Расчет экономической эффективности лизинга

Для реализации политики государственной поддержки сельских товаропроизводителей на основе новой национальной системы аграрного лизинга как наиболее защищенной формы инвестиций в феврале 2001 года было создано ОАО «Росагролизинг». В силу своего федерального статуса и в соответствии с поставленными правительством задачами «Росагролизинг» работает со всеми регионами и территориями России. Работа с регионами осуществляется по схеме сублизинга. В качестве сублизинговой компании для работы в Ульяновской области выбрано ООО «Лизинговый Центр», которое использует механизм передачи оборудования в сублизинг конечному лизингополучателю. Сельхозтоваропроизводителем-лизингополучателем был выбран СПК «Вперед» Сенгилеевского района, который нуждается в сельскохозяйственной технике, в частности в тракторах.

ООО «Лизинговый Центр» и СПК «Вперед» заключают договор финансовой аренды (сублизинга) сроком на 3 года, согласно которому «Лизинговый Центр» обязуется приобрести и предоставить в сублизинг СПК «Вперед» оборудование (трактор ДТ-75 ДС4). Для определения экономической эффективности использования лизингового механизма в сравнении с прямым кредитованием для СПК «Вперед» необходимо произвести расчет лизинговых платежей за переданный в сублизинг трактор и определить общую сумму выплат, которые необходимо произвести через кредитный механизм.          

Расчет лизинговых платежей по договору финансовой аренды (сублизинга) между ООО «Лизинговый Центр» и СПК «Вперед» за трактор ДТ-75 ДС4 приведен в приложении И. Структура лизинговых платежей определяется в соответствии с Порядком использования уставного капитала ОАО «Росагролизинг».

Анализируя приложение И, можно увидеть, что удорожание техники по договору лизинга составляет 16% в год. Общая рублевая сумма лизинговых платежей фиксируется и остается неизменной в течение всего срока действия договора лизинга (3 года). При этом необходимо учитывать, что сумма процентов за использование средств уставного капитала ОАО «Росагролизинг» (7% годовых) исчисляется как при кредитовании, т.е. сумма процентов уменьшается по мере выплаты основного долга (97360 руб. с НДС за весь срок лизинга). Данная процентная ставка привязана к льготной ставке кредитования, обозначенной в ФЗ РФ «О федеральном бюджете на 2002 год». Размер вознаграждения ОАО «Росагролизинг» не может превышать 1,5% в год от общей суммы инвестиционных затрат и составляет за 3 года 32762 руб. с НДС. Размер вознаграждения ООО «Лизинговый Центр» - тоже не более 1,5% в год, но только от стоимости техники и составляет за весь срок лизинга 31400 руб. с НДС. Также ООО «Лизинговый Центр» делает наценку за обеспечение подготовки предмета лизинга 4% в год, которая составляет за весь срок лизинга 45413 рублей с НДС.

Также необходимо отметить, что компания «Росагролизинг» при ведении коммерческих переговоров и заключении договоров поставки с машиностроительными предприятиями основывается на решениях ценовой комиссии Минсельхоза России, которая устанавливает цены на единицу закупаемой техники. ОАО «Росагролизинг» проводит постоянную работу с заводами-изготовителями по снижению закупочных цен на технику. В результате в 2005 году цена по всем видам техники снижена в среднем на 10-17% по сравнению с ценой, установленной заводом-изготовителем, т.е. ОАО «Росагролизинг» приобрел трактор ДТ-75 ДС4 для СПК «Вперед» у завода-изготовителя (ОАО «Волгоградский тракторный завод») по цене, сниженной на 10% по сравнению с ценой, установленной заводом.

Началом лизинга техники считается дата подписания «Лизинговым Центром» и СПК «Вперед» акта приема-передачи готовой к эксплуатации техники. Вышеуказанный акт подписывается сторонами только после получения лизинговой компанией от СПК «Вперед» авансового платежа 20% (171184 руб. с НДС) и

надлежащим образом оформленное гарантийное обеспечение своих обязательств. Лизинговые платежи являются равномерными и выплачиваются ежеквартально. Порядок расчетов по договору лизинга можно представлен в приложении К.

Таким образом, общие затраты при приобретении техники в лизинг СПК «Вперед» составляют 1102560 рублей с НДС.

СПК «Вперед» может также приобрести нужный ему трактор при помощи банковского кредита. Поскольку при приобретении техники в сублизинг СПК «Вперед» получал трактор по цене, сниженной на 10% по сравнению с ценой, установленной заводом-изготовителем, то в случае банковского кредитования ему необходимо будет взять кредит на сумму 922240 рублей (698667×10%×20%), т.е. стоимость трактора возрастает до 922240 руб., в том числе НДС 153707 руб. Сбербанк может предоставить предприятию кредит на покупку трактора по ставке 23% годовых.

Сумма процентов по кредиту рассчитывается по следующей формуле [38, с.32]:

                         S= (ОД × r × T):360 × 100,                  (12)

где   S  – сумма процентов по кредиту;

       ОД – сумма основного долга;

           r –  ставка банковского процента;

          T – число дней пользования кредитом.

Расчет платежей по банковскому кредиту представлен в таблицах 8, 9, 10.

Таблица 8 - Расчет платежей по банковскому кредиту за 1 год

Таблица 9 - Расчет платежей по банковскому кредиту за 2 год

Таблица 10 - Расчет платежей по банковскому кредиту за 3 год

Полученный СПК «Вперед» кредит в 922240 рублей является основным долгом, который необходимо разделить на 3 года, поэтому ежегодные выплаты по кредиту составят 307414 руб. Основной долг выплачивается ежеквартально равномерными платежами по 76853,5 руб. На неоплаченный остаток основного долга ежеквартально начисляются проценты (23% годовых). Так, за первый квартал проценты по кредиту составляют 53029 рублей (922240×23×90:360×100). За второй квартал – 48610 рублей (845386×23×90:360×100). За третий и последующие кварталы сумма процентов рассчитывается аналогично. По мере осуществления выплат основного долга сумма процентов будет уменьшаться. За первый год сумма процентов составляет 185601 руб., за второй – 114894 руб., за третий – 44190 рублей. Общая сумма процентов за 3 года составляет 344685 рублей.

Таким образом, плата за кредит за первый год составляет 493015 руб., за второй – 422308 руб., за третий – 351604 руб. Общая сумма затрат при кредитовании составляет 1266927 рублей.

Для того, чтобы определить, что выгоднее для СПК «Вперед»: лизинг или банковский кредит, необходимо сравнить общие затраты приобретения техники в лизинг и с помощью банковского кредита (таблица 11).

Таблица 11 - Сравнение затрат по лизингу и затрат при кредитовании

Проведя анализ видно, что лизинговые платежи значительно меньше выплат по кредиту и являются равномерными. Плата за кредит уменьшается по мере сокращения суммы основного долга и на протяжении трех лет превосходит лизинговые платежи. Таким образом, приобретение техники в лизинг позволит СПК «Вперед» сэкономить 164367 рублей по сравнению с банковским кредитованием, т. е. лизинг выгоднее кредита на 14,9%.

Помимо того, что лизинг требует меньших затрат, СПК «Вперед» имеет возможность воспользоваться преимуществами лизинга по сравнению с банковским кредитом:

- лизинговые платежи начинаются после поставки трактора, поскольку началом лизинга техники считается дата подписания лизинговой компанией и СПК «Вперед» акта приема-передачи готового к эксплуатации трактора;

- поскольку лизинг является более гибким по сравнению с банковской ссудой, то при лизинге СПК «Вперед» может рассчитать поступление своих доходов и выработать с лизинговой компанией соответствующую, удобную для него схему финансирования (платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т. д., суммы платежей могут отличаться друг от друга). Погашение может осуществляться после получения выручки от эксплуатации полученной в лизинг техники;

- при лизинге СПК «Вперед» имеет право относить лизинговые платежи на себестоимость, а проценты по кредиту на приобретение техники не относятся на себестоимость продукции, а их погашение осуществляется за счет прибыли предприятия (после ввода оборудования в эксплуатацию);

- СПК «Вперед» в случае лизинга имеет возможность применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом ускорения 3. Причем это право можно задействовать как при линейном, так и при нелинейном методе начисления амортизации. Начисление ускоренной амортизации имущества с коэффициентом 3 нелинейным методом позволяет в течение первого года исполнения договора лизинга начислить амортизацию почти на половину стоимости имущества, а за два года – на 3/4. Соответственно в последний, третий год действия договора лизинга будет самортизирована только четверть стоимости имущества;

- поскольку лизинговые платежи равномерно распределяются на весь срок действия договора, то смягчается проблема ограниченности ликвидных средств, высвобождаются средства для вложения в другие виды активов;

- заемный капитал не привлекается, поэтому в балансе СПК «Вперед» поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов;

- СПК «Вперед» пользуется гарантией на технику, обеспечиваемой ОАО «Волгоградский тракторный завод» (18 месяцев), а послегарантийное обслуживание, снабжение запасными частями осуществляет ООО «Лизинговый Центр».

Осуществление сублизинговых операций является выгодным и для ООО «Лизинговый Центр». В силу сотрудничества с ОАО «Росагролизинг» данная лизинговая компания приобретает оборудование в лизинг, т. е. сама выступает в роли лизингополучателя, и имеет возможность воспользоваться преимуществами лизинга. «Росагролизинг» предоставляет «Лизинговому Центру» право передать оборудование в сублизинг сельскохозяйственным предприятиям. ООО «Лизинговый Центр» имеет право устанавливать по договорам сублизинга снабженческо-сбытовую наценку в размере не более 7% от стоимости оборудования без НДС и транспортных расходов, а также вознаграждение в размере не более 1,5% в год от стоимости оборудования. Расчет чистой прибыли «Лизинговый Центр» можно провести на основе рассмотренного примера (см. приложение Л).

На основе проведенного анализа видно, лизинговая компания от реализации договора сублизинга получает чистую прибыль в размере 36269,48 руб. Предмет лизинга учитывается на балансе ОАО «Росагролизинг», поэтому «Лизинговый Центр» не платит налог на имущество. Все затраты, которые должен возместить «Лизинговый Центр» «Росагролизингу», погашаются путем включения их в лизинговые платежи при реализации договора сублизинга. Таким образом, «Лизинговый Центр» не несет фактически никаких инвестиционных затрат, выполняя функции регионального лизингового оператора, и получает прибыль от реализации схемы сублизинга. Затраты «Лизингового Центра» связаны с доставкой техники, хранением предмета лизинга, отгруженного ему на ответственное хранение, и осуществлением деятельности лизинговой компании, и составляют 29130 рублей (23255+5875). Рентабельность вложения средств для лизинговой компании является очень высокой (124,5%), т.е. на один вложенный рубль «Лизинговый Центр» получает 1 рубль 24,5 копейки. Проведенные расчеты позволяют сделать вывод, что деятельность лизинговой компании является очень прибыльной и эффективной.  

Проведенные расчеты показали, что для СПК «Вперед» в случае применения схемы сублизинга для приобретения техники удорожание трактора в год составит 16% от первоначальной стоимости. Если учесть, что уровень инфляции сегодня составляет порядка 18% [49, с.4], то можно говорить, что средства по лизингу предоставляются на достаточно льготных условиях. Также существенным моментом является то, что цена, по которой техника поставляется для СПК «Вперед» по договору лизинга, снижена на 10% по сравнению с ценой, установленной заводом-изготовителем. Общие затраты по лизингу для сельхозтоваропроизводителя составляют 1102560 рублей.

В случае банковского кредитования кредит выдается на 3 года под 23% годовых. Необходимо отметить, что реально действующей системы долгосрочного кредитования сельскохозяйственных товаропроизводителей в настоящее время нет, поскольку задолженность сельхозпредприятий по долгосрочным кредитам за последние годы возросла более чем в 2 раза. Многие коммерческие банки отказываются предоставлять кредиты сельхозпредприятиям, так как велик риск их утраты. Поэтому у СПК «Вперед» могут возникнуть определенные трудности с получением кредита. В случае приобретение техники с помощью банковского кредита затраты СПК «Вперед» составят 1266927 рублей.

Таким образом, приобретение техники в лизинг позволит СПК «Вперед» сэкономить 164367 рублей, т.е. эффективность лизинга составляет 14,9% по сравнению с банковским кредитом. Помимо того, что предприятие понесет меньшие затраты, если прибегнет к финансированию с помощью лизинга, оно имеет возможность воспользоваться преимуществами лизинга, важнейшими из которых является отнесение лизинговых платежей на себестоимость продукции и возможность использования механизма ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3.  

Осуществление лизинговых операций является выгодным и для ООО «Лизинговый Центр», поскольку данная лизинговая компания выступает в качестве партнера ОАО «Росагролизинг» в реализации крупных инвестиционных проектов, являясь региональным лизинговым оператором. От реализации договора сублизинга лизинговая компания получает чистую прибыль в размере 36269,48 рублей, а рентабельность вложения средств составляет 124,5%.