Система показателей У. Бивера
Система показателей и их интерпретация с целью диагностики банкротства предприятия, разработанная финансовым аналитиком Уильямом Бивером представлена в табл. 1.2.: · класс 1 - благополучные компании; · класс 2 - за пять лет до банкротства; · класс 3 - за 1 год до банкротства. Таблица 1.2. Система показателей У. Бивера
Американская практика определения вероятности банкротства В оценке вероятности банкротства используются двухфакторная или пятифакторная модели. В двухфакторной модели для определения итогового показателя вероятности банкротства (Z2) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они умножаются на соответствующие константы - определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (α = - 0,3877, β = -1,0736; γ = +0,0579). В результате получают следующую формулу: Z2 = α + β * коэффициент текущей ликвидности + γ * удельный вес заемных средств в активах. Если значение Z2 ‹ 0, то вероятность банкротства невелика. Если же Z2 › 0, то существует высокая вероятность банкротства анализируемого предприятия. Пятифакторная модель Эдварда Альтмана (Z5) представляет собой линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования в 1968 г. статистической совокупности из 33 компаний. Z5 = 1,2*((Текущие активы - текущие обязательства)/Все обязательства) + 1,4 *(Нераспределенная прибыль/Все активы) + 3,3*(Прибыль до уплаты процентов и налогов/Все активы) + 0,6*(Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций/Все активы) + 1,0*(Объем продаж/Все активы)
Интерпретация возможных значений показателя:
Следует отметить, что эта модель применима только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т.е. имеют рыночную стоимость; весовые коэффициенты-константы рассчитаны исходя из финансовых условий 1968 г. и США, что для современных условий вряд ли годится. Точно прогнозировать любую экономическую ситуацию, в том числе и банкротство, можно только владея информацией о современных тенденциях изменения и внутренних, и внешних факторов. Метод прогнозирования банкротства, основанный на анализе обширной системы критериев и признаков В соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) все показатели обычно делят на две группы. Первая группа - это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: · повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности; · наличие хронически просроченной дебиторской и кредиторской задолженности; · низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению; · увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; · дефицит собственного оборотного капитала; · систематическое увеличение периода оборота капитала; · наличие сверхнормативных запасов сырья или готовой продукции; · использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; · неблагоприятные изменения в портфеле заказов; · падение рыночной стоимости акций предприятия; · снижение производственного потенциала и т.д. Вторая группа - это показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможном его ухудшении в будущем при непринятии действенных мер: · чрезмерная зависимость предприятия от какого либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; · потеря ключевых контрагентов; · потеря опытных сотрудников аппарата управления; · вынужденные простои, неритмичная работа; · неэффективные долгосрочные соглашения; · недостаточность капитальных вложений и т.д. К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения. Отмечу, что высокую достоверность прогнозирования глобальных кризисов дает использование так называемых «циклов» российского ученого Н.Д. Кондратьева.
Популярное: Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (1611)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |