячного дохода, ставки, заявленного срока кредитования и предельной доли платежа по кредиту в доходе заемщика;

· максимальный срок кредитования, исходя из заявленного размера кредита, заявленного ежемесячного дохода, ставки кредитования и предельной доли платежа по кредиту в доходе заемщика.

2. Представить результаты п. 1 в виде таблицы.

3. Обосновать заключение о возможности и об условиях выдачи заемщику ипотечного кредита.

Таблица 38

Финансовая характеристика заемщика и нормативы кредитования

Показатель	1-й вариант	2-й вариант	3-й вариант	4-й вариант
Заявленный ежемесячный доход, тыс. р.	65	70	75	80
Заявленный срок кредитования, лет	19	18	17	16
Заявленный размер кредита, тыс. р.	3700	3600	3100	2900
Годовая ставка по кредиту	0,14	0,145	0,15	0,155
Предельный срок кредитования, лет	20	25	20	25
Предельная доля платежа по кредиту в доходе заемщика	0,7	0,65	0,55	0,5

 

 

Мини-ситуация 41. Служащий производственной компании обращается в консалтинговую фирму с просьбой разработать ему пенсионный план, руководитель которой поручает Вам, как эксперту по финансовым продуктам, на основе имеющихся данных табл. 39 (о ежемесячном доходе, числе лет до выхода на пенсию, коэффициенте замещения, годовой ставке по банковскому депозиту и годовом индексе цен):

1. Определить реальную и номинальную величину ежемесячного пособия к моменту выхода на пенсию, исходя из предположения, что коэффициент динамики дохода заказчика совпадает с индексом цен.

2. Вычислить целевой объем накопленного на срочном депозите пенсионного фонда с фиксированным ежемесячным пособием (выплачиваемым на бессрочной основе), исходя из предположения о неизменности ставки по депозиту.

3. Составить таблицу ежемесячных отчислений на депозит и рассчитать ежемесячную номинальную величину заработной платы.

4. Обосновать заключение о возможности принятия заказчиком пенсионного плана с фиксированным пособием, исходя из существующей практики государственного пенсионного обеспечения, и объяснить, кому достанется накопленный пенсионный фонд в случае смерти заказчика.

Таблица 39

Финансовая характеристика заказчика

Показатель	1-й вариант	2-й вариант	3-й вариант	4-й вариант
Ежемесячный доход, руб.	35000	25000	40000	20000
Число лет до выхода на пенсию, лет	20	30	15	35
Коэффициент замещения	0,7	0,85	0,6	0,9
Годовая ставка по депозиту	0,09	0,11	0,08	0,12
Годовой индекс цен	1,04	1,06	1,03	1,07

 

 

Мини-ситуация 42. После рассмотрения пенсионного плана с фиксированным пособием (мини-ситуация 41), руководитель консалтинговой фирмы поручает Вам, как эксперту по финансовым продуктам, на основе имеющихся данных табл. 39 (о числе лет до выхода на пенсию и годовой ставке по банковскому депозиту):

1. Разработать пенсионный план с фиксированными отчислениями на депозит, определив их величину.

2. Обосновать заключение о возможности принятия/непринятия заказчиком пенсионного плана с фиксированным отчислением, как более/менее предпочтительного по сравнению с пенсионным планом, предусматривающим фиксированное пособие, учитывая индекс цен.

7. Рекомендуемая литература

 

1. Банковское дело: учебник; [под. ред. О.И. Лаврушина]. М.: Финансы и статистика, 2000. 573 с.

2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов/пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. 1120 с.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс в 2-х томах/пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2004. - Т.1. 497 с., Т.2. 669 с.

4. Бригхем Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд./пер. с англ. под ред. к.э.н. Е.А. Дорофеева. СПб.: Питер, 2007. 960 с.: ил. (серия «Академия финансов»).

5. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений/пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. 432 с.

6. Бухгалтерский учет: Учебник, 2-е изд., испр. и доп./И.Е. Тишков, А.И. Балдинова, Т.Н. Дементей [и др.]; [под общ. ред. И.Е. Тишкова, А.И. Прищепы]. Мн.: Выш. шк., 1996. 687 с.

7. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами/пер. с англ.; [гл. ред. Я.В. Соколов]. М.: Финансы и статистика, 2006. 800 с.: ил.

8. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы: учебник для вузов. М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2000. 502 с.

9. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования: учеб. пособие. СПб.: Изд-во Санкт-Петербург. гос. ун-та, 2003. 528 с.

10. Гельман В.Я. Решение математических задач средствами Excel: Практикум. СПб.: Питер, 2003. 240 с.

11. Ипотечно-инвестиционный анализ: учебное пособие; [под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. В.Е. Есипова]. СПб. 207 с.

12. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов/пер. с нем. под общ. ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабова. СПб.: Питер, 2000. 400 с.

13. Лисица М.И. Требуемая доходность и структура капитала. Архангельск: Издат. центр Северн. гос. мед. ун-та, 2005. 184 с.

14. Международные инвестиции и международные закупки: учеб. пособие; [под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. В.Е. Есипова] СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1998. 313 с.

15. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений/пер. с англ. под ред. А.Н. Шохина. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. 247 с.

16. Роуз, Питер С. Банковский менеджмент/пер. с англ. со 2-го изд. М.: Дело, 1997. 768 с.

17. Соколов Ю.А., Лисица М.И. Методология формирования доходности ценных бумаг и структуры капитала. СПб.: Изд-во Санкт-Петербург. акад. упр. и эконом., 2007. 268 с.

18. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учеб. для вузов. М.: ГУ ВШЭ, 2000. 504 с.

19. Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах: Учеб. пособие для вузов/пер. с англ. под ред. М.Р. Ефимовой. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. 527 с.

20. Финансы предприятий: учебник; [под ред. Н.В. Колчиной]. М: Финансы, ЮНИТИ, 1998. 413 с.

21. Финансы: учеб. 2-е изд., перераб. и доп.; [под ред. В.В. Ковалева]. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. 634 с.

22. Финансы: учебн. пособие; [под ред. проф. А.М. Ковалевой]. 3-е изд. перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1999. 384 с.: ил.

23. Финансы: учебник для вузов; [под ред. Л.А. Дробозиной]. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. 527 с.

24. Финансы: учебник для вузов; [под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти]. М.: Издательство «Перспектива»; Издательство «Юрайт», 2000. 520 с.

25. Холт Роберт М. Основы финансового менеджмента/пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 1995. 128 с.

26. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции/пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1999. XII, 1028 с.

27. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. М.: ИНФРА-М, 2004. 538 с. (учебники экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова).

Приложение 1

Пример оформления титульного листа

 

МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНКОВСКИЙ ИНСТИТУТ

 

 

Кафедра финансов

 

 

Курсовая работа по дисциплине

«Прикладной финансовый менеджмент»

Тема «                                                          »

 

 

Специальность 080105 – «Финансы и кредит»

 

 

Выполнил(а): студент(ка) группы

факультета очного и очно-заочного (заочного) обучения

Фамилия Имя Отчество

                                                             

^{(подпись)}

 

Научный руководитель: д.э.н. (к.э.н.), профессор (доцент, старший преподаватель, преподаватель)

Фамилия Имя Отчество

                                                             

^{(оценка)}

                                                             

^{(дата защиты)}

                                                             

^{(подпись)}

 

 

Санкт-Петербург – 20

Приложение 2

Л ист замечаний на курсовую работу

Стр.	Содержание замечания

 

[1] Обращаем внимание на то, что при выполнении мини-ситуаций следует воспользоваться пояснениями и форматом (включая формулы, таблицы, рисунки, прилагающиеся шаблоны), которые представлены в Практикуме дисциплины «Прикладной финансовый менеджмент».