Методы, основанные на дисконтировании
1. Метод чистой приведенной стоимости 2. Метод внутренний нормы доходности Пример: Предприятие анализирует 2 инвестиционных проектов, сумме первоначальных инвестиций – 2 млн. руб. Оценка чистых денежных поступлений. Определить у кого учетный коэффициент выше, то есть рентабельность
среднегодовая прибыль: проект А=(0.9-1.6-2)/2= 0.25 млн. руб. проект В= (0.8+1.1+0.6-2)-3= 0.17 млн. руб.
средняя стоимость инвестиций – 1 млн. руб.
рентабельность: проект А= 0.25/1* 100% = 25 млн. руб.( более рентабельный проект) проект В= 0.17/1* 100% = 17млн. руб. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов 1. Интегральная эффективность затрат 2. Точка безубыточности 3. Коэффициенты финансовой оценки проекта: -рентабельность -оборачиваемость -коэффициент финансовой устойчивости -коэффициент ликвидности 4. Характеристика финансового раздела бизнес проекта Лекция 8 Методы финансирования инвестиционных проектов Метод чистой приведенной стоимости При использовании данного метода учитывается временная стоимость денег. Чистая приведенная стоимость проекта получается путем суммирования результатов дисконтирования денежных потоков до их текущей стоимости до начала реализации инвестиционного проекта. Если полученной значение положительное, то реализация инвестиционного проекта считается выгодной, а если наоборот, то реализация проекта мене выгодна ( По-сравнению с вложением денег в безрисковые ценные бумаги). Нулевое значение говорит о том, что предприятию безразлично … проект или нет. Пример:
Альтернативные издержки по инвестициям – 12 % 1.Определить чистую приведенную стоимость проекта А: 2. Определить чистую приведенную стоимость проекта Б: Предпочтительнее проект А. На практике рассчитывают индекс доходности (прибыльности) инвестиционного проекта, который представляет собой отношение приведенной стоимости денежных потоков к величине вложений. Этот показатель характеризует относительную меру возрастания интегрального эффекта NPV на единицу вложенных средств. По -другому его называют коэффициентом эффективности вложений, исчисляемый с учетом различия ценностей денежных потоков во времени. Метод внутренней нормы доходности Это второй важный показатель при анализе капиталовложений. Данный метод основывается на определении учетной ставки, при которой NPV=0, т.е. метод внутренней нормы доходности определяет необходимость определения нормы прибыли, которая получится в результате осуществления проекта при равенстве текущей стоимости будущих доходов и первоначальных затрат (создания новой стоимости не произойдет) Наращивание по простым % : FV(будущая стоимость)= PV(текущая стоимость) (1+r(%ставка)^n(период)) Наращивание по сложным %: FV= PV(1+r)^n Примеры: 1120= 100*(1+r) r =12 % 2) Инвестор купил акции на сумму 1000 д.е. ,инвестор продержал акции в течении 4 лет и продал их, получив сумму 1810,6 д.е. Определить внутреннюю доходность акций 1810,6= 1000* (1+r)^4 r= 016 % Метод финансирования инвестиционных проектов Основными методами являются: 1)самофинансирование - это финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации: -прибыль, остающаяся в распоряжении организации -амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам Пример: (500000+120000)/(580000+345000+240000)= 0,53 (53%) Организация может покрыть за счет своих источников 50 % Финансирование через механизм рынка капитала Возможны мобилизации ресурсов на рынке капиталов: 2) долговое финансирование – продажа облигаций Банковское кредитование -факторинг -открытие кредитной линии -лизинг Бюджетное кредитование 5)взаимное финансирование хозяйствующих субъектов – позволяет осуществить краткосрочное финансирование текущей деятельности Организации широко используют коммерческий кредит. Существуют различные подходы к финансированию активов: 2)Умеренный подход предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться внеоборотные активы и постоянная часть оборотных активов. 3)агрессивный подход предполагает что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться только внеоборотные активы. Лекция 9 (27.10.11)
Популярное: Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Почему стероиды повышают давление?: Основных причин три... Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (621)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |