Элиминирование как основной прием факторного анализа

Выбор приемов и способов решения задач экономического анализа зависит от характера взаимосвязи между показателями.

Целью анализа является исследование изменения некоторого результативного показателя (прибыль, рентабельность и т.д.) в зависимости от факторов, которые оказывают на него непосредственное воздействие. В практике экономического анализа процесс изучения зависимости между показателями получил название факторного анализа.

Сущность методов факторного анализа заключается в оценке влияния различных факторов на результирующий показатель.

При этом используются следующие способы такого анализа: дифференциальный способ, способ цепных подстановок, способ абсолютных разниц, способ относительных разниц, способ дробления приращения факторов, логарифмический способ, интегральный способ, индексный способ.

Первые шесть способов основаны на принципе элиминирования — определении влияния некоторого фактора на результирующий показатель при фиксированных остальных факторах. При этом предполагается, что все факторы, оказывающие влияние на результирующий показатель, являются некоррелированными, т.е. каждый из них изменяется независимо от других факторов.

 

 

23.Детерминированные и стохастические методы анализа.

3. 1. Детерминированный факторный анализ

В<sup/>основе детерминированногомоделирования факторной системы лежит возможность построения тождественногопреобразования для исходной формулы экономического показателя по теоретически предполагаемымпрямым связям переднего с другими показателями-факторами. Детерминированноемоделирование факторных систем — это простое и эффективное средствоформализации связи экономических показателей; оно служит основой дляколичественной оценки роли отдельных факторов в динамике изменения обобщающегопоказателя.

Детерминированное моделирование факторных системограничено длиной факторного поля прямых связей. При недостаточном уровнезнаний о природе прямых связей того или иного показателя хозяйственнойдеятельности часто необходим иной подход к познанию объективнойдействительности. Размах количественных изменений экономических показателейможно выяснить только стохастическим анализом массовых эмпирических данных.

Придетерминированном факторном анализе модель изуча­емого явления не изменяется похозяйственным объектам и периодам (так как соотношения соответствующих основныхкатегорий стабильны). При необходимости сравнения результатов деятельностиотдельных хозяйств или одного хозяйства в отдельные периоды может возникатьлишь вопрос о сопоставимости выявленных на основе модели количественных аналитическихрезультатов.

Стохастический факторный анализ.

Стохастический анализ направлен на изучениекосвенных связей, т. е. опосредованных факторов (в случае невозмож­ностиопределения непрерывной цепи прямой связи). Из этого вытекает важный вывод осоотношении детерминированного и стохастического анализа: так как прямые связинеобходимо изучать в первую очередь, то стохастический анализ носитвспомогательный характер. Стохастический анализ выступает в качествеинструмента углубления детерминированного ана­лиза факторов, по которым нельзяпостроить детерминиро­ванную модель.

Стохастическое моделирование факторных системвзаимо­связей отдельных сторон хозяйственной деятельности опира­ется наобобщение закономерностей варьирования значений экономических показателей —количественных характеристик факторов и результатов хозяйственной деятельности.Количе­ственные параметры связи выявляются на основе сопоставле­ния значенийизучаемых показателей в совокупности хозяй­ственных объектов или периодов.Таким образом, первой предпосылкой стохастического моделирования является воз­можностьсоставить совокупность наблюдений, т. е. возмож­ность повторно измеритьпараметры одного и того же явления в различных условиях.

В стохастическом анализе, где сама модельсоставляется на основе совокупности эмпирических данных, предпосылкой полученияреальной модели является совпадение количественных характеристик связей вразрезе всех исходных наблюдений. Это означает, что варьирование значенийпоказателей должно происходить в пределах одно­значной определенностикачественной стороны явлений, хара­ктеристиками которых являются моделируемыеэкономичес­кие показатели (в пределах варьирования не должно проис­ходитькачественного скачка в характере отражаемого явле­ния). Значит, второйпредпосылкой применяемости стохастического подхода моделирования связейявляется качественная однородность совокупности (относительно изучаемыхсвязей).

Изучаемая закономерность изменения экономическихпока­зателей (моделируемая связь) выступает в скрытом виде. Она переплетаетсясо случайными с точки зрения исследования (неизучаемыми) компонентами вариациии ковариации показа­телей. Закон больших чисел гласит, что только в большойсовокупности закономерная связь выступает устойчивее слу­чайного совпадениянаправления варьирования (случайной к­
вариации). Из этого вытекает третья предпосылка стохастичес­кого анализа—достаточная размерность (численность) сово­купности наблюдений» позволяющая сдостаточной надежно­стью и точностью выявить изучаемые закономерности (моде­лируемыесвязи). Уровень надежности и точности модели определяется практическими целямииспользования модели в управлении производственно-хозяйственной деятельностью.

Четвертая предпосылка стохастического подхода — на­личие методов, позволяющих выявить количественные параметры экономическихпоказателей из массовых данных варьирования уровня показателей. Математическийаппарат применяемых методов иногда предъявляет специфические требования кмоделируемому эмпирическому мате­риалу. Выполнение данных требований является важной предпосылкой применяемости методов и достоверности по­лученныхрезультатов.

Основная особенность стохастического факторногоана­лиза заключается в том, что при стохастическом анализе нельзя составлятьмодель путем качественного (теоретичес­кого) анализа, необходим количественныйанализ эмпирических данных.

3.2.1. Методы стохастического факторного анализа.

Способ парной корреляции.

Метод корреляционного ирегрессионного (стохастического) анализа широко используется для определения тесноты связимежду показателями, не находящимися вфункциональной зависимости, т.е. связь проявляется не в каждом отдельном случае, а в определенной зависимости.

Спомощью корреляции решаются две главные задачи:

1) составляется модельдействующих факторов (уравнение регрессии);

2) дается количественная оценка тесноты связей (коэффициент
корреляции).

Матричные модели.

Матричные модели представляют собой схематическоеотражение экономического явления или процессас помощью научной абстракции. Наибольшее распространение здесь получилметод анализа «затраты-выпуск», строящийсяпо шахматной схеме и позволяющий в наиболее компактной форме представитьвзаимосвязь затрат и результатов производства.

Математическое программирование.

Математическое программирование — этоосновное средство решения задач по оптимизации производственно-хозяйственнойдеятельности.

Метод исследования операций.

Метод исследования операцийнаправлен на изучение экономических систем, в том числепроизводственно-хозяйственной деятельности предприятий, с цельюопределения такого сочетания структурных взаимосвязанных элементов систем, которое внаибольшей степени позволит определитьнаилучший экономический показатель из ряда возможных.

Теория игр.

Теория игр как раздел исследования операций — это теорияматематических моделей принятия оптимальных решений в условиях неопределенностиили конфликта нескольких сторон, имеющих различные интересы.

24. Способы измерения влияния факторов в детерминированном анализе: способ цепной подстановки;

1. Цепной подстановки. Применяется во всех типах детерминированных факторных моделей: аддитивных, мультипликативных, кратных и смешанных (комбинированных). Позволяет определить влияние отдельных факторов на изменение величины результативного показателя путем постепенной замены базисной величины каждого факторного показателя в объеме результативного показателя на фактическую в отчетном периоде. С этой целью определяют ряд условных величин результативного показателя, которые учитывают изменение одного, затем двух, трех и последующих факторов, допуская, что остальные не меняются. Сравнение величины результативного показателя до и после изменения уровня того или другого фактора позволяет элиминировать влияние всех факторов, кроме одного, и определить воздействие последнего на прирост результативного показателя.

25. Способы измерения влияния факторов в детерминированном анализе: способ абсолютных разниц.

Способ абсолютных разниц применяется для расчета влияния факторов на прирост результативного показателя только в мультипликативных моделях (Y = X1 * X2 *…* Xn) и моделях мультипликативно-аддитивного типа: Y = (а - b) с и Y= a (b - с). При его использовании величина влияния факторов рассчитывается умножением абсолютного прироста значения исследуемого фактора на базовый уровень факторов, которые находятся справа от него, и на текущий уровень факторов, расположенных слева от него в модели.

26.Способы измерения влияния способ относительных разниц.

Способ относительных разниц применяется для измерения влияния факторов на прирост результативного показателя только в мультипликативных моделях. Здесь используются относительные приросты факторных показателей, выраженные в виде коэффициентов или процентов. Способ относительных разниц удобно применять в тех случаях, когда требуется рассчитывать влияние большого комплекса факторов (8— 10 и более).

27.Способы измерения влияния факторов в детерминированном анализе:
способ пропорционального деления и долевого участия.

4. Способ пропорционального деления используется в тех случаях, когда мы имеем дело с аддитивными моделями (Y = X1 + X2 +…+ Xn) и моделями кратно-аддитивного типа (Y = (X1 + X2 +…+ Xn) / k)

^ 5. Cпособ долевого участия. Для этого сначала определяется доля каждого фактора в общей сумме их приростов, которая затем умножается на общий прирост результативного показателя.

28. Способы измерения влияния факторов в детерминированном анализе: интегральный способ.

Интегральный метод применяется для измерения влияния факторов в мультипликативных, кратных и кратно-аддитивных моделях. Использование этого способа позволяет получать более точные результаты расчета влияния факторов по сравнению со способами цепной подстановки, абсолютных и относительных разниц, поскольку дополнительный прирост результативного показателя от взаимодействия факторов присоединяется не к последнему фактору, а делится поровну между ними.

 

29.Способы измерения влияния факторов в детерминированном анализе: логарифмический способ.

Способ логарифмирования. Применяется для измерения влияния факторов в мультипликативных моделях. С помощью логарифмирования результат совместного действия факторов распределяется пропорционально доле изолированного влияния каждого фактора на уровень результативного показателя. В этом его преимущество, а недостаток - в ограниченности сферы его применения. В отличие от интегрального метода при логарифмировании используются не абсолютные приросты показателей, а индексы их роста (снижения).

24. Индексный, балансовый способ.

Индексный

метод

 

 

Один из наиболее

востребованных методов анализа – индексный метод.

 

Индекс- это статистический

показатель, представляющий собой отношение двух состояний какого-либо признака.

С помощью индексов проводят сравнение с планом, в динамике, в пространстве.

Индекс называется простым (частным, индивидуальным), если исследуемый признак

берется без учета связи с другими признаками изучаемых явлений.

 

Индекс называется

аналитическим (общий, агрегатный), если исследуемый признак берется не

изолированно, а в связи с другими признаками. Аналитический индекс всегда

состоит из двух компонент: индексируемый признак p(тот, динамика которого исследуется) и весовой признак g. С помощью признаков- весов

измеряется динамика сложного экономического явления, отдельные элементы

которого несоизмеримы. Простые и аналитические индексы дополняют друг друга.

 

С помощью индексов в анализе

финансово-хозяйственной деятельности решаются следующие основные задачи:

 

ü

Оценка

изменения уровня явления (или относительного изменения показателя);

 

ü

Выявление

роли отдельных факторов в изменении результативного признака;

 

ü

Оценка

влияния изменения структуры совокупности на динамику.

 

При индексном методе индекс (I) любого показателя определяется делением

его фактического значения у/ на базисное (плановое - у или фактическое предыдущего

периода - У0).

 

Различают индивидуальные индексы, которые отражают соотношение непосредственно

измеряемых величин и агрегатные (групповые, тотальные) - характеризуют

соотношение сложных величин, явлений. Если параметр «у» исчисляется как

произведение нескольких элементов, например, у = в*с, то агрегатный индекс

 

а индивидуальные

 

Относительное (Iу) и абсолютное (.у = у/ - у) отклонение каждого фактора определяется так:

 

Iуа = (Σа/*в)/(Σа*в), .уа = Σа/*в - Σа*в и Iув = (Σа/*в/)/(Σа/*в), .ув = Σа/*в/ - Σа/*в.

 

Применительно к изменению физического объема продаж, если товары учитываются не только по ценам (Ц), но и по количеству (N), индекс рассчитывается так:

 

.

 

Если количественный учет не ведется, то индекс физического оборота определяется отношением индекса оборота в действующих ценах и индекса цен, исчисляемый по схеме среднего гармонического индекса

Балансовый метод

 

 

Этот метод применяется при изучении

соотношения двух групп взаимосвязанных показателей, итоги которых должны быть

равны между собой. Своим названием он обязан бухгалтерскому балансу, который

был одним из первых исторических приемов увязки большого числа экономических

показателей двумя равными итоговыми суммами. Особенно широко распространено использование

метода при анализе правильности размещения и использования хозяйственных

средств и источников их формирования. Прием балансовой увязки используется

также при изучении функциональных аддитивных связей, в частности, при анализе

товарного баланса, а так же для проверки полноты и правильности произведенных

расчетов в факторном анализе: общее изменение результативного показателя должно

равняться сумме изменений за счет отдельных факторов.

25. Условия, задачи и этапы стохастического факторного анализа.

26. Способы измерения влияния факторов в стохастическом факторном анализе.

Различают парную и множественную корреляцииПарная корреляция - это связь между двумя показателями, один из которых является факторным, а второй - результативнымМножественная корреляция возникает от взаимодействия нескольких факторов и результативного показателя

Необходимые условия применения корреляционного анализа такие

1 Наличие достаточно большого числа наблюдений по величине исследуемых факторов и результативных показателей (в динамике или за текущий год по совокупности однородных объектов)

2 Исследуемые факторы принадлежит измерять количественно и отражать в тех или иных источниках информации

Применение корреляционного анализа позволяет решить следующие задачи:

1) определить изменение результативного показателя под воздействием одного или нескольких факторов (в абсолютном выражении), т.е. узнать, на сколько единиц изменяется величина результативного показателя при изменении и факторного на одну единицу

2) установить относительная степень зависимости результативного показателя от каждого фактора

Корреляционный анализ состоит из нескольких этапов

На первом этапе определяют факторы, которые оказывают влияние на результативный показатель, и отбирают существенные для корреляционного анализа Отбор факторов для корреляционного анализа является очень важным для экономического анализа От того, насколько правильно сделан отбор факторов, зависит точность выводов по итогам анализов При этом необходимо соблюдать следующие правилаил:

o факторы должны находиться в причинно-следственной связи с результативным показателем;

o необходимо отбирать наиболее значимые факторы, которые оказывают ощутимое влияние на результативный показатель;

o факторы должны быть измеримыми количественно, т.е. иметь единицу, а информация о них должна содержаться в учете или отчетности;

o в корреляционную модель линейного типа не рекомендуют включать факторы, связь которых с результативным показателем имеет криволинейный характер;

o не рекомендуют включать в корреляционную модель взаимосвязанные факторы (если парный коэффициент корреляции двух факторов больше 0,85, то, по правилам корреляционного анализа, один из них необходимо исключить, иначе это приведет к искажению результатов анализа)

o не желательно включать в корреляционную модель факторы, связь которых с результативным показателем имеет функциональный характер

Большую помощь в отборе факторов для корреляционной модели предоставляют аналитические группировки, способ сравнения параллельных и динамических рядов, линейные графики С их помощью можно определить наявнис во, направление и форму зависимости изучаемых Отбор факторов можно проводить в процессе решения задач корреляционного анализа на основе значимости их по критерию Стьюдента, о яки и будет сказано даллі.

На втором этапе собирают исходную информацию о каждом факторный и результативный показатель ее можно проверить на точность, однородность и соответствие закону нормального распределения

Прежде необходимо убедиться в достоверности информации, насколько она соответствует объективной действительности Использование недостоверной, неточной информации приводит к неправильным результатам ана Ализе и к неверным выводамв.

Одно из условий корреляционного анализа - однородность исследуемой информации относительно распределения ее близко к среднему уровню Если в совокупности являются группы объектов, которые значительно отличаются от середньог го уровня, то это указывает на неоднородность исходной информации Критериями однородности информации служат среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации, которые рассчитывают за каждым факторным и результативных показателейом.

Среднеквадратическое отклонение показывает абсолютное отклонение индивидуальных значений от среднеарифметического Его определяют по формуле

Коэффициент вариации показывает относительная степень отклонения отдельных значений от среднеарифметического Его рассчитывают по формуле

7 = 5 100х

Чем больше коэффициент вариации, тем относительно больший разброс и меньшая виривнюванисть изучаемых * Сменяемость вариационного ряда считают незначительной, если вариация не превышает 10%, средне ьою - если составляет 10-12%, значительной - когда она больше чем 20%, но не превышает 33% Если вариация выше чем 33%, то это указывает на неоднородность информации и необходимости исключения нетипичных спос тережень, которые обычно бывают в первых и последних ранжированы рядах выборкаи.

Следующие требования к исходной информации - подчинение ее закону нормального распределения Для количественной оценки степени отклонения информации от нормального распределения служат отношения показатель ка асимметрии к ее ошибки и отношение показателя эксцесса к его ошибкии.

Показатель асимметрии (А) и его ошибку (тоа) рассчитывают по следующим формулам:

А К * и-*)8 т / есть \"

по3 и

Показатель эксцесса (Е) и его ошибку (те) рассчитывают следующим образом:

па4 У л

В симметричном распределенииА = 0 Отличие от нуля указывает на наличие асимметрии в распределении данных около средней величины Отрицательная асимметрия свидетельствует о том, что преобладают данные с большими значениями, а с меньшими значением мы случаются значительно реже Положительная асимметрия показывает, что чаще встречаются данные с небольшими значениемями.

В нормальном распределении показатель эксцессаЕ = 0 Если Е 0, то данные сгруппированы густо около средней и они образуют го-стровершиннисть ЕслиЕ 0, то кривая распределения будет плосковер-шинной Однако, когда отношение А / та иЕ / те меньше 3, то асимметрия и эксцесс не имеют существенного значения, и исследовано информация является соответствующей закону нормального распределения Следовательно, ее можно использовать для корреляционного анализа

 

 

27. Анализ формирования и размещения капитала.

28. Анализ наличия, состава и динамики источников формирования капитала предприятия.Анализ наличия, состава и динамики источников формирования капитала предприятия

 

Классификация источников формирования капитала. Анализ динамики и структуры собственного и заемного капитала. Анализ кредиторской задолженности.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (I раздел пассива) и заемный (II и III разделы пассива). По продолжительности использования различают капитал постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива) (рис. 12.5).

 

 

На анализируемом предприятии (табл. 12.4) за отчетный год увеличилась сумма и собственного, и заемного капитала. Однако в его структуре доля собственных источников средств снизилась на 2,8 %, а заемных соответственно увеличилась, что свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

 

При внутреннем анализе состояния финансов кроме этих показателей необходимо изучить структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Данные, приведенные в табл. 12.5, показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно увеличились сумма и доля фонда накопления и резервного фонда при одновременном уменьшении удельного веса уставного капитала. Нераспределенной прибыли на конец года у предприятия нет. Общая сумма собственного капитала за отчетный год увеличилась на 4500 млн руб., или на 18 %.

Аналогичным образом проводится анализ структуры заемного капитала. Из данных табл. 12.6 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 6600 млн руб., или на 32 %. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля банковского кредита уменьшилась, а доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась.

 

Привлечение заемных средств в оборот предприятия — явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.

Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия (Пк) рассчитывается следующим образом:

 

 

Качество кредиторской задолженности может быть оценено также удельным весом в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей ее сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а, следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации. Из табл. 12.6 следует, что на анализируемом предприятии доля кредиторской задолженности поставщикам ресурсов, обеспеченная выданными векселями, на начало года составляла 18,6 %(950/5100х100), а на конец года - 23,3 % (1800/7700х100).

Коэффициент оборачиваемости (Koб.в) и продолжительность долга по выданным векселям (Пв.д) рассчитываются следующим образом:

 

Фактическое значение продолжительности вексельного долга сравнивают со средними сроками платежей, оговоренных в векселях, и выясняют причины просрочки платежей по векселям, а также сумму дополнительно уплаченных санкций.

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия (ФСП). Как показывают данные табл. 12.6, предприятию в следующем году предстоит погасить 800 млн руб. долгосрочных кредитов, что следует учитывать при определении его платежеспособности.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 2 раза, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным. На данном предприятии сумма кредиторской задолженности на начало и на конец года превышает сумму по счетам дебиторов, однако срок ее погашения меньше, чем дебиторской задолженности, что может вызвать несбалансированность денежных потоков.

 

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансо­вого риска и, во-вторых, для самого предприятия при определе­нии перспективного варианта организации финансов и выра­ботке финансовой стратегии.

29. Анализ размещения и эффективности использования капитала.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основными источниками финансирования является Собственный капитал (рис. 1.1). В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

 

Рис. 1.1 - Состав собственного капитала предприятия

 

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях - это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость всех видов акций; для обществ с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его работников.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов. [1, стр. 52]

Добавленный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости.

Фонд накопления создается за счет прибыли предприятия, амортизационных отчислений и продажи части имущества.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия, за счет которой создаются фонды накопления, потребления и резервный. Может быть остаток нераспределенной прибыли, который до ее распределения используется в обороте предприятия, а также выпуск дополнительных акций.

Средства специального назначения и целевого финансирования - это безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Заемный капитал (рис. 1.2) - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

 

капитал финансовый источник размещение

Рис. 1.2 - Классификация заемного капитала

 

Используется капитал на приобретение и аренду основных средств, нематериальных активов, строительство объектов производственного и непроизводственного назначения, закупку сырья, материалов, топлива, энергии, оплату труда работников предприятия, уплату налогов, процентов за кредиты, дивидендов и т.д., т.е. он может быть вложен в долгосрочные активы и оборотные (текущие) активы (рис. 1.3). Долгосрочные активы создаются, как правило, за счет собственного капитала и долгосрочных кредитов банка и займов. Текущие затраты финансируются за счет собственного и заемного капитал.

 

 

30. Анализ чистых активов организации и источников их формирования.

 

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной мере

зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы

вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия,

содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует

определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения

произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость

предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и

сфере обращения.

 

Долгосрочные активы	Основные средства
Долгосрочные финансовые вложения
Нематериальные активы
Оборотные активы	Запасы		Средства, используемые за пределами предприятия
Дебиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Денежная наличность

Рис. "Группировка активов предприятия"

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их

ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку

все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал, и

оборотные активы.

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и

за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные

финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период

инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их

покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с

инфляцией.

В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все стать

баланса классифицируются на монетарные и немонетарные.

Монетарные активы – статьи баланса, отражающие средства и обязательства в

текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся

денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в

расчетах. Немонетарные активы – основные средства, незаконченное

капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство,

готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов

изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой

деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены

в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и

обращения, в денежной или материальной форме, насколько оптимально их

соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой

деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если

созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно

полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается

на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же

происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут

быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге

замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие

ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах,

высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые

трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы,

вложив их в сверх нормативные производственные запасы или допустив большую

дебиторскую задолженность.

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить

динамику активов, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

(Табл. 1)

Табл. 1. Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия

 

Средства предприятия	Сумма, тыс. руб.	Структура, %
на начало года	на конец года	изменение	на начало года	на конец года	изменение
абс.	отн., %
Внеоборотные активы			+1100	+6,2	38,7	33,1	-5,6
Оборотные активы			+10000	+35,7	61,3	66,9	+5,6
Итого	45700	56800	+11100	+24,3	100	100	-
В том числе: монетарные активы			+4200	+25,7	35,8	36,2	+0,4
Немонетарные активы			+6900	+23,5	64,2	63,8	-0,4

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их

сумма за отчетный год возросла на 11100 тыс. руб., или