Сущность и подходы к диагностике финансовой устойчивости: стратегический аспект

Обеспечение финансовой устойчивости предприятия является одной из центральных задач, и планируя дальнейшее развитие предприятия нельзя забывать об угрозе банкротства и необходимости отслеживать негативные тенденции.

Вопрос устойчивости экономических систем, а также их устойчивого развития активно исследуется многими отечественными авторами (Стрельников А.И., Фомин Я.А., Колобов А.А., Славин М.Б., Колбачев Е.Б., Туников В.А. и др.), что объясняется, по мнению автора, современным состоянием экономики, главными вопросами, которой остается выживаемость и повышение конкурентоспособности российских предприятий.

В наиболее общем виде устойчивость характеризует состояние объекта по отношению к внешним на него воздействиям. Более устойчивым является такое состояние объекта, которое при равных по силе внешних воздействиях и внутренних сдвигах подвержено меньшим изменениям, отклонениям от прежнего положения.

Экономическая устойчивость - понятие сложное, комплексное, как и сама хозяйственная деятельность. Экономическая устойчивость может быть применена для характеристики субъектов, осуществляющих хозяйственную деятельность, результатов этой деятельности и ее последствий для самого субъекта. В целом категория «экономическая устойчивость», являющаяся сложным комплексным понятием, характеризуется самыми различными подходами, имеет множество дефиниций, что наглядно иллюстрируется таблицей 1.1. Обобщая подходы к определению понятия «экономическая устойчивость» можно выделить следующий ключевой момент: экономически устойчивое предприятия - это предприятие, которое при равных по силе внешних воздействиях и внутренних сдвигах подвержено меньшим изменениям, отклонениям от прежнего состояния.

Таблица 1.1 Дефиниции понятия «экономическая устойчивость»

Понятие финансовой устойчивости тесным образом связано с понятием экономической устойчивости.

Несомненная значимость обеспечения финансовой устойчивости предприятия подтверждается следующими высказываниями:

Я.Г. Киперман так определяет главную задачу органов управления предприятия: «…обеспечение его устойчивости, выживаемости, в условиях острой конкуренции, а также достаточно уровня эффективности, рентабельности»

Ю.В. Масленко и Н.А. Кульбака рассматривают устойчивое развитие предприятия как один из факторов экономической безопасности.

Согласно определению, данному Ю.В. Масленко: «Под устойчивым развитием предприятия понимается такое развитие, которое обеспечивает определенный тип равновесия и зависит от выбранной предприятием стратегии. Отправным моментом стратегии является оценка угрозы банкротства»

В наиболее общем виде финансовую устойчивость можно охарактеризовать следующим образом:

- состояние процесса формирования и использования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, которое обеспечивает его развитие на основе увеличения стоимости капитала при сохранении соответствующего уровня платежеспособности и кредитоспособности;

-  состояние, при котором предприятие в основном за счет собственных источников покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам

- обеспеченность запасов источниками их формирования. Степень обеспеченности запасов и затрат является причиной уровня платежеспособности

- состояние предприятия, сложившееся под воздействием системы факторов внешней и внутренней среды, характеризующееся экономическими индикаторами устойчивости и определяющее в динамике перспективы ее развития ;

- стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования

Таким образом, авторами выделяются следующие моменты при определении финансовой устойчивости:

- платежеспособность предприятия, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде;

- оптимальная структура источников образования;

-  обеспечение поступательного развития предприятия.

Обобщая приведенные выше характеристики финансовой устойчивости, дадим авторское определение: «Финансовая устойчивость - это состояние предприятия, характеризующееся оптимальной структурой источников образования имущества, при котором обеспечивается необходимый уровень платежеспособности и его поступательное развитие».

С понятие финансовой устойчивости тесно связаны понятия «финансовое состояние», «платежеспособность», «финансовая несостоятельность», «банкротство» и «финансовый кризис».

Отмечая актуальность проведения комплекса исследовательских работ в области разработки теории, методологии и практики финансового анализа предприятий, автор обращает внимание на недостаточную степень раскрытия проблемы финансовой устойчивости отечественных предприятий в современных условиях. Как следствие, до сих пор не выработан единый подход к определению сущности понятия «финансовое состояние» и установлению ее взаимосвязей с понятием «финансовая устойчивость». Отсутствие конкретности и однозначности трактовки понятийного аппарата на практике усложняет и искажает оценку финансовой устойчивости.

Так, например, М.И. Баканов и А.Д. Шеремет полагают, что «финансовое состояние характеризирует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников…, скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств» .

Последовательную позицию, по мнению автора, занимает В.В. Ковалев, в представлении которого «финансовое состояние» характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, возможностями дальнейшего развития, оценка «финансовой устойчивости» составляет часть оценки финансового состояния предприятия .

Однако этой точки зрения придерживаются не все, так, например, Г.В. Савицкая считает понятия «финансовая устойчивость» и «финансовое состояние» практически идентичными: «финансовая устойчивость предприятия - способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска… устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия» .

По нашему мнению, финансовая устойчивость выступает, прежде всего, индикатором финансового состояния предприятия, т.е. оценка финансовой устойчивости, позволяет в свою очередь (наряду с другими факторами) дать оценку финансовому состоянию предприятия в целом.

Характеризуя взаимосвязь понятий «финансовая устойчивость» и «платежеспособность» можно выделить следующие подходы.

М. С. Абрютина и А.В. Грачев сводят сущность финансовой устойчивости к платежеспособности предприятия и не исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивости: «финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров» .

Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехорева высказываются по поводу взаимосвязи понятий «платежеспособность» и «финансовая устойчивость» следующим образом: «Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации… финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов предприятия» .

По нашему мнению с этим следует согласиться, следовательно, если финансовая устойчивость выступает индикатором и показателем, отражающим финансовое состояние, то платежеспособность (наряду с другими факторами), в свою очередь позволяет судить о финансовой устойчивости предприятия.

Характеризуя содержание таких понятий как «банкротство» и «финансовый кризис предприятия» можно отметить следующее.

Понятие «банкротство» носит больше юридический характер и рассматривается, как неспособность лица удовлетворить требования кредиторов. Несостоятельность (банкротство) предприятия считается имеющей место после признания данного факта арбитражным судом или после официального объявления о ней должником при его добровольной ликвидации.

Оценка финансовой устойчивости предприятия позволяет сделать вывод о наличии на предприятии кризисных явлений.

Однако финансовый кризис необязательно приводит к банкротству предприятия. В случае принятия решительных мер, основываясь на данных диагностики финансового состояния предприятия, представляется возможным вывести предприятие из финансового кризиса и избежать при этом его ликвидации.

И.А. Бланк определяет финансовый кризис как объективный экономический процесс: «Кризисы неизбежны в деятельности любого предприятия и получают повсеместное проявление. Более того, финансовый кризис рассматривается не только как объективно неизбежный, но и как объективно необходимый процесс, несущий импульс интенсификации развития предприятия. Объективная природа финансового кризиса предприятия отражает не только закономерность его наступления, но и возможность его разрешения».

Таблица 1.2. Система индикаторов оценки угрозы возникновения финансового кризиса предприятия в разрезе отдельных объектов наблюдения «кризисного поля»

Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия может быть скорректирована с учетом особенностей финансовой деятельности предприятия и целей его диагностики.

Основу анализа отдельных сторон кризисного финансового развития, составляет сравнение фактических показателей-индикаторов с плановыми (нормативными) и выявление размеров отклонений в динамике. Рост размера негативных отклонений в динамике характеризует нарастание кризисных явлений финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу возникновения его финансового кризиса.

Исследование вопросов диагностики финансовой устойчивости позволяет разработать следующую схему процесса принятия управленческого решения по стратегическому управлению финансовой устойчивости:

Рис.1.1. Процесс (этапы) принятия управленческих решений в области анализа финансовой устойчивостью

Как видно из рис. 1.1. анализ финансовой устойчивости присутствует на всех этапах принятия решений по ее управлению в стратегическом аспекте.

При этом главную цель анализа финансового состояния автор предполагает в оценке и идентификации внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций.