Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

После определения общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия.

Методика финансового анализа [1, 2] представляет балансовую модель, из которой исходит анализ финансовой устойчивости, в следующем виде:

 

где условные обозначения аналогичны приведенным в таблице 12.

Долгосрочные кредиты и займы направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, поэтому балансовая формула преобразуется:

 

 

При условии ограничения запасов и затрат Z величиной будет выполняться условие платежеспособности предприятия при ;  т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность покроют краткосрочную задолженность предприятия.

На начало года:

Z =≤ (10 377 568+188 470) – 10 296 970 ≤ 269 068

764 607+ 99 151≥ 103 782 + 863 925

863 758≥ 967 707

Условие не выполняется, что говорит о том, что дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения не перекрывают краткосрочные кредиты и займы. Предприятие имеет не погашенную задолженность перед контрагентами в большем объеме, чем обязательства сторонних контрагентов перед предприятием.

На конец года:

Z ≤ (10 594 675+ 151 208) – 10 664 584 ≤ 81 299

864 060 + 11 477 ≥ 207 587 + 870 723

875 537 ≥ 1 078 310

Условие не выполняется. Задолженность предприятия перед контрагентами выше, чем задолженность перед предприятием.

Таблица 12 – Баланс предприятия (в агрегированном виде)

Актив	Усл. Обозначения	Пассив	Усл. Обозначения
Внеоборотные активы (иммобилизованные средства) Мобильные средства, в том числе: - запасы и затраты - дебиторская задолженность и прочие активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения Баланс	F Ra Z ra d B	Источники собственных средств Заемные средства, в том числе: - долгосрочные кредиты и займы - краткосрочные кредиты и займы - кредиторская задолженность и прочие пассивы Баланс	Иc Rp KT Kt rp B

Начало года.

F = 10 296 970И^c=10 377 568

R^a= 1 236 775 R^p = 1 156 177

Z= 373 017 K^T= 188 470

r^a= 764 607 K^t= 103 782

d= 99 151 r^p= 863 925

В=11 533 745 B=11 533 745

Конец года:

F = 10 664 584И^c=10 594 675

R^a= 1 159 609 R^p = 1 229 518

Z= 284 072 K^T= 151 208

r^a= 864 060 K^t= 207 587

d = 11 477 r^p= 870 723

В=11 824 193 B=11 824 193

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств Е ^с, равное разнице между величиной источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов:

,

 

где И^с - источники собственных средств (итог разд. 3 баланса); F - внеоборотные активы (итог разд. 1 баланса).

На начало года:На конец года:

Е^с = 10 377 568 – 10 296 970 = 80 598Е^с = 10 594 675 – 10 664 584 = - 69 909

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат Е ^Т , получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

 

,

 

где К^Т - долгосрочные кредиты и заемные средства (разд. 4 баланса).

На начало года:

Е^Т = 10 377 568 + 188 470 – 10 296 970 = 269 068

На конец года:

Е^Т = 10 594 675 + 151 208 - 10 664 584 = 81 299

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е ^å , равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (без просроченной задолженности):

 

,

 

где К^t - краткосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд (из разд. 5 баланса).

Трем показателям источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов и затрат:

· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

 

 

· излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

 

 

· излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат

 

 

 

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Выделяются четыре типа финансовых ситуаций:

· абсолютная устойчивостьфинансового состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости:

· нормальная устойчивостьфинансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия:

· неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

 

На начало года:

373 017 ≤ 80 598 + 188 470+103 782- Условие не выполняется.

Платежеспособность предприятия крайне низкая.

На конец года

284 072≤ 81 299+207 587-Условие выполняется. Сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.

· кризисное финансовое положение, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

 

На начало года:

373 017 > 372 850- Условие выполняется, что говорит о кризисном финансовом положении предприятия. Денежные средства и дебиторская задолженность не покрывают кредиторскую задолженность предприятия.

На конец года ситуация исправлена. У предприятия появилась возможность восстановления платежеспособности за счет пополнения собственных оборотных средств.

Расчет приведен в таблице 13.

Таблица 13 – Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости, тыс. руб.

№ п.п.	Показатели	Обозначение	На начало года	На конец года	Изменения за год
1.	Источники собственных средств (Капитал и резервы)	Ис	10 377 568	10 594 675	217 107,00
2.	Внеоборотные активы	F	10 296 970	10 664 584	367 614,00
3.	Наличие собственных оборотных средств (с.1-с.2)	Ес	80 598	- 69 909	-150 507,00
4.	Долгосрочные пассивы	КТ	188 470	151 208	-37 262,00
5	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат (с.3+с.4)	ЕТ	269 068	81 299	-187 769,00
6.	Краткосрочные кредиты и займы	Кt	103 782	81 299	-22 483,00
7	Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (с.5+с.6)	Е∑	372 850	288 886	-83 964,00
8.	Общая величина запасов и затрат	Z	373 017	284 072	-88 945,00
9	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (с.3-с.8)	±Ес	-292 419	- 35 981	256 438,00
10.	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств (с.5-с.8)	±ЕТ	-103 949	- 202 773	-98 824,00
11	Излишек (+), недостаток (-) основных источников средств для формирования запасов и затрат (с.7-с.8)	±Е∑	-167	+ 4 814	4 981,00