Мегаобучалка Главная | О нас | Обратная связь

Расчетная цена акции, облигации, векселя





Ценная бумага – денежный документ, удостоверяющий различные формы экономических отношений.

По экономической природе ценные бумаги разделяют на:

1. Свидетельство о собственности

2. Свидетельство о займе

3. Контракты на будущие сделки

1). Свидетельство о собственности – акции, удостоверяющие права на получение части прибыли, участие в управлении АО, на имущество, оставшегося после ликвидации АО.

Характеристика акции:

· Номинал – нарицательная стоимость. Сумма всех номиналов размещенных акций равно уставному капиталу АО.

· Рыночная стоимость - на первичном рынке может быть выше номинала, а на вторичном может принять любые значения.

· Доход, который приносит акция: дивиденды и курсовая стоимость.

Прирост курсовой стоимости могут определять 2 причины:

1. Спекулятивный подъем на рынке

2. Реальный прирост активов

Курсовая стоимость акции :

Div – дивиденды будущего года;

r – ставка % - ставка дисконтирования, соответствующая уровню рынка;

g – темп прироста дивиденда

Резюме: 1) Если ставка % растет, курс акции может не измениться, т.к. это зависит от эффективности компании; 2) Если ставка % растет, курс облигации изменяется обязательно.

2). Свидетельство о займе

Облигация – долговое обязательство эмитента, которому предоставлен кредит, оформленный в виде ценных бумаг.

Особенности:

· Платежи в первую очередь

· В обязательном порядке

· Обеспечиваются имуществом эмитента

Доход – фиксированный, %-ные выплаты или купон.

Курс ценных бумаг

Доходность ( норма %) – отношение дохода к стоимости данной облигации * 100%.

На рынке облигации продаются в зависимости от спроса и предложения, а не по номиналу.

Курсовая стоимость облигации и ее доходность находятся в обратной зависимости.

Рассм. расчетную цену облигации:

1. Цена погашения – это номинал + купон (N+C)

2. Безкупонная облигация формирует доход за счет разницы между ценой погашения и ценой покупки ( которая ниже номинала)

Цена покупки должна обеспечить доходность не ниже, чем доходность срочного вклада.



Цена покупки облигации – величина финансовых инвестиций, порождающих поток доходов.

3-хгодичная облигация:

Общий вид:

t – потоки дисконтированных доходов по облигации;

n – число лет до погашения.

Резюме: Цена покупки должна быть не выше дисконтированного дохода, рассчитанного для потока всех выплат по облигации.

Если цена облигации на рынке ниже номинала, то разность называется скидкой.

Если цена облигации выше номинала, то разность называется премией.

Вексель – безусловное письменное долговое обязательство, выданное одной стороной – векселедателем, другой стороне – векселедержателю.

Форма векселя – документарная.

Ø Отпечатан в типографии с определенными степенями защиты

Ø Физически подписан

Ø Передан по акту приему-передачи

Ø При погашении, проверить его подлинность

Коммерческий вексель – предоставление кредита в виде отсрочки платежа в связи с поставкой товара.

Финансовый вексель – денежное обязательство:

А) расчетное средство;

Б) вексельный кредит.

Вексель продается с дисконтом ниже номинала.

Расчетная цена 3-хгодичного векселя:

Текущая цена одногодичного векселя:

d - количество дней до погашения.

 





Читайте также:


Рекомендуемые страницы:


Читайте также:
Как построить свою речь (словесное оформление): При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою...
Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной...

©2015-2020 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (1149)

Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку...

Система поиска информации

Мобильная версия сайта

Удобная навигация

Нет шокирующей рекламы



(0.003 сек.)