Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

Одной из основных задач анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей [9, с.91 - 97].

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособность. Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования [18, с.147 - 148]. То есть, для обеспечения финансовой устойчивости необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов постоянным капиталом, собственных источников и долгосрочных обязательств должно быть достаточно для покрытия запасов, а денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активных расчетов должно быть достаточно для покрытия краткосрочной задолженности организации. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить платежеспособность и создать условия для самофинансирования. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Для изучения обеспеченности запасов товарно-материальных ценностей (ТМЦ) источниками финансирования рассчитываются четыре основных абсолютных показателя:

.   Собственный оборотный капитал СОК вычисляют по формуле:

 

, (2.4)

 

где СК - собственный капитал, руб.;

СПС - средства, приравненные к собственным, руб.;

ВА - внеоборотные активы, руб.

На 2010 г.:

 

СК = 2039; СПС = 0; ВА = 209

СОК = 2039 - 209 = 1830

 

На 2011 г.:

 

СК = 2374; СПС = 0; ВА = 232

СОК = 2374 - 232 = 2142

 

2. Долгосрочный оборотный капитал ДОК можно вычислить по формуле:

 

, (2.5)

 

где СК - собственный капитал, руб.;

ДКЗ - долгосрочные займы и кредиты, руб.;

ВА - внеоборотные активы, руб.

На 2009 г.:

 

СК = - 67; ДКЗ = 0; ВА = 83

ДОК = - 67 - 83 = - 150

 

На 2010 г.:

 

СК = 2039; ДКЗ = 0; ВА = 209

ДОК = 2039 - 209 = 1830

 

На 2011 г.:

 

СК = 2374; ДКЗ = 0; ВА = 232

ДОК = 2374 - 232 = 2142

 

3. Оборотный капитал ОК рассчитывают по формуле:

 

, (2.6)

 

где СК - собственный капитал, руб.; ДКЗ - долгосрочные займы и кредиты, руб.; ККЗ - краткосрочные кредиты и займы, руб.; ВА - внеоборотные активы, руб.

На 2010 г.:

 

СК = 2039; ДКЗ = 0; ККЗ = 1296; ВА = 209

ОК = 2039 + 1296 - 209 = 3126

 

На 2011 г.:

 

СК = 2374; ДКЗ = 0; ККЗ = 668; ВА = 232

ОК = 2374 + 668 - 232 = 2810

 

Вычисление этих трех показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение 4-х типов финансовой ситуации:

абсолютная устойчивость, где по всем трем показателям должен наблюдаться излишек;

нормальная устойчивость, при которой собственный оборотный капитал может находиться в недостатке, а долгосрочный оборотный капитал и оборотный капитал - в излишке;

неустойчивое финансовое положение, которое характеризуется недостатком в собственном оборотном капитале и долгосрочном оборотном капитале и излишком в оборотном капитале;

кризисное финансовое состояние определяется при недостатке всех трех показателей;

Показатели на 01.01.2010г. и 01.01.2011г. для оценки финансовой устойчивости ООО "Мега Сервис" представлены в таблице 2.6.

 

Таблица 2.6

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

Показатель	На 01.01.2010	На 01.01.2011	Недостаток		Избыток
			На 01.01.2010	На 01.01.2011	На 01.01.2010	На 01.01.2011
1. Запасы, тыс. руб	2924	2849	-	-	-	-
2. СОК, тыс. руб.	1830	2142	1094	707	-	-
3. ДОК, тыс. руб.	1830	2142	1094	707	-	-
4. ОК, тыс. руб.	3126	2810	-	39	+202	-

 

Из таблицы 2.6 видим, что предприятие на периоды 01.01.2010 и 01.01.2011 нуждается в собственном оборотном капитале и долгосрочном оборотном капитале, показатели по которым равны. Недостаток в данных средствах заметно снижается (к 01.01.2011 снизился на 387 тыс. руб.). В оборотном капитале на начало периода наблюдается избыток, но на конец периода отмечается уже отрицательная величина (т.е. недостаток). Таким образом, можно сделать вывод, что анализируемое предприятие находится в неустойчивом финансовом положении, которое может быть вызвано нарушением платежеспособности, однако, предприятие имеет возможность восстановить равновесие путем оптимизации структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.

Также, для характеристики финансовой ситуации применяются и относительные показатели финансовой устойчивости, анализ которых заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а так же в изучении динамики этих показателей. Существует множество показателей, которыми можно оценить финансовое положение предприятия. Наиболее важное значение имеют несколько показателей, которые рассчитываются по данным баланса. Финансовая устойчивость - это критерий надежности партнера, и она характеризуется, прежде всего, структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от внешних источников финансирования является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент структуры капитала.

Коэффициент автономии (Ка) показывает долю источников собственных средств в общей стоимости источников средств предприятия и определяется по формуле:

 

, (2.7)

 

где Испс - источники собственных и приравненных к ним средств, руб.;

Би - итог баланса, руб.

На 2009 г.:

 

Испс = 6; Би = 600

Ка = 6/600 = 0, 01

 

На 2010 г.:

 

Испс = 2029; Би = 4569

Ка = 2029/4569 = 0,44

 

На 2011 г.:

 

Испс = 2364; Би = 5179, Ка = 2364/5179 = 0,46

 

Коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств показывает, сколько заемных источников средств приходится на 1 рубль собственных источников средств.

Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость. Однако необходимо учитывать характер хозяйственной деятельности и скорость оборота оборотных средств предприятия.

Быстрая оборачиваемость оборотных средств позволяет определить практическое значение рассматриваемого коэффициента и выше 1. Данный коэффициент можно рассчитать по формуле:

 

, (2.8)

 

где ЗК - источники заемных средств, руб.;

СК - источники собственных и приравненных к ним средств, руб.

На 2009 г.:

 

ЗК = 1152; СК = 16

Ксоотн=1152/16 = 72

 

На 2010 г.:

 

ЗК = 2530; СК = 2039

Ксоотн = 2530/2039 =1,24

 

На 2011г.:

 

ЗК = 2805; СК = 2374

Ксоотн = 2805/2374 =1,18

 

Для характеристики структуры имущества предприятия используют коэффициент имущества производственного назначения, который показывает долю реальных активов, определяющих производственные возможности предприятия, и определяется по формуле:

 

, (2.9)

 

где ОС - основные средства, руб.; СМ - сырье и материалы, руб.; НЗП - незавершенное производство, руб.; Би - итог баланса, руб.

На 2009 г:

 

ОС = 83; Би=1168

Кимущ = 83/1168 = 0,07

 

На 2010 г.:

 

ОС = 209; Би = 4569

Кимущ = 209/4569 = 0,05

 

На 2011 г:

 

ОС = 232; Би = 5179

Кимущ = 232/5179 = 0,04

 

Весьма существенной характеристикой финансового состояния предприятия является коэффициент маневренности; он показывает долю собственных оборотных средств в общей стоимости источников собственных средств и характеризует степень мобилизации собственного капитала. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

 

, (2.10)

 

где СОК - собственный оборотный капитал, руб.;

СК - источники собственных и приравненных к ним средств, руб.

На 2009 г.:

 

СОК = - 67; СК = 16

Кманевр = - 67/16 = - 4, 20

 

На 2010 г.:

 

СОК = 1830; СК = 2039

Кманевр = 1830/2039 = 0,89

 

На 2011 г.:

 

СОК = 2142; СК = 2374

Кманевр = 2142/2374 = 0,90

 

Финансовая устойчивость предприятия также характеризуется и состоянием его оборотных средств, которое находит свое отражение в коэффициенте обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования характеризует долю собственных оборотных средств, направляемых на формирование запасов и затрат и рассчитывается по формуле:

 

, (2.11)

 

где З - общая величина запасов и затрат, руб.;

СОК - собственный оборотный капитал, руб.

На 2009 г.:

 

СОК = - 67; З = 600, Кобесп = - 67/600 = - 0,11

 

На 2010 г.:

 

СОК = 1830; З = 2924

Кобесп = 1830/2924 = 0,63

 

На 2011 г.:

 

СОК = 2142; З = 2849

Кобесп = 2142/2849 = 0,75

 

Динамику перечисленных коэффициентов рассмотрим в таблице 2.7.

 

Таблица 2.7

Динамика относительных показателей оценки финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Норма коэффициента	На 01.01.2009	На 01.01.2010	На 01.01.2011
Ка	0,010,440,46
Ксоотн	,072,001,241,18
Кимущ	0,070,050,04
Кманевр	- 4, 200,890,90
Кобесп	- 0,110,63 0,75

 

Таким образом, из динамики рассчитанных коэффициентов, можно отметить, что на начальном этапе деятельности предприятие находилось в неустойчивом положении, финансовой состояние было нестабильным, а само предприятие испытывало значительную зависимость от внешних источников. Но как видно из данных таблицы 2.7 к 2011 году состояние предприятия значительно улучшилось. Коэффициент автономии показывает, что к 2011 году финансовое состояние предприятия улучшилось, т.к. его значение максимально приблизилось к норме.

Значения коэффициента маневренности также значительно увеличился, что дает понять о повышении мобильности собственных средств предприятия, большая часть которых вложена в оборотные средства, а не в основные и во внеоборотные активы. О повышении финансовой устойчивости также можно судить по результатам расчета коэффициента обеспеченности, данные которого соответствуют установленному нормативу.

Однако, наблюдаются и отрицательные стороны, которые предприятие так и не смогло устранить. Так, например, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств более 1, хотя и видно незначительное его снижение к 2011 году. А это значит, что предприятие все еще имеет зависимость от внешних источников, что может негативно сказаться на дальнейшей деятельности. Коэффициент имущества производственного назначения очень низок и на всех этапах деятельности не достигает и 0,1, т.е. уровень производственного потенциала очень низок, и, следовательно, низкая обеспеченность производственного процесса средствами производства.