Цена нераспределенной прибыли
В основе расчета лежит принцип альтернативной стоимости. Цена этого источника средств приравнивается к цене источника «обыкновенные акции» (по расчету уже существующих акций). 3. Финансовый рычаг – совокупное воздействие на уровень прибыли за счет собственного капитала и заемного финансирования. В европейской модели финансовый рычаг рассчитывается как отношение общей задолженности организации к общей сумме собственного капитала. В Американской модели финансовый рычаг рассчитывается как отношение изменения чистой прибыли на акцию (EPS) к изменению нетто-результата эксплуатации инвестиций. Эффект финансового рычага – изменение рентабельности собственных средств, полученное при использовании заемных средств. Оптимально – эффект финансового рычага – 0,3-0,5 уровня экономической рентабельности Действие финансового рычага генерирует риск. Дифференциал финансового рычага – разность между рентабельностью активов и средней расчетной ставкой по заемным средствам. В европейской модели ЭРА - Экономическая рентабельность активов СРСП - Средняя расчетная ставка процентов по заемным средствам ЗС - Заемные средства СС - Собственные средства Основные составляющие финансового рычага: Дифференциал финансового рычага (ЭРА-СРСП) Плечо финансового рычага (ЗС/СС) В Американской модели EBIT – операционная прибыль I – проценты по заемным средствам PD – дивиденды по привилегированным акциям Методика расчета и экономический смысл показателя «Простая норма прибыли (ROI)». Простые (статические) Достоинства:
Недостатки:
ROI (return on investments) Pr – чистая прибыль за один период времени (обычно за год) I – общий объем инвестиционных затрат NB! Когда прибыль берется за ряд лет, то берется средняя прибыль (среднее арифметическое) Экономический смысл: какая часть инвестиционных затрат возмещается в течение одного интервала планирования. Преимущества данного метода включают простоту расчетов. Кроме того, оценивается прибыльность проекта. Однако норма прибыли обладает существенными недостатками и также является достаточно грубым методом: не учитывается ценность будущих поступлений (как и в первом случае), существует большая зависимость от выбранной величины чистой прибыли, рассчитанная норма прибыли играет роль средней за весь период.
Популярное: Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... Как выбрать специалиста по управлению гостиницей: Понятно, что управление гостиницей невозможно без специальных знаний. Соответственно, важна квалификация... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (471)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |