Расчет экономического эффекта инвестиционного проекта «газопровод «Иркутск-Китай»»

 

Определим показатель чистой текущей стоимости (NPV)

 

NPV=50,721/(1+0,177)^5+73,789/(1+0,177)^6+113,932/(1+0,177)^7+

+132,193/(1+0,177)^8+139,006/(1+0,177)^9+158,616/(1+0,177)^10-

- (24,58/(1+0,177)^0+36,87/(1+0,177)^1+33,18/(1+0,177)^2+

+28,274/(1+0,177)^3)= 88,25 млрд. руб.

 

Таким образом, чистый доход от реализации инвестиционного проекта составляет 88,25 млрд. руб.

Определим срок окупаемости инвестиций реализуемого объекта:

 

∑Кi = 24,58 + 36,87 + 33,18 + 28,274 = 122,904 тыс. руб.

 

Определим нарастающим итогом чистую прибыль предприятия:

1. К концу 5-го года чистая прибыль составит: 50,721 тыс. руб.

2. К концу 6-го года: 50,721 + 73,789 = 124,51 тыс. руб.

Анализируя полученную информацию о вложениях и чистой прибыли предприятия нарастающим итогом, то легко установить, что срок окупаемости инвестиций составит 5,98 лет. Срок окупаемости самого объекта в соответствии с исходными условиями на четыре года меньше – 1,98 лет.

Таким образом, инвестиционный проект целесообразен для реализации, так как все возможные параметры эффективности (чистый текущая стоимость и сроки окупаемости) значительно лучше нормативных значений.

Оценка эффективности инвестиционного проекта «строительство газопровода «Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай»»

 

В 2009 году началась эксплуатация проекта «Ковыкта-Саянск-Иркутск» и продолжилось строительство следующей нитки газопровода «Иркутск-Китай». Эксплуатация газопровода «Иркутск-Китай» начнется в 2013 году, и полностью себя окупит к концу 2014 года.

Таким образом, можно подъитожить, что экономика газификации убыточна по причине неудовлетворительного спроса на газ промышленности, коммунально-бытовом секторе, сельском хозяйстве и других секторах экономики, как показал инвестиционный проект «Ковыкта-Саянск-Иркутск». Необходимо обеспечение единого экспортного канала выхода на рынок Китая. В результате планирования с 2013 года Россия будет экспортировать газ в Китай и уже с середины 2015 года проект газификации Иркутской области полностью окупится. Для наглядности полученных результатов составлена сводная таблица 3.4.1.

Расчет экономического эффекта инвестиционного проекта «газопровод «Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай»».

 

NPV=2,347/(1+0,177)^4+1,781/(1+0,177)^5+2,441/(1+0,177)^6+

+2,359/(1+0,177)^7+53,34/(1+0,177)^8+76,44/(1+0,177)^9+

+116,62/(1+0,177)^10+134,92/(1+0,177)^11+141,763/(1+0,177)^12+

+161,365/(1+0,177)^13 - (4,076/(1+0,177)^0+10,132/(1+0,177)^1+

+10,406/(1+0,177)^2+24,58/(1+0,177)^3+36,87/(1+0,177)^4+

+33,18/(1+0,177)^5+28,274/(1+0,177)^6)= 40,6 млрд. руб.

 

Таким образом, чистый доход от реализации инвестиционного проекта составляет 40,6 млрд. руб.

Срок окупаемости инвестиций составит 2,08 лет. Срок окупаемости самого объекта в соответствии с исходными условиями на 7 лет меньше – 9,08 лет.

 

Таблица 3.4.1 – Газопровод «Ковыкта-Саянск-Иркутск-Китай», млрд. руб.

Годы	Чистая прибыль от строительства газопровода Ковыкта-Саянск-Иркутск, млрд.руб.	Чистая прибыль от строительства газопровода Иркутск-Китай, млрд.руб.	Инвестиции в строительство газопровода Ковыкта-Саянск-Иркутск, млрд.руб.	Инвестиции в строительство газопровода Иркутск-Китай, млрд.руб.	Общая чистая прибыль от двух проектов за 13 лет	Общая стоимость инвестиций, вложенных в два проекта, млрд.руб.
2006	-	-	4,076	-	-	4,076
2007	-	-	10,132	-	-	10,132
2008	-	-	10,406	-	-	10,406
2009	2,347	-	-	24,580	2,347	24,580
2010	1,781	-	-	36,870	1,781	36,870
2011	2,441	-	-	33,180	2,441	33,180
2012	2,359	-	-	28,274	2,359	28,274
2013	2,620	50,721	-	-	53,341	-
2014	2,655	73,789	-	-	76,444	-
2015	2,689	113,932	-	-	116,621	-
2016	2,724	132,193	-	-	134,917	-
2017	2,758	139,006	-	-	141,764	-
2018	2,749	158,616	-	-	161,365	-
Всего	25,123	668,257	24,614	122,904	693,380	147,518

В портфеле проектов, реализацией которых занимается сегодня ОАО «Стройтрансгаз», нет второстепенных, касается это зарубежных контрактов или внутрироссийских. В этом году компания значительно увеличила свое присутствие за пределами Отечества, в России у нее появились новые крупные заказчики, такие как Газпром, ЛУКОЙЛ и «Транснефть». Началась реализация ряда новых крупных задач, что потребовало значительного увеличения инвестиций в основную деятельность. Однако в длинном перечне проектов, свидетельствующих об активном развитии «Стройтрансгаза», есть две особенные строчки: строительство нефтепровода Восточная Сибирь–Тихий океан и газопровода Ковыкта—Саянск—Иркутск. Эти проекты занимают особое положение в работе компании, потому что они должны сыграть значительную роль в развитии экономики всей страны и регионов присутствия. Кроме того, реализация этих проектов имеет ряд особенностей, преодолевая которые ОАО «Стройтрансгаз» получает дополнительный опыт. Замечание о социальной роли строительства газопровода для территорий присутствия сегодня особенно актуально в отношении проекта Ковыкта–Саянск–Иркутск. Строительства газопровода радикально меняет жизнь людей в самых удаленных районах Восточной Сибири [46].

Газификацию Иркутской области рассматривают в составе с программой газификации всей Восточной Сибири и Дальнего Востока. Эта программа предусматривает создание единой системы газоснабжения, транспортировки газа и газодобычи [48].

Заключение

 

С позиции финансового анализа реализация инвестиционного проекта может быть представлена как два взаимосвязанных процесса: процесс инвестиций в создание производственного объекта (или накопление капитала) и процесс получения доходов от вложенных средств. Эти два процесса протекают последовательно (с разрывом между ними или без него) или на некотором временном отрезке параллельно.

Оценка эффективности осуществляется с помощью расчета системы показателей или критериев эффективности инвестиционного проекта.

В дипломной работе были решены следующие задачи:

- изучены теоретические и методические аспекты расчета эффективности для принятия инвестиционного решения;

- проведен анализ финансовой деятельности предприятия;

- проведен анализ хозяйственной деятельности предприятия;

- проведена оценка эффективности инвестиционного проекта.

Подводя итоги аналитической работы по анализу финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Стройтрансгаз» можно сделать выводы.

Анализ динамики структуры пассивов баланса показал, что величина собственных средств к 2008 г. сократилась на 25,15 %, к 2009 г. сокращение составило 49,24 %. На протяжении всего периода наблюдается равномерный рост заемных средств на 15%. Валюта баланса увеличилась к 2008 г. на 2,4 %, к 2009 г. – на 0,54 %. Заемные средства полностью покрывают собственные источники предприятия. Финансирование деятельности общества осуществляется, в том числе за счет долгосрочных заемных средств. Долгосрочные заемные средства направляются, преимущественно, на приобретение основных средств, капитальные вложения и другие активы

Анализ динамики структуры активов баланса показал, что в структуре баланса к 2008 г. наблюдается увеличение труднореализуемых активов на 61,77%, к 2009 г. – на 1,24 % за счет долгосрочного финансирования, а легкореализуемые активы к 2008 г. уменьшились на 13,45 %, напротив, к 2009 г. увеличились на 0,2 %. На протяжении всего анализируемого периода структура имущества характеризуется высокой долей оборотных активов.

Коэффициенты финансовой устойчивости показали зависимость предприятии от заемных источников, предприятие к 2009 году не имеет свободных денежные средства, что говорит о низкой финансовой маневренности предприятия. К концу 2009 года у предприятия отсутствуют возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, вследствие чего возникает потребность в привлечении внешних источников финансирования. Анализ платежеспособности за три завершенных финансовых лет, показатели, характеризующие финансовую устойчивость несколько ухудшились.

Чистая прибыль в 2008 г. имеет отрицательное значение по сравнению с 2007 г., снижение составило -6 651 438 тыс. руб. Основными причинами полученных убытков по реализуемым строительным проекта в 2008 году является сверхнормативная величина материальных расходов по зарубежным проектам: первая очередь Арабского газопровода и строительство первой очереди Газоперерабатывающего завода в Сирии. Контракты заключены на условиях «твердой цены» и компенсация удорожания стоимости материалов и оборудования из-за изменения котировок основных валют Заказчика не предусмотрена. В результате помимо недополученной выручки ОАО «Стройтрансгаз» был вынужден нести производственные расходы, которые не были компенсированы Заказчиками.

В 2009 г. продолжается негативное влияние на величину чистой прибыли сверхнормативных расходов при сооружении первой и второй очереди Газоперерабатывающего завода в Сирии. Существенное влияние на величину полученных убытков оказала недостаточно оперативная мобилизация техники и оборудования при строительстве газопровода «Тавила-Фуджейра» в Объединенных Арабских Эмиратах, ОАО «Стройтрансгаз» был вынужден привлечь сторонние организации для компенсации срыва графика производства работ, в результате произошло удорожание себестоимости работ.

Следует отметить, что на получение отрицательного результата большое влияние оказали затраты по прочим расходам: были начислены расходы предстоящих расходов по результатам налоговых проверок, созданы резервы по сомнительным долгам и финансовым вложениям по организациям по которым начата процедура банкротства. Также негативное воздействие на формирование чистой прибыли в 2009 г. оказало отрицательное значение по процентам к уплате и начислению по кредитам и займам и составляет значительную сумму 1 256 775 тыс. руб.

В портфеле проектов, реализацией которых занимается сегодня ОАО «Стройтрансгаз», нет второстепенных, касается это зарубежных контрактов или внутрироссийских. Однако в длинном перечне проектов, свидетельствующих об активном развитии «Стройтрансгаза», есть две особенные строчки: строительство нефтепровода Восточная Сибирь–Тихий океан и газопровода Ковыкта—Саянск—Иркутск. Разработка и реализация инвестиционного проекта «строительство газопровода «Ковыкта-Саянск-Иркутск» рассматривается для создания эффективной системы распределения и использования газа в регионах России. Газификация создает основу для подъема производительности труда, социально-экономического развития регионов, улучшает условия труда и быта, снижает разрыв в условиях жизни населения в сельской местности и в городах и пр. Газификация способствует разрядке социальной напряженности, подъему сельского хозяйства и сокращению импорта продовольствия. Проект носит социальный характер, поскольку итогом его реализации станет газификация Иркутской области.

Реализация полномасштабного проекта разработки Ковыктинского месторождения и строительство связанной с ним газопроводной инфраструктуры послужит стимулом для освоения других газовых месторождений Восточной Сибири и Республики Саха (Якутия).

Проведенная оценка эффективности инвестиционного проекта «строительство газопровода «Ковыкта-Саянск-Иркутск» показало убыточность проекта, то есть дефицит финансовых средств обусловлено высоким уровнем налогов, низкими внутренними ценами на газ и крупными неплатежами потребителей. Для устранения убыточности необходимо экспортировать газ за пределы России, страна, которая готова импортировать газ с России является Китай.

Международная направленность проекта разработки Ковыктинского месторождения определяется соглашением между РУСИА Петролеум и Китайской национальной нефтегазовой корпорацией о разработке международного технико-экономического обоснования проекта поставок природного газа в Китай (сырьевой базой для этого и была определена Ковыкта). Объем поставок газа в КНР определен на уровне 25 млрд. м3 в год с последующим увеличением.

В 2009 году началась эксплуатация проекта «Ковыкта-Саянск-Иркутск». Как показал данный инвестиционный проект экономика газификации убыточна по причине неудовлетворительного спроса на газ промышленности, коммунально-бытовом секторе, сельском хозяйстве и других секторах экономики. Для обеспечения единого экспортного канала выхода на рынок Китая продолжилось строительство следующей нитки газопровода «Иркутск-Китай».

В результате проведенного исследования Россия с 2013 года будет экспортировать газ в Китай и уже с середины 2015 года проект газификации Иркутской области полностью окупится.

Таким образом, цель дипломной работы, которая заключалась в обосновании расчета эффективности для принятия инвестиционного решения и разработки технико-экономического обоснования инвестиций, была успешно достигнута.

Список использованной литературы

 

1 Гражданский кодекс Российской Федерации [Текст]: федер.закон: [принят Гос. Думой 21 ноября 1994 г.]. – М.: Омега-Л, 2006. – 442 с.

2 Об иностранных инвестициях в Российской федерации [Текст]: федер.закон: [принят Гос. Думой 9 июля 1999 г.]. – М.: Омега-Л, 2008. – 14 с.

3 О естественных монополиях [Текст]: федер.закон: [принят Гос. Думой 19 июля 1995 г.]. – М.: Омега-Л, 2007. – 15 с.

4 О газоснабжении в Российской Федерации [Текст]: федер.закон: [принят Гос. Думой 12 марта 1999 г.]. – М.: Омега-Л, 2008. – 17 с.

5 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Текст]: федер.закон: [принят Гос. Думой 15 июля 1998 г.]. – М.: Омега-Л, 2007. – 15 с.

6 Басовский, Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка [Текст]: учебное пособие для вузов / Л.Е. Басовский. - М.: Инфра-М, 2004. – 276 с.

7 Басовский, Л.Е. Теория экономического анализа [Текст]: учебное пособие для вузов / Л.Е. Басовский. - М.: Инфра-М, 2004. – 239 с.

8 Золотогорев, В.Т. Инвестиционное проектирование [Текст]: учебное пособие / В.Т. Золотогорев. - Мн.: Экоперспектива, 2005. – 320 с.

9 Берникова, В.В Финансовый анализ [Текст]: учебное пособие / В.В. Берникова. - М.: ИНФРА –М, 2005. – 234 с.

10 Ефимова, О. В. Финансовый анализ [Текст]: учебное пособие / О. В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учет, 1999. – 367 с.

11 Бочаров, В.В. Финансовый анализ [Текст]: учебное пособие / В.В. Бочаров. - СПБ.: Питер, 2007. - 232 с.

12 Бочаров, В.В. Инвестиции [Текст]: учебное пособие для вузов. 2-е изд. / В.В. Бочаров. - СПБ.: Питер, 2009. - 232 с. Кожухар, И. О. Практикум по экономической оценке инвестиций [Текст]: учеб.пособие. 4-е изд. / И.О. Кожухар. – М.: Дашков и К, 2009. – 148 с.

13 Ковалева, М.А. Финансы [Текст]: учеб. пособие / М.А. Ковалева. - М.: Финансы и статистика, 2007. – 386 с.

14 Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учеб. пособие / Л.В. Донцова. - М.: Дело и сервис, 2008. – 297 с.

15 Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст]: учеб.пособие / Н.П. Любушин. - М.: ИНФРА -М, 2005. – 534 с.

16 Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент [Текст]: учебное пособие / В.В. Ковалев. – М.:Финансы и статистика, 2000. – 249 с.

17 Ковалев, В.В. Методы оценки инвестиционных проектов [Текст]: учебное пособие / В.В., Ковалев. - М., Финансы и статистика, 2000. – 314 с.

18 Черкасов, В.Е. Международные инвестиции [Текст]: учебное пособие / В.Е. Черкасов. - М.: Дело, 2003. – 109 с.

19 Кузнецов, Б.Т. Управление инвестициями [Текст]: учебное пособие / Б.Т. Кузнецов. - М.: Благовест-В, 2004. – 235 с.

20 Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента [Текст]: учебное пособие / И.Т. Балабанов. — М., ФиС, 2003. – 390 с.

21 Лившиц, В.Н. Об одном подходе к оценке эффективности производственных инвестиций в России/Оценка эффективности инвестиций [Текст]: учебное пособие / В.Н. Лившиц. - СПБ.: ЦЭМИ РАН, 2000. – 249 с.

22 Лившиц, В.Н. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа [Текст]: учеб.пособие/В.Н. Лившиц, В.В. Косов. - М. ИНФРА-М, 2003. – 258

23 Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст]: учебное практическое пособие / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. - М.: ИНФРА – М, 2005. – 234 с.

24 Игонина, Л.Л. Инвестиции [Текст]: учебное пособие / Л.Л. Игонина, В.А. Слепова. - М.: Экономист, 2006. - 478 с.

25 Бирман, Г. Т. Капиталовложения: Экономический анализ инвестиционных проектов [Текст]: учеб.пособие / Г.Т. Бирман, С.В. Шмидт. - М.: ЮНИТИ, 2003. – 320 с.

26 Диаров, А.А. Инвестиционный менеджмент [Текст]: учебно-практическое пособие / А.А. Диаров, В.В. Князев. – М.,МГУТУ, 2004. – 120 с.

27 Подшиваленко, Г.П. Инвестиции [Текст]: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.В. Киселева. - М.: ИНФРА, 2004. – 255 с.

28 Подшиваленко, Г.П. Инвестиционная деятельность: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.В. Киселева. - М.: КНОРУС, 2005. - 240 с.

29 Ромаш, М.В. Финансирование и кредитование инвестиций [Текст]: учеб. пособие / М.В. Ромаш, В.И. Шевчук. - М.: Книжный дом, 2004. – 450 с.

30 Слепнева, Т.А. Инвестиции [Текст]: учебное пособие / Т.А. Слепнева, Е.В. Яркин. - М.: ИНФРА-М, 2003. – 333 с. Басовский, Л.Е. Экономическая оценка инвестиций DJVU [Текст]: учеб. пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 241 с. Берес, В. Руководство по оценке эффективности инвестиций [Текст]: учебное пособие для вузов / В. Берес, П. Хавранек. - М.: Интерэксперт, дораб. и доп. 2005. – 140 с.

31 Виленский, П.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика [Текст]: учебное пособие для вузов / П.А. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. - М.: Депо, 2-е изд., перераб.. и доп. 2002. – 888 с.

32 Ример, М.И. Экономическая оценка инвестиций [Текст]: учебное практическое пособие / М.И. Ример, А.Д. Касатов, Н.Н. Матиенко. - СПб.: Питер, 2006. – 28 с.

33 Ковалев, В.В. Инвестиции [Текст]: учебное пособие / В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Лялина. - М.: Проспект, 2004. – 351 с. Сергеев, И.В. Организация и финансирование инвестиций [Текст]: учебное пособие / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский. - 2-е изд, перераб. и доп. - М. : Финансы и статистика, 2002. - 400 с. Шарп, У. Инвестиции [Текст]: Учебник / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли. – М.:ИНФРА-М, 2003. – 1028 с. Кныш, М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности [Текст]: С.-Петерб. гос. ун-т эк-ки и финансов / М.И. Кныш, Б.А. Перекатов, Ю.П. Тютиков. - СПб.: Бизнес-пресса, 1998. - 315 с. Косов, В.В. Методические рекомендации по расчету эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание / В.В. Косов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. - М.: Экономика, 2000. – 421 с. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. Утверждено Госстрой России, Мин. Экономики РФ, Мин. Финансов РФ, Госпром России № 7 – 12/47. 31.03.94 – 197с. Берес, В. Руководство по оценке эффективности инвестиций [Текст]: учебное пособие / В. Берес, П. Хавранек. - М.: Интерэксперт, дораб. и доп. 2005. – 377 с.

34 Булатов, А.А. Россия в мировом инвестиционном процессе [Текст] / А.А. Булатов // Вопросы экономики. – 2004. - №1. – С 79 – 84.

35 Заика, И.В. Национальная экономики и инвестиции [Текст] / И.В. Заика, А.А. Крюков // Экономист. – 2003. - №7. – С 21 - 26.

36 Мельникова, Н.А. Иностранные инвестиции в экономике России [Текст] / Н.А. Мельникова // Экономист. – 2003. - №4. – С 39 - 44. Официальный сайт компании ОАО «Стройтрансгаз» [Электронный ресурс] - Режим доступа: www.stroytransgaz.ru. Официальный сайт компании ОАО «Газпром» [Электронный ресурс] - Режим доступа: www.gazprom.ru группы ЭРТА. [Электронный ресурс] - Режим доступа: www.gasforum.ru.

37 Официальный сайт компании ОАО «TNK-BP International» [Электронный ресурс] - Режим доступа: www.tnk - bp.ru. Информационное агентство «Финмаркет» / Источник-IFX-News [Электронный ресурс] - Режим доступа: www.finmarket/info/new.ru. Орехин, П. Источники инвестиций / П. Орехин / Центр развития [Электронный ресурс] Электрон. дан. М. 2005. Режим доступа: www.dcenter.ru.