Анализ финансовой устойчивости предприятия

Следующим шагом в анализе финансового состояния является исследование показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости предприятия.

Финансовое положение характеризуется не только показателями финансовой устойчивости. Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства (то есть, быть платежеспособным) или краткосрочные обязательства (то есть, быть ликвидным).

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности, предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени.

Анализ показателей ликвидности ЗАО «Северодонецкое объединение Азот» представлены в табл. 2.8

Таблица 2.8

Анализ ликвидности предприятия

Анализ показателей ликвидности, приведенный в табл. 2.8, показывает, что коэффициенты ликвидности невысокие, но имеют тенденцию постепенного увеличения.

Рекомендуемое значение коэффициента общей ликвидности должно быть не менее 1. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Сравнивая работу предприятия на начало 2002 года и на конец 2003 года можно сказать, что ситуация незначительно улучшилась. Коэффициент общей ликвидности на конец отчётного периода выше, чем на начало и соотношение оборотных средств и текущих обязательств приняло рекомендуемое значение. Соотношение текущих активов и текущих обязательств на конец 2003 года примерно составляет 1:1.

Значение коэффициента быстрой ликвидности свидетельствует о том, что для предприятия существует низкая вероятность выплатить в срок обязательства. Учитывая, что рекомендуемое значение данного коэффициента – не ниже 1, на 01.01.02 г. он был равен 0,4, а на 31.12.03 г. составил 0,5. Это говорит о том, что наибольший удельный вес в текущих активах занимают запасы, которые являются наименее ликвидной статьёй баланса и без учёта данной статьи видно, что наиболее ликвидных активов не хватает для погашения для погашения текущих долгов. В случае необходимости, предприятие будет вынуждено расплачиваться за счёт запасов.

Немедленно может быть погашена малая доля краткосрочных обязательств, об этом свидетельствует низкий коэффициент абсолютной ликвидности. По сравнению с началом 2003 года этот показатель значительно снизился, так как значительно уменьшились денежные средства. Наблюдается острая нехватка денежных средств для погашения текущих обязательств.

Рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют об отсутствии у предприятия денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств. Даже при условии поступления денег по дебиторской задолженности предприятие могло бы рассчитаться с кредиторами в конце 2003 года лишь на 50 %. И только мобилизуя средства, вложенные в запасы, можно рассчитаться с кредиторами по краткосрочным обязательствам. Однако, это равносильно остановке производства.

Анализ показателей платежеспособности предприятия приведен в табл. 2.9.

Таблица 2.9

Анализ платёжеспособности предприятия

К концу 2003 года величина собственных оборотных средств (СОС) приобрела положительное значение. Значительный рост величины денежных средств, увеличение товаров и готовой продукции на складах, а также рост прочих оборотных активов к концу 2003 года привели к тому, что текущих активов предприятия стало достаточно не только для покрытия его текущих обязательств, но и для расширения своей деятельности. А так же причиной того, что у предприятия появились собственные оборотные средства, послужило погашение части выданных векселей со сроком меньше одного года и снижение обязательств перед бюджетом.

Показатель нормальных источников формирования запасов (ИФЗ) к концу 2003 года увеличился на 80 575 тыс.грн. Из  табл. 2.9 видно, что предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость (СОС < Запасы < ИФЗ), когда для покрытия запасов не достаточно собственных оборотных средств, но вполне достаточно других источников формирования запасов.

Значение показателя покрытия запасов больше единицы, т.е. для покрытия запасов предприятия ему достаточно использовать СОС, краткосрочные кредиты банков и кредиторскую задолженность по товарным операциям, без дополнительного привлечения других источников.

Финансовая устойчивость определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заёмными источниками их формирования, соотношением объёмов собственных и заёмных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Анализ финансовой устойчивости предприятия представлен в табл. 2.10, на основании которого можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

Несмотря на некоторое уменьшение собственного капитала предприятия, его финансовая независимость повысилась. Об этом свидетельствуют коэффициенты автономии и финансовой зависимости. На каждую гривну собственных средств предприятие привлекло заёмных – на 01.01.02 г. 50 коп. и на 31.12.03 г. - 39 коп.

Таблица 2.10

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Незначительное снижение коэффициента финансовой зависимости может способствовать получению новых кредитов. Значения коэффициентов автономии показывают стабильную финансовую структуру источников средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заёмного капитала и большем удельном весе собственного капитала.

Коэффициент структуры привлечённых ресурсов незначителен, т.е. доля платных привлечённых средств (несмотря на то, что предприятие сумму взятых краткосрочных кредитов в банке) в общей сумме обязательств невелика.