Результаты расчета рэнкинга.

Расчет рэнкинга эффективности IPO с точки зрения поведения акций после IPO привел к следующим результатам (см. таблицу 6).

Победителем в данной номинации стал Банк «Санкт-Петербург», разместивший привилегированные акции, конвертируемые в обыкновенные. Фактором победы стало устойчивое опережение курса привилегированных акций Банка «Санкт-Петербург» среднерыночной динамики в течение всего периода времени, прошедшего после IPO. Ликвидность рынка привилегированных акций Банка «Санкт-Петербург» после IPO составила относительно невысокий уровень. Однако в совокупности наши оценки по двум параметрам рынка акций после IPO показали незначительное преимущество этой корпорации перед ОАО «Институт стволовых клеток человека» (2-е место в данном рэнкинге) и ОАО «Синергия» (3-е место в данном рэнкинге) с точки зрения эффективности рынка акций после IPO.

Таблица 6.

Результаты расчета рэнкинга эффективности IPO с точки зрения поведения акций после IPO.

Рэнкинг эффективности IPO инновационных компаний.

Методология расчета рэнкинга.

Рэнкинг эффективности IPO инновационных компаний рассчитывался только среди компаний, которые были признаны таковыми в результате анализа, проведенного аспирантом Международного университета в Москве А.Зайцевым в ходе подготовки диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук на тему "Модернизация и инновации: финансирование перехода к новому технологическому укладу".

В результате данного анализа к инновационным компаниям, которые проводили IPO в течение 2009 – 2010 гг., были отнесены 3 корпорации: ОАО «Институт стволовых клеток человека», ОАО «ДИОД», ОАО «Русские навигационные технологии».

При расчете рэнкинга эффективности IPO инновационных компаний учитывались все те критерии, которые использовались нами при составлении двух других рэнкингов (рэнкинга эффективности IPO с точки зрения обеспечения наилучших условий привлечения инвестиций и рэнкинга эффективности IPO с точки зрения поведения акций после IPO):

1) объем привлеченных средств;

2) цена размещения;

3) затраты на размещение.

4) динамика капитализации после IPO (относительно динамики рынка);

5) ликвидность рынка акций после IPO.

По каждому критерию нами использовались те балльные оценки, которые были получены инновационными компаниями при расчете рэнкинга эффективности IPO с точки зрения обеспечения наилучших условий привлечения инвестиций и рэнкинга эффективности IPO с точки зрения поведения акций после IPO.

Для сведения балльных оценок по пяти критериям к единой (интегральной) балльной оценке, которая легла в основу рэнкинга эффективности IPO инновационных компаний, применялись следующие весовые коэффициенты. Балльным оценкам по первому, второму и пятому критериям соответствует весовой коэффициент 0,2; балльной оценке по третьему критерию - 0,1; балльной оценке по четвертому критерию - 0,3. Интегральная балльная оценка есть сумма взвешенных по соответствующим весам балльных оценок по всем пяти критериям:

R = 0,2 * R1 + 0,2 * R2 + 0,1 * R3 + 0,3 * R4 + 0,2 * R5,

где R1 - балльная оценка по первому критерию (объем привлеченных средств);

R2 - балльная оценка по второму критерию (цена размещения);

R3 - балльная оценка по третьему критерию (затраты на размещение);

R4 - балльная оценка по четвертому критерию (динамика капитализации после IPO);

R5 - балльная оценка по пятому критерию (ликвидность рынка акций после IPO).

Результаты расчета рэнкинга.

Расчет рэнкинга эффективности IPO инновационных компаний привел к следующим результатам (см. таблицу 7).

Таблица 7.

Результаты расчета рэнкинга эффективности IPO инновационных компаний.

Необходимо отметить, что все три инновационные компании весьма уверенно чувствовали себя в рэнкингах с участием всех компаний, большинство из которых имеет заведомо более обширные возможности для развития. ОАО «Институт стволовых клеток человека» в обоих «широких» рэнкингах реально претендовал на победу, поэтому его победа в рэнкинге эффективности IPO инновационных компаний совершенно естественна.