Тема 8. Анализ вероятности банкротства организации

Цель лекции:обучать студентов анализировать прогнозировать банкротства организации

1. Банкротство и основные причины его возникновения.

2. Приемы и методы прогнозирования финансовых показателей.

3. Прогнозирование показателей платежеспособности. Методика исчисления коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности. Анализ финансовых потоков

1.Банкротство и основные причины его возникновения.

Под банкротством (несостоятельного) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Банкротство как состояние неплатежеспособности устанавливается в судебном порядке и подразделяется на два вида:

простое банкротство объявляется в отношении должника, виновного в легкомыслии, непоследовательности и плохом ведении дел ( спекулятивные операции, азартные игры, чрезмерные семейные потребности, беспорядочное выписывание векселей, изъяны в учете и т.п.);

злостное банкротство объясняется совершением противоправных действии с целью обмана своих кредиторов (сокрытие документов и части пассивов, а также сознательное и обдуманное завышение пассива).

Причины, из которых организация может потерпеть банкротство:

· ошибочное определение миссии и стратегии;

· низкие предпринимательские способности владельца организации;

· низкая квалификация управленческого персонала;

· неадекватный маркетинг;

· высокая доля заемного капитала;

· низкая квалификация исполнителей;

· неадекватность трансакционных издержек.

2.Приемы и методы прогнозирования финансовых показателей.

Внешним признаком банкротства является неспособность предприятия в течение трех месяцев со дня наступления срока исполнения обеспечивать выполнение требований кредиторов. В практике бизнеса есть ряд признаков, которые могут показывать на возможное ухудшение финансового положения предприятия. В первую очередь к ним можно отнести задержки с предоставлением отчетности, ее низкое качество, неожиданная смена аудитора, изменения в статьях баланса пассивов и активов, повышение относительной доли дебиторской задолженности в активах предприятия, изменение в тенденциях его ликвидности, увеличение задолженности служащим, акционерам, финансовым органам и др. При появлении указанных признаков необходимо особенно тщательно сопоставить данные финансовых отчетов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также провести конкретный анализ бухгалтерского баланса предприятия. При анализе баланса обращают внимание на показатели, характеризующие финансовое положение предприятия:

· способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам;

· способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам (уровни ликвидности);

· способность предприятия удерживать свое финансовое состояние в рекомендуемых пределах;

· способность предприятия сохранять свое финансовое положение на высоком уровне, характеризуемом коэффициентом, полученным на основе расчета «Z-счета» Е.Альтмана (7):

Оборотный капитал

Z-счет = ──────────── × 1,2 +

Всего активов

Фонды специального назначения и целевое финансирование

Нераспределенная прибыль

+ ──────────────────────────────────── × 1,4 +

Всего активов

Результат от реализации Уставный фонд

+ ─────────────── × 3,3 + ───────────── × 0,6 +

Всего активов Обязательства в целом

Чистая выручка от реализации

+ ─────────────────── × 0,999.

Всего активов

Вероятность банкротства связана с Z-счетом следующим образом:

Z-счет Вероятность банкротства

1,8 и меньше………………………………………….Очень высокая

от 1,81 до 2,7………………………………………….Высокая

от 2,8 до 2,9…………………………………………...Возможная

3,0 и выше…………………………………………….Очень низкая

В случая возникновения тенденций, показывающих на приближения банкротства, фирме (предприятию) следует:

· продемонстрировать защитную реакцию, связанную с резким сокращением расходов, распродажей или закрытием убыточных подразделений, сокращением частей рыночного сегмента, снижением рыночных цен;

· провести наступательную тактику, направленную на модернизация оборудования, внедрения прогрессивных технологий, эффективного маркетинга, поиск новых рынков сбыта, разработка концепции планирования и управления.

Вопросы для самоконтроля

1. Банкротство и основные причины его возникновения.

2. Двухфакторная модель оценки вероятности банкротства, предложенные американским экономистом Э. Альтманом.

3. Методика исчисления коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности.

4. Анализ финансовых потоков.

Основная учебная литература

1. Дюсембаев К.Ш. Анализ финансовой отчетности.-Учебное пособие.- Алматы.-Экономика,2009

2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, М: 2007

3. Любушин Н.П., Лещева В.В., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов. Пол редакцией проф. Н.П. Любушина.-М:ЮНИТИ-Д, 2006.

4. Налетова И.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебно-методическое пособие.- М.: ИНФРА-ФОРУМ, 2006

Дополнительная учебная литература

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры, М: Финансы и статистика, 2001г.

6. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.-М: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2001г.

7. ЖуравлевВ.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. Конспект лекций.- СПБ. Политехника,2001.

8. Герасименко Г.П. и др. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ: Практикум,- Ростов на Дону: Издательский центр «Март», 2002.

9. Герасименко Г.П. и др. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ: Практикум,- Ростов на Дону: Издательский центр «Март», 2002.