ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Профессиональные участники рынка ценных бумаг- это юри-

дические лица, которые осуществляют виды деятельности, указан-

ные в гл. 2 Закона о РЦБ.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в соот-

ветствии с гл. 2 Закона о РЦБ, являются брокеры, дилеры, управля-

ющие, клиринговые организации, депозитарии, держатели реестра,

организаторы торговли на рынке ценных бумаг.

Брокер- профессиональный участник рынка ценных бумаг, за-

нимающийся брокерской деятельностью.

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению

гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за

счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при

их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основа-

нии возмездных договоров с клиентом.

(Ст. 3 Федерального закона *О рынке ценных бумаг≫)

1 ВВС. 1991. №29. Ст. 1005. С изм. и доп.

2 СЗ РФ. 1999. № 28. Ст. 3493. С изм. и доп.

Порядок ведения брокерской деятельности регламентируется

ст.3 Закона о РЦБ, а также Правилами осуществления брокерской и

дилерской деятельности на рынке ценных бумаг1, Положением о

требованиях к разделению денежных средств брокера и денежных

средств его клиентов и обеспечению прав клиентов при использова-

нии денежныхсредств клиентов в собственных интересах брокера2;

Правиламиосуществления брокерской деятельности при соверше-

нии на рынке ценныхбумаг сделок с использованием денежных

средств и/или ценныхбумаг, переданных брокером в заем клиенту

(маржинальных сделок)3.

Дилер- профессиональный участник рынка ценных бумаг, зани-

мающийся дилерской деятельностью.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-

продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем пуб-

личного объявления цен покупки и (или) продажи определенных

ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих

ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую де-

ятельность, ценам.

(Ст. 4 Федерального закона ≪О рынке ценных бумаг≫)

Кроме ценыдилер имеет право объявить иные существенные

условия договоракупли-продажи ценных бумаг: минимальное или

максимальноеколичество покупаемых и (или) продаваемых цен-

ных бумаг, атакже срок, втечение которого действуют объявлен-

ные вдоговоре цены. Порядок ведения дилерской деятельности рег-

ламентируется ст. 4 Закона о РЦБ, а также Правилами

осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке

Ценных бумаг4.

Управляющий- профессиональный участник рынка ценных бумаг,

осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами.

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуще-

ствление в течение определенного срока юридическим лицом от свое-

го имени за вознаграждение доверительного управления переданными

ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого

лица или указанных этим лицом третьих лиц:

— ценными бумагами;

1 Утверждены Постановлением ФКЦБот 11 октября 1999 г. №9 // БНА.2000 г. № 4.

С изм. от 12 февраля, 13августа 2003 г., 16 марта 2005 г.

2 Утверждены Постановлением ФКЦБот 13 августа 2003 г. № 03-39/пс// РГ от 2 октя-

бря 2003 г. № 197 (дополнительныйвыпуск).

3 Утверждены ПостановлениемФКЦБ от 13 августа 2003 г. №03-37/пс // РГот 14 ок-

Тября 2003 г. № 206.

4 Утверждены Постановлением ФКЦБот 11 октября 1999 г. № 9.

— денежными средствами, предназначенными для инвестирования в

ценные бумаги;

— денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в про-

цессе управления ценными бумагами.

(Ст. 4 Федерального закона ≪О рынке ценных бумаг≫)

Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бу-

магами, права и обязанности управляющего определяются ст. 5 Зако-

на о РЦБ, Положением о доверительном управлении ценными бумага-

ми и средствами инвестирования в ценные бумаги1, а также договором.

Клиринговая организация- профессиональный участник рын-

ка ценных бумаг, осуществляющий клиринговую деятельность

(клиринг).

Клирингом признается деятельность по определению взаимных обя-

зательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с

ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним)

и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

(Ст. 6 Федерального закона *О рынке ценных бумаг≫)

Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в свя-

зи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к испол-

нению подготовленные при определении взаимных обязательств бух-

галтерские документы на основании договоров, заключенных ими с

участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

Клиринговая организация обязана утвердить правила осуществ-

ления клиринговой деятельности. Правила, а также изменения и до-

полнения к ним регистрируются в ФКЦБ.

Порядок осуществления клиринговой деятельности регламенти-

руется ст. 6 Закона о РЦБ, а также Положением о клиринговой дея-

тельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации2.

Депозитарий- профессиональный участник рынка ценных бу-

маг, осуществляющий депозитарную деятельность.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хране-

нию сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на

ценные бумаги.

(Ст. 7 Федерального закона ≪О рынке ценных бумаг≫)

1 Утверждено Постановлением ФКЦБ от 17 октября 1997 г. № 37 // Вестник ФКЦБ.

1997. №8.

2 Утверждено Постановлением ФКЦБ от 14 августа 2002 г. № 32/пс // Вестник ФКЦБ.

2002. № 10. Сизм. от 26 декабря 2003 г., 15 декабря 2004 г.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных

бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. До-

говор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отноше-

ния в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным

договором (договором о счете ≪Депо≫). Депозитарный договор должен

быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить ус-

ловия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся не-

отъемлемой частью заключенного депозитарного договора.

Порядок осуществления депозитарной деятельности, права и обя-

занности депозитария, условия депозитарного договора определяются

ст. 7 Закона о РЦБ, а также Положением о депозитарной деятельности1.

Держатель реестра (регистратор) - профессиональный участник

рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению

реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг при-

знается сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление дан-

ных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бу-

маг. Держателями реестра могут быть только юридические лица.

(Ст. 8 Федерального закона ≪О рынке ценных бумаг≫)

Под системой ведения реестра понимается совокупность данных,

зафиксированных на бумажном носителе и (или) с использованием

электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зареги-

стрированных в этой системе номинальных держателей и владель-

цев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зареги-

стрированных на их имя, позволяющая получать информацию,

направлять ее указанным лицам и составлять реестр владельцев

ценных бумаг. Реестр представляет собой список зарегистрирован-

ных владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной

стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг,

составленный по состоянию на любую установленную дату и позво-

ляющий идентифицировать этих владельцев, количество и катего-

рию принадлежащих им ценных бумаг.

Договор на ведение реестра заключается только с одним юриди-

ческим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев цен-

ных бумаг неограниченного числа эмитентов.

Порядок осуществления деятельности держателей реестра регу-

лируется ст. 8 Закона о РЦБ, а также Положением о ведении реест-

ра владельцев ценных бумаг2.

1 Утверждено Постановлением ФКЦБот 16 октября 1997 г. № 36 // Вестник ФКЦБ.

1997. №8.

2 Утверждено Постановлением ФКЦБот 2 октября 1997 г. № 27 // Вестник ФКЦБ. 1997.

№7. Сизм. и доп. от 31 декабря1997 г., 12 января. 20 апреля 1998 г.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг- профессиональ-

ный участник рынка ценных бумаг, предоставляющий услуги, непо-

средственно способствующие заключению гражданско-правовых

сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бу-

маг. Права и обязанности данного субъекта регулируются ст. 9 Зако-

на о РЦБ, а также Положением о деятельности по организации тор-

говли на рынке ценных бумаг1.

Следует иметь в виду, что Законом о РЦБ определяется правовое

положение не всех профессиональных участников рынка ценных

бумаг и не всех видов профессиональной деятельности на данном

рынке. Например, за рамками Закона о РЦБ остались андеррайте-

ры - субъекты РЦБ, принявшие на себя обязанность разместить

ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени, но за счет и

по поручению эмитента.

Возможность совмещения профессиональных видов деятель-

ности на рынке ценных бумаг определяется нормативными право-

выми актами. Кроме того, установлены специальные правила осу-

ществления профессиональной деятельности при совмещении

различных ее видов2.

Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее

совмещения с другими видами профессиональной деятельности.

Брокерская, дилерская деятельность, деятельность по управлению цен-

ными бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться од-

ной организацией. Клиринговая деятельность может совмещаться с де-

позитарной деятельностью и деятельностью по организации торговли на

рынке ценных бумаг. Деятельность по управлению ценными бумагами

может совмещаться с деятельностью по доверительному управлению

имуществом паевых инвестиционных фондов, управлению активами

негосударственных пенсионных фондов и (или) деятельностью по уп-

равлению инвестиционными фондами. В случае такого совмещения де-

ятельность по управлению ценными бумагами не может совмещаться с

брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью.

Брокерская или дилерская деятельность, деятельность по управ-

лению ценными бумагами могут совмещаться с совершением на рын-

ке ценных бумаг фьючерсных, опционных и иных срочных сделок.

Финансовый консультант- субъект рынка ценных бумаг, ока-

зывающий эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг.

Финансовым консультантом может быть юридическое лицо, имею-

1 Приказ ФСФР от 15 декабря 2004 г. № 04-1245/пз-н // Вестник ФСФР России. 2005.

№1.

См.: Положение об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской

деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с опе-

рациями по централизованному клирингу, депозитарному и расчетному обслуживанию,

утвержденное ФКЦБ, ЦБР 20, 22 января 1998 г. № 3, 16-П // Вестник ФКЦБ. 1998. № 1.

См. также: Приказ ФСФР от 16 марта 2005 г. № 05-3/пз-н // РГ от 4 мая 2005 г. № 92.

щее лицензию на осуществление брокерской и (или) дилерской дея-

тельности на рынке ценных бумаг.

Саморегулируемая организация профессиональных участников

рынка ценных бумаг как субъект рынка ценных бумаг представля-

ет собой добровольное объединение профессиональных участников

рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с Законом о РЦБ

и функционирующее на принципах некоммерческой организации.

Саморегулируемые организации учреждаются в целях обеспечения

оптимальных условий для профессиональной деятельности участ-

ников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональ-

ной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев

ценных бумаг и иных клиентов - профессиональных участников

РЦБ, являющихся членами организации, а также для установления

правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами.

Деятельность саморегулируемых организаций регламентируется

Закона/и о РЦБ и Положением о саморегулируемых организациях

профессиональных участников рынка ценных бумаг, утвержденным

Постановлением ФКЦБ от 1 июля 1997 г. № 241. Законом о РЦБ опре-

деляются условия создания саморегулируемой организации и требо-

вания, предъявляемые к ней и ее членам. В частности, установлено,

что заявление на приобретение статуса саморегулируемой организа-

ции вправе подавать в соответствующий федеральный орган испол-

нительной власти организации, учрежденные не менее чем десятью

профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Субъект

приобретает статус саморегулируемой организации профессиональ-

ных участников рынка ценных бумаг на основании решения, выдан-

ного этим органом. Статьей 50 указанного Закона о РЦБ определены

требования к документам для получения разрешения, а также осно-

вания для отказа в выдаче разрешения и для отзыва разрешения.

Саморегулируемые организации имеют право:

- получать информацию по результатам проверок деятельности своих

членов, осуществляемых в порядке, установленном федеральным органом

исполнительной власти по рынку ценных бумаг (региональным отделени-

ем федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг);

- разрабатывать в соответствии правила и стандарты осуществ-

ления профессиональной деятельности и операций с ценными бума-

гами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;

- в соответствии с квалификационными требованиями федерально-

го органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг разрабатывать

учебные программы и планы, осуществлять подготовку должностных

лиц и персонала организаций, осуществляющих профессиональную де-

ятельность на рынке ценных бумаг, определять квалификацию указан-

ных лиц и выдавать им квалификационные аттестаты.

1 Вестник ФКЦБ.1997. №4. С изменениями от 14 июля 1998 г., 14 августа 2002 г.

Государствокак субъект рынка ценных бумаг выступает в двоякой

роли. С одной стороны, государство, действуя через соответствующие

компетентные государственные органы, может являться эмитентом,

инвестором и даже профессиональным участником данного рынка. С

другой стороны, государство осуществляет регулирование рынка__