Управление денежных потоков на СП ОАО «Бухарагипс»

Движение денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют в финансовом управлении денежными потоками.

Эти потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные.

Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег на предприятие, отрицательные (оттоки) - выбытие или расходование денег предприятием. Перевод денег из кассы на расчетный счет и подобные ему внутренние перемещения денег не рассматриваются в качестве денежных потоков.

Важнейшим условием возникновения денежного потока является пересечение им условной «границы» предприятия. Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период

времени называется чистым денежным потоком. Он также может быть положительным или отрицательным (притоком или оттоком).

В отличие от прибыли и издержек денежные потоки имеют конкретный характер. Если показатель бухгалтерской прибыли базируется на многочисленных, часто очень условных расчетах, денежный поток всегда очевиден - достаточно сальдировать притоки и оттоки (каждый элемент которых подтверждается банковской выпиской или кассовым документом), чтобы получить итоговую величину чистого денежного потока.

Поэтому в финансах любой актив или хозяйственная операция оцениваются прежде всего с точки зрения величины и направленности денежных потоков, порождаемых активом или операцией. Транзакция, не оказывающая влияния на денежные потоки предприятия, не представляет интереса для финансов. Однако очень трудно привести пример операций, не влекущих за собой изменений в денежных потоках. Все денежные потоки предприятия объединяются в три основные группы: потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Главным источником денежных поступлений СП ОАО «Бухарагипс» является его основная деятельность - производство и реализация продукции для завода, оптовая торговля. Деятельность такого рода часто обозначается единым термином - производственная или операционная. Денежные потоки от этой деятельности (выручка от реализации, оплата счетов поставщиков, выплата заработной платы) являются наиболее регулярными, так как они обслуживают текущие операции, повторяющиеся из месяца в месяц.

Наряду с осуществлением рутинных хозяйственных операций СП ОАО «Бухарагипс» периодически сталкивается с необходимостью приобретения нового или реализации устаревшего оборудования, осуществления долгосрочных инвестиций иного характера. Кроме этого, важное значение имеет деятельность, связанная с привлечением дополнительного собственного или заемного капитала. Каждая из этих операций порождает соответствующие денежные потоки, которые, несмотря на свой менее регулярный характер, могут оказывать значительное влияние на величину совокупного денежного потока предприятия.

Выручки от реализации продукции (работ, услуг), погашения дебиторской задолженности, получаемых от покупателей авансов. Операционные оттоки - это оплата счетов поставщиков и подрядчиков, выплата заработной платы, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов за кредит. Этот перечень включает в себя практически все текущие операции предприятия, связанные с использованием оборотных средств.

Под инвестиционной деятельностью в мировой практике понимается деятельность предприятия по осуществлению долгосрочных вложений, причем учитываются не только реальные, но и долгосрочные финансовые инвестиции, так на СП ОАО «Бухарагипс» были вложены инвестиции немецкой компанией ООО"KNAUF INTERNATIONAL CMBH"(Германия) в размере 6 665 852 тыс.сум. Денежные оттоки от инвестиционной деятельности включают в себя оплату приобретаемых основных фондов, капитальные вложения в строительство новых объектов, приобретение предприятий или пакетов их акций (долей в капитале) с целью получения дохода либо для осуществления контроля за их деятельностью, предоставление долгосрочных займов другим предприятиям. Соответственно, инвестиционные притоки формируются за счет выручки от реализации основных фондов или незавершенного строительства, стоимости проданных пакетов акций других предприятий, сумм возврата долгосрочных займов, сумм дивидендов,

полученных предприятием за время владения им пакетами акций или процентов уплаченных должниками за время пользования долгосрочными займами.

К финансовой деятельности СП ОАО «Бухарагипс» относятся операции по формированию капитала предприятия. Финансовые притоки - это краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы.

Оттоки включают в себя возврат займов и кредитов, выкуп собственных акций, выплату дивидендов, где предприятие концентрируется на внешних источниках финансирования, относительно независимых от основной деятельности предприятия. Следует обратить внимание на то, что к расходам по выплате процентов займа (независимо от его срока) относятся к операционной деятельности предприятия.

Группировка денежных потоков предприятия по видам деятельности значительно повышает аналитичность отчетной информации. Финансовый менеджер (или кредитор) может видеть, какие именно источники приносят предприятию наибольшие денежные поступления и какие - потребляют их в большем объеме. У нормально функционирующего предприятия совокупный чистый денежный поток должен стремиться к нулю, то есть все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно инвестированы. Однако к достижению такого результата ведут различные пути: операционная деятельность может принести значительный чистый приток наличности, который предприятие использует для расширения основных фондов. Но возможна и противоположная ситуация - реализуя часть своего основного капитала, предприятие тем самым перекрывает чистый денежный отток от операционной деятельности. Последний вариант крайне нежелателен для предприятия, так как основным источником денежных средств должна служить его основная, операционная деятельность, а не распродажа имущества.

Деление денежных потоков на операционную, инвестиционную и финансовую составляющие обусловлено исключительно потребностями финансового менеджмента.

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков, основная задача анализа заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования. При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы деятельности предприятия. Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами. Ниже приведены основные направления притока и оттока денежных средств по основной деятельности предприятия (таблица 2.3.1).

Таблица 2.3.1 Основные направления притока и оттока денежных средств СП ОАО «Бухарагипс» по основной деятельности

Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она должна являться основным источником денежных средств.

Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной деятельностью отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут в будущем приток денежных средств и получение прибыли. В 2012 году. СП ОАО «Бухарагипс» осуществляло операции по купле-продаже объектов основных средств и ценных бумаг.

Финансовая деятельность - это деятельность, результатом которой являются изменения в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия. Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы от учредителей, возвращает ресурсы учредителям (выплата дивидендов), берет ссуды у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права поставщики капитала предприятия.

Состав и динамику денежных средств СП ОАО «Бухарагипс» по данным баланса представим ниже в таблице:

Таблица 2.3.2 Состав и динамика денежных средств СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг.

Данные таблица 2.3.2. показывают, что сумма денежных средств предприятия составила на конец 2012 году 2753747,7 тыс.сум., увеличилось по сравнению с 2011 года на 2086483,1 тыс.сум. или на 412,7. В 2012 году денежные средства предприятия состояли из средств в кассе (0 тыс.сум.), средств на расчетном счете (1190750,6 тыс.сум.) и прочих денежных средств (1562997,1 тыс.сум.). Увеличение суммы денежных средств за год обусловлено увеличением средств на расчетном счете (на 730535,2 тыс.сум. или на 258,7%) и прочих денежных средств (на 1355947,9 тыс.сум. или на 754,9 %).

Таблица 2.3.3 Движение денежных средств СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг.

*таблица сделано автором с помощью первичных документов предприятия с помощью директора по экон. и план. анализуруемого предприятия

Данные таблицы 2.3.3. показывают, что чистый денежный поток за анализируемый период варьирует, за 2012 год в целом по предприятию он увеличился. В 2011 год на долю выручки от продаж в общей сумме поступивших денежных средств приходилось 72 %, в 2012 год она увеличилась до 93 %) вследствие увеличения прочих поступлений, среди которых можно отметить суммы, выданные в подотчет, в размере 1 588 260 тыс.сум., что на 2858407 тыс.сум. меньше показателя за 2011 год.

Доля направленных денежных средств на оплату приобретенных товаров, работ, услуг за 2012 год также увеличилась на 2 процентных пункта и составила 55 % на конец года. За год наблюдается увеличение направленных денежных средств на оплату труда (на 352860 тыс.сум.), на расчеты по налогам и сборам (на 611820 тыс.сум.), на выплату дивидендов и процентов уменьшилось (на 3 336 765 тыс.сум.), на прочие выплаты (на 3 417 678 тыс.сум.).

За 2011-2012 гг. произошел отток денежных средств СП ОАО «Бухарагипс» по инвестиционной деятельности.

Следует отметить, за 2011-2012 гг. СП ОАО «Бухарагипс» осуществляло только операционную и инвестиционную деятельность.

Отрицательным моментом в движении денежных средств СП ОАО «Бухарагипс» является превышение оттока совокупных средств над притоком, а это является обязательным фактором для финансовой стабильности предприятия. При анализе эффективности использования денежных средств СП ОАО «Бухарагипс» необходимо рассчитать их оборачиваемость за 2011-2012 гг. (таблица 2.3.4.).

Таблица 2.3.4 Оборачиваемость денежных средств СП ОАО «Бухарагипс» за 2010-2012 гг.

Данные таблицы 2.3.4 показывают, что значение коэффициента оборачиваемости денежных средств предприятия достаточно высокое (5,4 пункта), это связано с тем, что руководство предприятия старается в полном объеме использовать имеющиеся в кассе и на счету денежные средства, чтобы погасить кредиторскую задолженность и приобрести новый товар, оно руководствуются принципом «Деньги должны делать деньги».

Итак, за 2012 год по сравнению с 2011 и 2010 годом наблюдается ускорение оборачиваемости денежных средств предприятия (на 350 дней или на 5,4 раза), что является положительным фактором в организации управления денежной наличностью предприятия.

В 2010-2012 гг. предприятию не требовалось дополнительных денежных средств, так как они были достаточны для текущей деятельности в размере 2753747,7 тыс.сум. на конец 2012 г.