Анализ кругооборота средств предприятия

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы, которые включают: запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность.

Анализ структуры оборотных средств ОАО «Горинский КЛПХ» (таблица 3.3.1,3.3.2.) показал, что на предприяти наибольшую долю в структуре оборотных средств занимают запасы и затраты – 52,86% на начало 2000 года, 58,43% на конец 2000 года и 30,3% на конец 2001 года. При этом доля значительно к концу анализируемого периода снизилась доля готовой продукции. Данная тенденция свидетельствует о росте спроса на лесопродукцию. Однако рост дебиторской задолженности в структуре оборотных активов почти на 30 пунктов говорит о том, что предприятие беспроценто финансирует своих дебиторов, а это отрицательный момент в работе предприятия. Однако, проанализировав перечень крупнейших предприятий-дебиторов, мы видим, что первым в этом списке стоит ЗАО «Флора». Таким образом, данная тенденция обусловлена внутрифирменными интересами.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов.

В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными средствами и анализа их оборачиваемости.

Этот этап анализа финансового состояния предприятия в свою очередь можно разделить на три стадии.

1. Оборачиваемость активов или скорость оборота.

;                                                               (1)

где V – выручка от реализации

   – средняя величина активов

   ;                                          (2)

где А_нач – сумма активов на начало периода

А_кон – сумма активов на конец периода

Скорость оборота характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия.

2. Продолжительность оборота:

;                                                          (3)

где Д – длительность анализируемого периода

О_а – оборачиваемость активов

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

;                                                         (4)

где  - средняя дебиторская задолженность

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней величиной дебиторской задолженностью.

1. Период погашения дебиторской задолженности:

;                                                         (5)

показатель характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей.

1. Оборачиваемость запасов:

;                                               (6)

где С – себестоимость реализованной продукции

 - средняя величина запасов

этот показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

Проведенный анализ показал (таблица 3.3.3.), что на ОАО «Горинский КЛП» в период с 1999 по 2001 года улучшился кругооборот средств предприятия. Оборачиваемость производственных запасов возросла, при этом оборот ПЗ снизился на 270 дней. Операционный цикл уменьшился, что свидетельствует об ускорении динамики финансово-хозяйственной деятельности предприятия, однако финансовый цикл при этом удлинился. Коэффициент погашаемости кредиторской задолженности остался на прежнем уровне. Оборачиваемость собственного и основного каптала возросла, что является отрицательным моментом в работе предприятия.

Оценка рентабельности

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность.

Рентабельность – относительный показатель экономической эффективности производства, характеризующий соотношение дохода (прибыли) и затрат за определенный период времени.

Существует система показателей рентабельности.

1. Рентабельность имущества (активов) предприятия:

;                                             (1)

где Р_а.п. – рентабельность активов предприятия

П_ч – чистая прибыль

 - средняя величина активов

2. Рентабельность собственного капитала:

;                                             (2)

где СК – величина собственного капитала.

3. Рентабельность совокупного используемого капитала:

;                  (3)

4. Рентабельность реализованной продукции:

;                                               (4)

С помощью перечисленных выше показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложения капиталов.

Анализ рентабельности ОАО «Горинский КЛПХ» (таблица 3.4.1.) выявил, что предприятие работает убыточно. Основные показатели рентабельности находятся на очень низком уровне и в течении анализируемого периода снижаются. Период окупаемости собственного капитала достаточно высок. Таким образом, можно говорить о неудовлетворительном финансовом состоянии предприятия и его низкой платежеспособности. Что окончательно утвердится в наших выводах, проанализируем показатели предприятия на возможность банкротства.

Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков банкротства предприятия.

В соответствии с действующим в России законодательством основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение им своих обязательств по оплате товаров, услуг от истечении 3-х месяцев со дня наступления сроков оплаты.

В странах с развитой экономикой анализ потенциального банкротства предприятия оценивается с помощью коэффициента "Z – счет Альтмана"

;

где НП – нераспределенная прибыль

ДОД – доход от основной деятельности

РСА – рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций

ВР – объем продаж продукции

Ограничения: Если "Z – счет Альтмана" £ 1,8, вероятность банкротства очень высока, если "Z – счет Альтмана" от 1,8 до 2,7 – вероятность банкротства высокая. Если "Z – счет Альтмана" от 2,7 до 2,9 – вероятность банкротства возможна. Если "Z – счет Альтмана" от 3 и выше – вероятность банкротства очень низкая.

Расчет данного коэффициента показал, что ОАО «Горинский КЛПХ» находится на стадии банкротства.

Также в пояснительной записке к бухгалтерскому отчету за 2001 год в разделе «Показатели оценки финансовых результатов и финансового состояния» экономисты общества признают, что ОАО «Горинский КЛПХ» является неплатежеспособным предприятием.