Состав и структура источников оборотных средств

Инвестиционные кредиты могут предоставляться: правительственными учреждениями, страховыми компаниями, коммерческими банками, андеррайтерами, индивидуальными инвесторами.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предприятий и организаций, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.                             

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятиям органами государственной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия.

Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ. По срокам займа облигации классифи­цируются на краткосрочные (1-3 года), среднесрочные (3-7 лет), долгоcрочные (7 - 30 лет). Облигации предприятий, как правило, являются высокодоходными ценными бумагами, хотя надежность их ниже, чем у других видов ценных бумаг. Облигации предполагают срочность, возвратность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной став­кой, а также с нулевым купоном (беспроцентные облигации). Выплата дохода по беспроцентным облигациям производится один раз при пога­шении ценных бумаг по выкупной цене.

Механизм формирования и использования оборотных средств оказы­вает активное влияние на ход производства, выполнение текущих произ­водственных и финансовых планов. Расширение объемов производства и реализации продукции, завоева­ние новых рынков сбыта, т.е. сферы обращения капитала предприятия, должно обеспечиваться оборотными средствами планомерно и наиболее рационально, экономно, т.е. минимальной величиной оборотных средств. В этом состоит главная задача менеджеров, ответственных за плани­рование и организацию эффективного использования оборотных средств.

Оборотные средства участвуют в кругообороте в двух его сферах: в сфере производства и в сфере обращения. Поэтому различают оборотные производственные фонды и фонды в сфере обращения.

Оборотные средства должны обеспечить непрерывность процесса про­изводства. Поэтому состав и размер потребности предприятия в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и по­требностями обращения.

Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от множества факторов:

o объемов производства и реализации;

o вида бизнеса (характера деятельности предприятия);

o масштаба деятельности (бизнеса);

o длительности производственного цикла;

o структуры капитала предприятия;

o учетной политики предприятия и системы расчетов;

o условий и практики кредитования хозяйственной деятельности пред­приятий;

o уровня материально-технического снабжения;

o видов и структуры потребляемого сырья;

o темпов роста объемов производства и реализации продукции пред­приятия;

o  искусства менеджеров и бухгалтеров и других факторов.

Точный расчет потребности предприятия в оборотных средствах необходимо вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения, которое зависит от перечисленных выше факторов.

Время пребывания оборотных средств в производстве охватывает: время, в течение которого оборотные средства производства находятся в процессе непосредственного функционирования (или обработки); время перерывов в процессе производства, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства производства пребывают в состоянии запасов.

Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в форме остатков нереализованной продукции, денежных средств в кассе предприятия, на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.

Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предприятия.

Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предприятия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения процессов реализации продукции, так и за счет уменьшения затрат на производство и снижения себестоимости продукции.

Таким образом, скорость оборота оборотных средств следует отнести к числу наиболее важных качественных показателей работы предприятия.

Известны три метода расчета нормативов оборотных средств:

1. Аналитический,

2. Метод прямого счета,

3. Коэффициентный метод.

Аналитический, или опытно-статистический метод нормирования от­ражает сложившуюся практику организации производства, снабжения и сбыта. Сущность его состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические запасы и ис­ключаются излишние и ненужные ценности.

Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет за­пасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического уровня предприятий с учетом всех измене­ний, происходящих в развитии техники и технологии, в организации про­изводства, транспортировке товарно-материальных ценностей и в области расчетов. При коэффициентном методе в сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости средств. Применение дифференцированных коэффициентов по отдельным элементам оборотных средств допустимо, если нормативы периодически уточняются путем прямого счета.

Основным методом нормирования является метод прямого счета по каждому элементу оборотных средств в отдельности. Другие методы норми­рования используются в промышленности как вспомогательные. Общие нормативы собственных оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности для образования необходимых для выполнения планов производства и реализации продукции запасов сырья, материалов, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, незавершен­ного производства, готовых изделий (товаров), на расходы будущих перио­дов, а также для осуществления расчетов в установленные сроки,

Нормирование оборотных средств заключается: 1) в разработке и ус­тановлении норм запасов всех оборотных средств по отдельным видам товарно-материальных ценностей, выраженных, как правило, в днях; 2) в разработке нормативов собственных оборотных средств в целом и для каждого их элемента в денежном выражении.

Нормы запасов оборотных средств применяются в течение ряда лет для расчетов годовых нормати­вов. Они уточняются по отдельным видам материальных ценностей при составлении годовых финансовых планов в случае существенного измене­ния условий производства, снабжения и сбыта.

Норматив собственных оборотных средств каждого предприятия оп­ределяется следующими основными показателями: 1) объемом произ­водства и реализации продукции; 2) затратами на производство, хранение и реализацию продукции; 3) нормами запаса оборотных средств (нормами оборотных средств) по отдельным видам товарно-материальных ценнос­тей и затрат, выраженных в днях.

Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств может быть выражена так:

                                                          О_ЭЛ

Н^С_ЭЛ = -------  Н_эл     ,где

                                                            Т_Д

Н^С_ЭЛ  - норматив собственных оборотных средств по элементу;

Н_эл – норма оботных средств по данному элементу;

О_ЭЛ  - оборот (расход, выпуск) по данному элементу за период;                                       

Тд - продолжительность периода в днях

Однодневным расходом для отдельных элементов производственных запасов считается сумма затрат по соответствующей статье производства за квартал, деленная на 90.

Рассмотрим основные принципы нормирования трех важнейших эле­ментов оборотных средств: 1) сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов (в дальнейшем - материалов); 2) незавершенного произ­водства; 3) готовой продукции.

Нормирование материалов. Норматив собственных оборотных средств на материалы определяется как произведение стоимости однодневного расхода и нормы оборотных средств в днях. Средняя норма оборотных средств на материалы в днях исчисляется в целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов.

В норму оборотных средств в днях включается время:

а) нахождения материала в пути от оплаты счета до прибытия;

б) приемки, разгрузки, сортировки, складирования и лабораторного, анализа;

в) подготовки к производству (например, естественная сушка и пр.);

г) пребывания в виде текущего складского запаса;

д) пребывания в виде гарантийного (страхового) запаса.

Нормирование незавершенного производства. Для расчета норматива собственных оборотных средств на незавершенное производство необхо­димо определить норму оборотных средств на производство товарной про­дукции. Норма оборотных средств определяется исходя из длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат.

Длительность производственного цикла включает время:

а) непосредственного процесса обработки (технологический запас);

б) пролеживания обрабатываемых изделий у рабочих мест (транспорт­ный запас);

в) пребывания обрабатываемых изделий между отдельными операци­ями и отдельными цехами вследствие различия ритмов работы оборудова­ния и пр. (оборотный запас);

г) пребывания изделий при массовом производстве в виде запаса на случай перебоев (страховой запас).

Для определения нормы оборотных средств по незавершенному про­изводству, кроме данных о продолжительности производственного цикла, необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает так называе­мый коэффициент нарастания затрат. На предприятиях, где затраты на обработку осуществляются равномерно, коэффициент нарастания затрат определяется по формуле

К_Н =  α +0,5 β   ,где

                                                             α + β

К_Н - коэффициент нарастания затрат;

α - затраты, производимые единовременно в начале процесса производства;

β - последующие затраты до окончания производства изделий.

Расчет норматива оборотных средств на незавершенное производство в отдельных отраслях промышленности может производиться иными ме­тодами в зависимости от характера производства.

Нормирование готовой продукции. Норматив оборотных средств на гото­вую продукцию определяется как произведение однодневного оборота товарной продукции по производственной себестоимости и нормы обо­ротных средств. Последняя устанавливается в зависимости от времени, необходимого на подбор отдельных видов и марок изделий, на комплек­тование партий отгруженной продукции, на упаковку и транспортировки изделий со склада предприятий-поставщиков на станцию отправления, также от времени погрузки.