Анализ платёжеспособности организаций

Подплатежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно погашать платежи по своим краткосрочным обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной деятельности.

Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Различают текущую и перспективную платежеспособность. Для определения уровня текущей платежеспособности сопоставляют сумму платежных средств и сумму краткосрочных обязательств. К платежным средствам в данном случае относятся: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (за исключением сомнительной). Рекомендуемое значение коэффициента текущей платежеспособности единица.

Другим показателем текущей платежеспособности может быть коэффициент текущей платежной готовности (К_т.п.г.). Этот коэффициент характеризует возможность своевременного погашения кредиторской задолженности предприятия. При расчете К_т.п.г. исходят из положения, что дебиторская и кредиторская задолженности должны быть сбалансированы. В связи с этим в первую очередь кредиторскую задолженность должна покрывать дебиторская задолженность, а в недостающей части – денежные средства на расчетном счете и в кассе предприятия. Этот коэффициент определяется как:

К_т.п.г. =

ДС - денежные средства предприятия;

КЗ - кредиторская задолженность;

ДЗ - дебиторская задолженность.

Для характеристики перспективной платежеспособности могут быть рассчитаны: коэффициент чистой выручки, коэффициент покрытия текущих пассивов выручкой от реализации, коэффициент достаточности денежных средств.

Коэффициент чистой выручки (К_ч.в.) рассчитывается следующим образом:

К_ч.в. =

А – сумма амортизационных отчислений за соответствующий период;

ЧП – чистая прибыль;

В – выручка от реализации.

Этот показатель характеризует долю свободных денежных средств в составе выручки, которые могут быть использованы для погашения обязательств предприятия или инвестированы для других целей. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше возможностей у предприятия для укрепления своей платежеспособности.

Коэффициент покрытия текущих пассивов (К_п.т.п.) выручкой от реализации также достаточно наглядно характеризует изменение платежеспособности предприятия в перспективе:

К_п.т.п. =

КК – краткосрочные кредиты и займы.

Положительная динамика этого коэффициента (рост) свидетельствует об укреплении финансового состояния предприятия.

Наряду с рассмотренными важное значение для оценки платежеспособности предприятия имеет коэффициент достаточности денежных средств (К_д.д.с.), который рассчитывается по формуле:

К_д.д.с. =

КВ – средства, направляемые на капитальные вложения;

О – прирост оборотных средств;

Д – средства на выплату дивидендов.

Могут также рассчитываться косвенные показатели платежеспособности:

1) Величина собственного оборотного капитала – обычно рассчитывается как разность между оборотными активами и текущими обязательствами. Считается, чем больше собственный оборотный капитал, тем платежеспособнее предприятие. Однако отсутствие заемных средств в его обороте говорит о консерватизме управления. В реальной действительности у многих предприятий нет вообще собственного оборотного капитала, что свидетельствует о финансовом неблагополучии.

2) Соотношение собственного и заемного капитала. Наиболее часто для российских условий рекомендуется соотношение 1:1. Оно говорит о возможности, в случае необходимости, продать собственное имущество и рассчитаться с долгами. Низкий коэффициент свидетельствует, как правило, о рисковости операций предприятия.

Также для измерения платежеспособности могут рассчитываться следующие коэффициенты, представленные в таблице.

Финансовые коэффициенты платежеспособности

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Обозначения	Рекомендуемое значение коэффициента
	Коэффициент абсолютной ликвидности	Каб.л. =	ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КК – краткосрочные кредиты и займы; КЗ – кредиторская задолженность. ДЗ – краткосрочная деби-торская задолженность; Об.А – оборотные активы предприятия КК + КЗ = текущие обязательства	0,2-0,25
	Коэффициент «критической оценки» коэффициент промежуточного покрытия	Кб.л. =	0,7-0,8; желательно 1
	Коэффициент текущей ликвидности	Ктл =	1,5-2,5

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_аб.л.) показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются наиболее мобильной частью оборотных средств, так как они гораздо быстрее по сравнению с другими элементами оборотных активов могут быть превращены в денежную наличность и направлены на погашение краткосрочных обязательств. Этот показатель наиболее интересен поставщикам товарно-материальных ценностей, поскольку отражает возможности предприятия по обеспечению своевременности расчетов. Величина данного коэффициента зависит от отраслевой принадлежности предприятия и его оптимальная величина может варьироваться от 0,1 до 0,7.

Коэффициент «критической оценки» (или быстрой (критической) ликвидности, или коэффициент промежуточного покрытия) рассчитывается отношением денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (краткосрочной) к сумме краткосрочных обязательств предприятия.

Наиболее распространенным является коэффициент текущей ликвидности, который рассчитывается отношением текущих активов к текущим пассивам. Коэффициент текущей ликвидности показывает степень покрытия активами текущих обязательств предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем большее доверие вызывает предприятие у кредиторов. Если этот коэффициент меньше единицы, то такое предприятие считается неплатежеспособным.